美國最高法院20日裁定總統川普簽署的全球對等關稅違憲，引發國 際金價大
幅上漲，單日飆升逾百美元，站穩每盎司5,100美元之上； 銀價同步走高，每盎
司站上84美元。根據國內外機構最新看法，因投 資與避險需求升溫與央行加碼等
因素，金價仍將維持牛市走勢、漲勢 可期。

　　中信銀行認為，川普警告美國船隻遠離伊朗水域推升地緣政治風險 ，但受市
場權衡疲軟的零售銷售及優於預期的就業數據對未來利率預 期的變化，加上美元
及美債殖利率走弱，農曆年前，金價先反彈後受 壓抑。

　　觀察農曆春節期間，黃金現貨價在美伊緊張局勢下突破5,000美元 大關，隨
後最高法院裁決出爐，進一步攀升至5,100美元以上。金融 業主管認為，關稅違
法將對政府預算形成壓力，也可能促使政府採取 低利率政策，有利於黃金走勢。

　　臺灣銀行報告引述VanEck Gold投資組合經理Casanova說法，今年 初金價劇烈
震盪反映波動而非轉弱，黃金因地緣風險升溫曾突破5,5 00美元，並因聯準會主
席提名引發情緒性回調，但整體多頭結構穩固 ，強勁投資需求、央行持續買盤及
金礦商創紀錄現金流仍支撐金市， 長線基本面未受影響，金價波動將不改今年延
續牛市走勢的核心邏輯 。

　　J.P.Morgan預估，白銀今年均價將達81美元，較去年大幅翻倍，反 映其底部
持續抬升。白銀需求強勁、工業用途擴張及美國關鍵礦物關 稅不確定性解除，推
動去年大漲逾130％，但市場仍具高波動，1月底 因新任聯準會主席提名造成白銀
暴跌27％。雖短期風險存在，但白銀 試圖脫離金價陰影，長線走勢具上行空間。