金蛇年台股指數上漲10,080點，漲幅42.85%；今（2026）年以來的台股指數以
勁揚4,463點，漲幅約16%。台股大多頭行情已進入第四年，投資人接下來該追
成長還是重風險，法人認為，端視個別投資人的投資屬性及持股部位而定，對
謹慎投資人而言，今年資產配置必備的是多種資產基金。

滙豐投信表示，2026年全球投資市場將經歷「角色逆轉」，投資表現利潤成長
等基本因素，而非市場情緒所推動。美元可能進一步走弱，加上亞洲科技行業
蓬勃發展，推升投資人對新興市場的興趣。穩健而可靠的政策架構既能夠加強
總體經濟的韌性，也有助降低新興市場資產的波動性。

同時，債務水準維持在高點，通膨居高不下將會削弱成熟市場政府債券的避險
特性，因此尋找債券替代品至為關鍵，投資人可布局多重資產抗波動，加強多
元配置顧收益。

滙豐投資管理亞洲區首席投資總監 Michael Cross 表示，2025年匯率波動及市場
重估在推動報酬率方面發揮關鍵作用，估值倍數上升、股票風險溢價下降及信
貸息差縮小，共同塑造市場格局。

展望2026年，市場驅動力可能會有所轉變，突顯穩健的基本面對於可持續進步
的重要性。即使投資表現持續擴大至各地區及行業，這種潛在的「角色逆轉」
可能會讓報酬率的組成截然不同。此外，隨著西方政府債券的避險特性減弱，
鼓勵投資人加強多元化配置，以確保在變化多端的市場中保持韌性。

滙豐投信投資長韋音如表示，在積極的政策措施、持續的市場改革及科技進步
所支撐下，亞洲股市的整體前景依然樂觀。亞洲區不僅借助全球有利因素，更
同時憑藉科技創新及政策成熟度，打造屬於自己的成長引擎。世界格局正在重
新調整，亞洲正走向世界舞台的中心。

在這個變動的過程中，建議投資人聚焦超核心多重資產策略，鎖定人工智慧科
技、基礎建設等成長題材，放眼歐洲與包含印度在內的新興市場，並以低波動
債券為核心配置，掌握市場輪動機會達到攻守兼備，以在不同的政策環境中持
續增值。

2026年全球貿易形勢將會充滿挑戰，但亞洲及新興市場仍有望維持較高的成長
率。區域貿易一體化有助抵銷美國貿易疲軟的影響，同時財政及貨幣政策依然
發揮支持作用，國內需求亦保持韌性。美國聯準會降息將為新興市場央行提供
更多放寬貨幣政策的空間，因為大多數新興市場在2026年可能會跟隨聯準會的
降息步伐。

日本則是另一個關注重點市場，剛結束的國會大選，為戰後首次有單一政黨贏
得眾議院超過三分之二的席次。市場普遍解讀，此結果最大意義在於政治不確
定性下降、政策延續性提高，有利日本延續企業治理改革、資本市場活絡與財
政支出支撐景氣的路線，為日股中期行情提供支撐。

聯邦投信表示，日本市場已由過去的資產重估行情，逐步轉向以企業獲利與現
金流為核心的結構性成長階段，透過多重資產配置參與日本經濟復甦，更有助
於平衡報酬與波動。聯邦日本收益成長多重資產基金以日本股票為配置核心，
並搭配債券與 REITs等收益型資產，依市場環境彈性調整比重，在掌握企業成
長機會的同時，強化收益來源與風險管理。