台股上周五在面臨美股因觀望就業數據漲多拉回，及鄰近亞股亦是跌多漲少的壓力下，仍是看回不回逆勢開高，前半場延續近日連續強彈氣勢，惟終場以下跌74點、收在23,193點，而成交量能則下滑至3,600億元左右，價跌量縮；櫃買指數下跌1.87點收在261.52點，跌幅0.71%，成交量1,067億元。

大盤連續四日反彈、總計千點的行情，又急又快。11月底指數跌破半年線，市場情緒轉悲觀，技術面操作停損賣單出現，11月28日破半年線後第二天，大盤融資大減46億元，近日新高，再次日大盤測試22,055低點，接近22,000點整數心理關卡，隨即展開反彈。

中國信託證券投顧總經理陳豊丰分析，上周反彈的主軸，圍繞AWS年度大會re:Invent活動，此次是新任CEO 6月上任後的首次大會，主核心為GenAI。外界關注AWS與NVIDIA的合作會否再擴大、自研晶片迭代進展，部分台灣業者也赴美與會。

有鑑於AWS對AI資料中心以及自研晶片的需求、材料的升級，市場焦點放在其AI加速器（ASIC）以及交換器產品供應鏈。雖然亞馬遜資本支出擴增，但成長率將明顯放緩，同時，其支出占比明顯由GPU偏向ASIC。

總經方面，第3季美國經濟成長符合預期，美國第3季GDP季增年率符合市場預期。其中個人消費支出季增年率雖低於市場預期，但仍是2023年以來新高，對GDP貢獻高達2.4%。投資表現較初值上修，顯示美國企業儘管在美國大選前謹慎，但實際狀況並不像先前預期疲弱。

聯準會調整12月利率點陣圖機率升高，期貨市場維持隱含12月降息1碼，近期數據顯示美國經濟穩定，多數委員支持「謹慎」降息，預期調整12月利率點陣圖的機率升高。此外，川普提名鷹派Greer擔任貿易代表，搭配對北美、金磚國家的關稅威脅，又是拉升美國公債殖利率的力量。

籌碼面看，外資於9月中降息方向明確後持續買超，外資期貨未平倉淨空單於11月11日最高峰的5.1萬多口，下降超過1萬多口，達到上周五的3.6萬多口，亦為翻多態勢。

投信則持續的小幅買超；融資緩步上揚，上周五已回升到3,285億元，距離7月中的高點3,404億元僅差3.5%，以上均呈現多方樣態。反觀台指VIX指數來到7月初低點，以及美國2年與10年公債殖利率貼近似要糾纏，投資人短線上要留意指數拉回風險。

股市正面因素包括：美國通膨壓力放緩、市場流動性充裕；負面因素如：美國核心通膨展現黏性、川普可能推高關稅的政策風險。1月20日美國新任總統上任，股市準備進入另一局面，其貨幣與產業政策帶動資金方向，將是影響市場走勢的關鍵變數。

投資錦囊

美國S&P 500指數9月以來持續創新高，比特幣亦觸及10萬美元新高，代表資金向不同類股擴散，然而目前股市評價不低之際，選股上有其挑戰度，且市場沒有完全理解NVIDIA GB200 GPU再次延誤對CSP公司採購決策的影響，靈活調整投資組合，以應對潛在的市場走向波動，是值得考慮的。