壽險業接軌國際新制後，戰場從單純衝「量」轉向更重「質」。過 去衡量經營
成績的指標是「保費收入」，如今則是比拚誰的「合約服 務邊際（CSM）」水
庫更厚實。因此，近日法說會上，壽險公司同步 將今年新契約CSM列為重要經
營目標，六大壽險合計上看3,110億元。

　　國泰人壽代理總經理林昭廷說明，國壽CSM餘額為5,119億元，未來 每年持
續累計新契約CSM，預期CSM釋出數逐年增加、年均複合成長率 （CAGR）達
10％，今年新契約CSM目標為750億元。

　　新光人壽異軍突起、成為市場最大黑馬，除握有高達2,607億元的 CSM「獲
利水庫」外，每年CSM成長率維持10％以上的高水準，預期今 年CSM持續朝
700億元目標前進。

　　富邦人壽去年新契約CSM目標為500億元，實際金額620億元，今年 有望雙
位數成長，保守估計，今年底新契約CSM應有600億元以上水準 ，餘額目標年
成長10％～15％。

　　南山人壽累積CSM餘額近3,800億元，總經理范文偉表示，今年新契 約CSM
目標為550億元；凱基人壽累計CSM餘額為2,350億元，今年也立 下新契約CSM
目標為330億元～350億元；台灣人壽累計CSM餘額達1,6 00億元，今年新契約
CSM以160億元為目標。

　　為累積CSM，壽險公司的商品策略已提前轉向，將瞄準高CSM貢獻商 品，
包括傳統型長年期繳費保障型商品，如終身壽險、定期壽險；健 康與意外險
（A ＆ H），CSM貢獻度也高；分紅保單可共享經營成果 且風險由保戶分擔，
部分壽險公司也視為累積CSM的重要工具。

　　其餘輔助性與策略商品包括美元利率變動型商品，無匯率風險，有 利資產
負債管理，以及投資型保單，特別是附保證最低死亡給付，可 提供穩定的手續
費收入，無利率風險且資本需求低。