台股開紅盤，受惠於電子股驚人爆發力，23日盤中一度攻上34,00 0點大
關。外銀多看好亞股，其中，渣打銀行偏好亞洲（除日本外） 和美國市場，預期
今年盈餘成長分別為32％和15％，歐股、日股雖近 期表現優異，但推估未來6至
12個月將因盈餘成長相對疲弱，落後於 全球股票；星展銀行展望全球股市，關稅
不確定性、通膨再起、地緣 政治緊張局勢，以及AI競爭加劇等四大潛在風險正在
醞釀。

　　渣打銀行指出，今年美股表現落後於亞洲和歐洲，預期軟體等部分 科技子行
業可能繼續因AI發展受壓，但半導體和AI基建供應商等其他 子行業仍是主要受惠
者。整體來看，經濟活動範圍擴張、通膨繼續放 緩，以及聯準會進一步降息，將
提振美國公司的盈餘前景，使美股今 年能夠追上全球市場表現。

　　截至目前，亞洲市場延續去年的領先表現，歐洲亦緊隨其後，未來 6至12個
月盈餘成長將成為推動股市表現的主要動力，預期亞洲（除 日本）和美國市場，
2026年盈餘成長分別為32％、15％；而日本和歐 洲（除英國）盈餘成長相對疲
弱，僅為10％及12％，遜於全球股市， 因此估歐洲和日本股票將落後於全球股
票。

　　星展銀行表示，在宏觀經濟普遍具韌性及溫和貨幣政策的支撐下， 全球股市
今年以來走升，然而，潛在的風險事件正在醞釀，包括關稅 不確定性、通膨再
起、伊朗地緣政治緊張局勢，以及AI競爭加劇，使 得市場氛圍籠罩在不確定性之
中。

　　德銀新興市場首席投資長Jacky Tang認為，全球多數國家仍處於降 息循環中
或維持利率水準，故預估全球股票市場尚未到頂，今年仍會 有接近10％的正報
酬，惟股市調整風險高，原因主要包括通膨恐於2 026年底再度升溫，背後推力可
能來自AI需求擴張使電力成本上揚， 若通膨回升速度加快，勢將促使美國聯準會
及其他主要央行重新調整 貨幣政策立場。