川普對等關稅遭裁定違憲後，隨即祭出新關稅政策，全球貿易不確 定性加劇，
加上美伊緊張情勢未明，近日國際黃金價格回升。臺灣銀 行預期，短期金價將在
技術面突破各天期均線及國際貿易變數仍多的 情況之下，呈現震盪盤堅且下檔有
撐的格局。

　　臺銀指出，川普改依《122條款》宣布課徵為期150天的10％臨時關 稅，後續
又提高至15％，將促使資金轉向黃金，以對沖二次通膨風險 ；地緣政治方面，美
伊雙方談判陷入僵局且各自堅守立場，進一步推 升市場的地緣政治溢價。臺銀表
示，市場將持續消化美國聯準會（F ed）延遲降息所帶來的上檔壓力，惟須密切
留意美方給伊朗的協議期 限將至，加上川普新推出的15％全球關稅，將令全球經
貿不確定性升 溫，預估本周金價有機會看到每盎司5,450美元，若回檔支撐價位
為 4,840美元。

　　短期支撐金價因素包括基本面大陸與印度正值實體需求旺季，市場 面川普關
稅政策恐觸發全球貿易戰擔憂，技術面亦轉趨偏多；利空因 素須留意今年全球央
行購金力道未能如去年強勁，且美國聯準會降息 不確定性升高。

　　中長線來看，臺銀金市報告引述瑞銀（UBS）看法指出，美伊緊張 局勢升
高，美軍在中東增兵，使地緣政治風險持續上揚，推動市場尋 求黃金避險。同時
通膨可望進一步放緩，聯準會可能在9月前進行兩 次降息，低利率環境有利金價
表現。

　　瑞銀強調，去年全球黃金需求首度突破5,000公噸，投資與央行買 盤同步增
強，供給增速放緩，使市場更趨緊俏。在多重利多支撐下， 預估金價未來數月可
望上看6,200美元。

　　據統計，全球17檔主要黃金ETF，23日持有數量較20日增加6.87公 噸，為
3,122.36公噸；全球最大的SPDR黃金ETF，24日持有數量較23 日增加7.72公噸，為
1,094.19公噸。