2024年台股ETF大放異彩，全年總檔數增加到66檔，總受益人數增 加415萬人來到1,022.58萬人，雙雙創下歷年新高紀錄。據統計，10 檔受益人數創新高的台股ETF，其中7檔屬於台股高息型ETF，且季配 型占了6檔；以單檔基金年增人氣來看，群益台灣精選高息（00919） 增逾61萬人居冠、富邦台50（006208）增逾30萬人居次。

　　據台股ETF集保戶股權分散統計至2024年底資料顯示，66檔台股ET F中，共有群益台灣精選高息（00919）、富邦台50（006208）、元大 高股息（0056）、大華優利高填息30（00918）、元大台灣高息低波 （00713）、凱基優選高股息30（00915）、國泰台灣領袖50（00922 ）等10檔的受益人數創新高，主要仍集中在高息型，其中00919年增 61.6萬人，為台股ETF 2024年人氣王。

　　2024年台股ETF受益人數增加415.5萬人，增幅高達68％，其中台股 高股息ETF受益人數合計超過720萬人，占整體台股ETF受益人數達7成 ，不過2024年第四季起，因季配與月配高息型ETF的配息水準的表現 ，出現較大分歧，加上市值型ETF走穩，整體受益人有從月配型商品 流向季配型與市值型ETF趨勢。反應在年度人氣ETF上，富邦台50、國 泰台灣領袖50等市值型ETF，也入列十大人氣王。

　　展望2025年台股ETF市場，投信表示，高息型ETF要持續高配息挑戰 較高，但相較其他收益型商品，5～6％仍可期待；至於市值型ETF， 因台積電、半導體產業與金融類股持續看好，將是今年ETF主流商品 ，包括富邦投信、保德信投信的新基金，都鎖定市值型台股ETF，成 為首季的新活水。

　　投資者對於多元資產配置需求日益增長，ETF市場產品創新不斷進 化，統計整個2024年度，在台掛牌ETF檔數已累計達277檔，有33檔E TF為今年掛牌的ETF新兵，年度掛牌檔數創近五年來新高，而2025年 除了有主動式ETF將加入之外，被動式ETF的發行熱度也持續延燒，即 將有5檔ETF將搶先於元月報到。

　　即將於元月搶先報到的ETF包括：1月9日將掛牌的野村日本價值動 能高息（00972）、野村美國創新研發龍頭（00971），以及將於1月 2日展開募集的台新特選BBB債 (00980B)、13日開幕的中信NASDAQ（ 009800）、中信美國創新科技ETF（009801）等。此外，目前富邦、 元大、第一金等投信皆有ETF送件申請中，而明年將首次切入台灣ET F市場的則有保德信、聯邦等投信，也預計將於第一季發布台股市值 型ETF。

　　根據CMoney統計，過去幾年，ETF發行最高峰時期在2017年至 201 9年間，期間每年分別新增了42檔、34檔、54檔，之後則逐漸下滑， 觀察今年掛牌的33檔ETF中，最多的類別為債券ETF、共有13檔，海外 股票型與台股型各有10檔，海外股票型中，有一半為日股ETF，另則 是全球型與亞洲型的高股息或航太、航運、半導體等主題型ETF；台 股ETF中則多數為高股息ETF，特別的是，在今年開始有了主打AI概念 的台股ETF陸續出爐。

　　若以各投信ETF掛牌檔數來看，2024年由中信投信以7檔拔得頭籌， 第二名為元大投信、全年掛牌5檔ETF，4檔的則有凱基與台新投信， 其他投信掛牌檔數皆在1～2檔。

　　中國信託投信表示，美國未來經濟走勢雜音雖然紛擾，但美股相較 於其他主要股市，無論是獲利能力、定價能力等財務體質都相對健全 ，顯示無論是軟著陸或是衰退，美國龍頭企業皆有能力應對，預期A I技術的應用場景將持續擴大，這些企業累積的技術優勢與市場地位 ，將逐步轉化為實質獲利，為投資人創造可觀投資報酬。

保德信投資長李孟霞2024年7月加入保德信團隊，過去畢業於成功大學政治經濟研究所，職業生涯始於證券商衍生性商品交易，並在十多年前開始ETF被動式基金管理，六年前負責主動式海外基金管理。她表示，投資管理不僅是技術性操作，更需要團隊合作，持續學習也是保持競爭力的關鍵。

團隊合作 訂明確目標

管理風格方面，李孟霞表示，基金經理人是一個高度自律的工作，所以在團隊中，對於基金經理人來說，更多的是提供協助。她認為，設定明確目標尤其重要，如此每位成員能夠清楚自己的方向，就會設定往目標靠近的步驟。

她強調，投資是一件需要自律和熱情的行業，經理人需要在市場中保持敏銳的洞察力。

事實上，李孟霞認為，自己的角色是促進團隊合作，讓經驗豐富的前輩與充滿衝勁的後輩攜手合作，共同探討投資策略。此外，保德信團隊中的每一位成員都是獨當一面的戰將，彼此之間的合作和信任也是成功的關鍵。

值得注意的是，團隊中有跨世代的經理人，年齡跨度超過20歲，而這種組合在其他基金公司中並不常見。特別的是，她認為，許多資深的經理人，對於基金品牌懷有深厚情感，即便曾經離開，但仍選擇回歸。他們累積數十年的投資經驗，經歷過多次景氣循環，對市場已擁有敏銳的直覺與觀察。

另一方面，他們也相較年輕的經理人具備更高的靈活性，以及與對市場籌碼變動的敏感度，因為勇於衝刺，能在快速變化的市場中展現出獨特價值。

有趣的是，兩大世代差異的組合也同時體現在投資風格及市場解讀上。因此，能讓他們互相學習與合作，便成為李孟霞的核心工作之一。

未來ETF市場規模發展潛力巨大。李孟霞透露，保德信2025年第1季將推出市值型ETF的新產品。而這次與台灣指數公司合作編製新指數，目標在於提供產業覆蓋更全面的投資工具，台灣的優質產業不侷限於特定領域如半導體或金融，傳統產業也有很多在國際上具有競爭力的企業，著重於基本面的選股邏輯和實際表現。

產品創新 力求差異化

此外，面對目前市場上的眾多ETF產品，她力求創新與差異化，尤其針對市值加權型指數可能忽略的成長型公司，策略更注重產業的均衡分布，避免資金過度集中於少數傳統大型企業。如此以來，不僅強化投資組合的多樣性，也提高了長期抗波動的能力。

李孟霞表示，台股近年來表現亮眼，不少優質企業如傳產、新能源、甚至腳踏車產業等，皆在國際舞台上發光發熱。因此，保德信的目標不僅是提供績效良好的產品，更希望讓投資人感到安心，長期持有資產並享受複利效果所帶來的增值力量。

談論公司文化時，她分享，保德信是一個相當重視「以人為本」的企業，公司工作安排靈活，尊重員工的個人時間。她也舉例，公司設有專門的「電話亭」，方便員工在需要時進行個人電話會議，可以避免同事之間互相打擾，該設計讓她感到公司非常貼心。

此外，她也對於過去職業經歷充滿感激，過往所累積的基本訓練，都成為今日在各項領域的專業能力，同時也將過去的經驗轉化為更強的戰力，為公司和投資人創造更多價值。

展望未來，李孟霞期許，日後持續透過團隊的努力，能讓台股基金規模更上一層樓。其中，目前已有兩檔基金接近百億元大關，將持續創造更好的投資績效，服務廣大投資人。所以，無論市場將來如何變化，都會以穩健的步伐，帶領保德信團隊，追求長期成長與價值創造。

　2024年全球不少主要股市皆創下歷史新高，在迎接2025年到來之際 ，鉅亨買基金獨家調查近30家境內外基金公司，解析2025年市場展望 與資產配置建議，調查結果顯示，普遍預期2025年經濟前景樂觀，股 票市場仍為投資首選，看好美國、台灣及日本股市比例最高，債市則 以全球非投資等級債券看好度居冠。

　　根據調查30家境內外基金公司對於明年展望看法，85％的基金公司 看好股市，另有15％看好債市，足以反映基金公司普遍對全球經濟前 景、企業盈利增長及市場流動性保持樂觀態度，因此對股市更有信心 。其中，70％的基金公司偏好成長股，其餘30％偏好價值股。對成長 股的偏愛，也顯示各家基金公司對2025年通膨放緩、利率環境改善以 及經濟前景良好的預期。

　　以資產類別來看，93％的基金公司看好美股延續漲勢，其次是台股 ，比例達52％；而日股和全球非投資等級債券的看好比例均為48％。

　　黃金也進入前十大熱門資產，但同具抗通膨性質的資產如REITs和 抗通膨債券則不被青睞，顯示基金公司對通膨風險的關注減弱，更重 視其他因素。在新興市場債券方面，基金公司看好強勢貨幣計價的主 權債券，代表儘管看好新興市場主權債券表現，對於匯率風險的考量 仍偏向選擇美元為主的強勢貨幣計價債券。

　　鉅亨買基金總經理張榮仁表示，AI金三角國家的投資前景明年可望 持續受青睞，積極的投資人可考慮以美國成長股基金為主，台灣股票 基金為輔；穩健的投資人以全球股票基金為主，搭配非投資等級債券 基金或新興市場債券基金；保守投資人以複合型債券基金作為核心， 全球股票基金作為衛星部位。

　　保德信投信預估全球金融市場依舊能維持多頭格局，在川普政見主 軸圍繞在「讓美國再次偉大」之下，2025年投資仍建議著重於美國資 產，包括美股、美國信用債等，都相對具有投資機會，而與美國科技 股高度連動、全球AI供應鏈完整的台股也應納入主要投資標的。

　　根據人力銀行調查，有將近四分之一的企業主管認為「明年優於今 年」，相比去年同期，今年企業的看法相對樂觀，國泰投信表示，美 國降息循環開跑，2025年是殖利率全面回歸正斜率的元年，對於股市 來講是利多，持續看好明年台股表現。

　　美國聯準會12月利率決策會議雖如市場預期宣布降息1碼，但因聯 準會將2025年的利率中位數預估由9月的3.4％上調至3.9％，顯示明 年降息幅度恐將縮減兩碼，此訊息引發美股大幅下挫。不過，法人多 正面解讀，評估明年降息幅度減少代表是經濟體質穩健與市場韌性的 提升，穩定的經濟增長將繼續支撐企業獲利並推升股市，未來投資應 更聚焦於基本面表現。

　　保德信投信指出，聯準會主席鮑威爾本次再度重申隨著經濟狀況發 展而調整貨幣政策，接下來仍然要看數據而定，已經適度回應市場疑 慮，而適時出手管理降息預期，亦符合higher for longer的利率環 境，同時也反映目前美國經濟基本面表現仍相當堅實。

　　保德信市場策略團隊主管葉家榮表示，這次聯準會「鷹派降息」的 最主要原因，在於隨著通膨仍然高於2％目標、經濟成長超出預期， 而且川普當選總統之後可能出臺的貿易、稅收以及移民政策可能對全 球經濟格局有不確定性，對於未來降息的預期將「審時度勢」，聯準 會為明年採取更謹慎的貨幣寬鬆政策奠定基礎。

　　國泰投信全球經濟與策略研究處副總經理王誠宏分析指出，這次決 策隱含的意義在「所有方向已反映完畢，應不必過度擔憂」，觀察美 國就業率顯示通膨上漲空間有限，提醒投資人應關注川普鬆綁科技監 管的政策，市場負面影響正在縮小。

　　鉅亨買基金投資研究部認為，根據最新預測，2025年美國實質經濟 增長率由9月的2.0％微升至2.1％，失業率由4.4％下調至4.3％，這 些數據顯示聯準會認為2025年的經濟表現將與2024年相近，且勞動市 場仍具穩健支撐。此外，聯準會對長期利率區間的預期由原本2.5％ ～3.5％上調至2.8％～3.6％，這意味著中性利率（不刺激或壓抑經 濟的平衡利率水準）估值有所提升。鉅亨買基金認為，中性利率的上 調象徵AI技術推動生產力提升，增強了經濟增長的潛力，對逾企業獲 利與股市長期表現將產生正面的影響。

　龍年近尾聲，大盤自龍年以來上漲逾2成，近一個月上漲2.1％，統 計台股基金近一個月績效平均逾6％，由中小型科技股領軍，近9成同 期間績效打敗大盤。投信表示，台股短期因科技基本面回升及美國降 息循環啟動等利多激勵，不少個股持續強勢表態，後續年底法人作帳 及農曆紅包行情預期，仍有推升空間，有利布局台股基金，把握神龍 擺尾行情。

　　群益中小型股基金經理人蔡孟軒指出，景氣成長股通常將於降息期 間可望持續走升。在AI需求及內需穩定的扶持下，台灣景氣仍在擴張 軌道，主計處估2025年台灣GDP成長率逐季上升。對於台股後市，近 期外資期貨空單維持4萬口左右，推測為川普上任前的避險空單，影 響不大，反而有利於個股表現。過去20年統計，11月若收黑、12月上 漲機率逾90％，預期12月作帳行情啟動，加上台股技術面轉佳，指數 站上季線，且月線、季線同步往上有利多方。

　　保德信投信認為，2025年台股企業獲利仍能維持超過15％的高速成 長，其中科技族群年增幅有望達26％居冠，以未來四季EPS搭配GDP及 EPS年增率，及台股長期平均本益比17倍推估，明年指數有望再創新 高，大箱型區間高低點位落差4,000點。

　　PGIM保德信高成長基金經理人廖炳焜分析，從全球AI伺服器銷售數 據可以看出整體產業趨勢的成長軌跡，根據Trandforce估計，2024年 AI伺服器銷售台數約168萬台，到了2025年銷售台數將大增至215萬台 ，年增幅達28％之多，從四大美國雲端龍頭業者的資本支出也可看出 其成長性，2025年整體資本支出總額年增25％，也讓台股明年投資預 期仍圍繞在AI題材。

　　群益創新科技基金經理人孫傳恕強調，美國新當選總統川普仍把A I相關投資領域放在政見推薦主軸中，趨勢仍對台灣電子產業有利。 台股受惠景氣面回復，以及資金面充沛的雙重利多，預估可持續過年 前作帳行情，帶來類股輪動機會。

　台股ETF今年隨著市場熱度、股市創高、以及多檔台股ETF新兵報到 帶動下，規模不斷攀升，整體規模近期又再度站回2.7兆元之上，其 中，群益台灣精選高息（00919）、大華優利高填息30（00918）等1 3檔台股ETF規模在11月衝上歷史新高後，12月以來持續增胖當中，接 下來將有保德信、聯邦等投信將首度切入ETF市場，台股ETF規模有望 持續擴大。

　　根據CMoney統計，11月底規模攻上歷史新高之後，12月以來規模仍 持續增胖的台股ETF總計有13檔，依據12月增胖排行依序為群益台灣 精選高息、大華優利高填息30、國泰永續高股息、富邦台50、元大高 股息、元大台灣高息低波、凱基優選高股息30、國泰台灣領袖50、F T臺灣Smart、永豐ESG低碳高息、兆豐藍籌30、復華富時高息低波、 中信臺灣智慧50，皆為市值型與高股息型ETF。

　　接下來還有保德信、聯邦等投信將於2025年第一季首度切入ETF市 場，且紛紛選擇以市值型台股ETF作為首檔發布的ETF類別，保德信首 檔台股ETF追蹤臺灣市值動能50指數，將精選50檔台灣龍頭企業，而 聯邦台灣精彩50 ETF也預期將於第一季展開募集，台股ETF規模有望 持續擴大。

　　PGIM保德信基金經理人張芷菱指出，台股市值持續攀升，2024年正 式晉升全球第10大市值之股市，預期隨著2025年台灣經濟成長展望逐 季攀升，台股市值成長值得期待。看好台股市值動能前景，若透過市 值成長股搭上台股多頭行情，表現更勝單純布局市值前50大之股票， 且隨著時間拉長勝率越高。

　　大華優利高填息30經理人郭修誠表示，在AI人工智慧的趨勢潮流帶 領之下，強勁的供應鏈需求仍將是台股的主旋律，以高股息ETF主成 分的價值股而言，其中不乏AI相關供應鏈，長期而言，AI 基礎設施 和設備將蓬勃發展，建議可利用高填息ETF分散佈局，一手掌握台股 的投資機會。

　近期醫療產業類股出現較大波動，主要由於市場對川普醫療政策的 不確定性產生疑慮，以及短期公債利率上升。投信法人表示，由於醫 療生化產業整體成長性並未改變，在基本面維持不變的情況下，建議 採取分批布局方式，不僅能分散風險，同時亦能掌握未來股價上漲機 會。

　　保德信投信指出，川普不確定性讓市場對於降息幅度預期收斂，美 國十年期公債利率走勢也未如預期下跌，導致代表中小型生技類股的 XBI指數表現偏弱。受到多重外部因素影響，造成醫療類股近期明顯 波動，甚至回檔至1996年以來少見的偏低水位，本益比處於折價30％ 區間。

　　但從基本面來看，醫療產業的成長性在各產業中名列前茅，醫療產 業第三季財報表現佳，不論營收及獲利超越市場預期幅度均優於整體 指數，且高盛證券於11月15日最新估計，2025年S ＆ P500醫療指數 公司的EPS年成長率有望達21％，超越整體股市的13％。

　　群益投信認為，生技醫療產業經歷三年低迷後，展現明顯的復甦跡 象，且從今年營收狀況來看，醫療產業的營收增長大幅打敗其他產業 。觀察近期主要生技次產業之表現，包括醫療保險、大型生技、製藥 等表現均不錯。後續人口老化趨勢令醫療需求不墜，加上醫療次產業 各具題材支持，仍有望吸引資金配置。

　　題材包括在AI助力下，機器人手術、輔助診斷等醫療需求大增，創 新醫財市場規模成長潛力大，及自去年3來備受專注的減肥藥族群與 阿茲海默症藥物研發都取得進展等等，故在需求面穩健、產業題材豐 富下，生技醫療類股投資前景仍值關注。

　　投信法人強調，目前醫療產業的本益比僅為17.8倍，低於S ＆ P5 00指數的22.2倍，更遠低於科技股的29.4倍，且川普認同降低藥價的 重要性，同時鼓勵國內藥廠創新及購併活動，有利於製藥及生技類股 的併購整合，加速產業進步，並有助提升新藥創新研發，減重、癌症 、罕見疾病等新藥上市帶動營收獲利，不妨趁這波醫療產業評價面被 低估之際，分批進場布局。

　　近年投資理財有年輕化趨勢，為宣導正確理財觀，投信投顧公會今 年10月起跑的大專院校巡迴講座，第二波在臺北商業大學、聯合大學 、臺南大學、南華大學、朝陽科大及長榮大學等校開講，分別由富邦 投信、元大投信、群益投信、第一金投信、復華投信及保德信投信的 投資專家主講，多聚焦在及早投資、定期定額累積資產和ETF理財等 主題。

　　群益投信投資處副總經理呂鴻德在講座一開始強調，好的開始是成 功的一半，復華投信客戶關係經理詹博宏也提到，年輕人需要及早學 會投資理財，最大原因在於，不再只領死薪水，用錢滾錢更有效率， 他試算一個人人生當中固定花費，包括結婚、購屋、子女教育、退休 生活等，至少需要2,000萬元，且通常更多，薪資成長的速度遠比你 我想像更慢，為了不讓薪水被通膨吃掉，學會投資理財才能真正享有 豐沛人生。

　　富邦投信資深經理蔡素菁指出，真正開始投資之前，儲蓄非常重要 ，必須養成存錢的習慣，並保持手上有足夠的現金；呂鴻德也說，要 存到第一桶金的基本功就是轉換思維，先儲蓄再支出，意即收入扣掉 儲蓄後才等於支出的主動式理財。

　　呂鴻德並提出人生財富累積三階段觀點，分別為換錢、值錢、轉錢 ，階段一「換錢」，以提升工作能力，加上工作的時間，換取收入， 久而久之，擁有專業能力、價值後，進入第二階段「值錢」，增加專 業的收入，最後進入階段三「轉錢」，也就是用自己擁有的資本，透 過投資工具，達到報酬累積的效果。

　　在投資工具選擇上，據中經院調查，從25歲到65歲以上，各年齡層 皆以股票為最常使用的投資工具，可見投入股票的投資人愈來愈多， 買進一籃子標的的ETF更成了近年投資一大趨勢，元大投信指出，目 前台股ETF投資人已突破千萬大關，台灣ETF市場猛爆性成長，不僅成 為帶動境內基金增長的主要關鍵，更引發國際關注。

　　據投信投顧公會統計，台灣投信投顧業管理資產總規模中，ETF就 高達48％，儼然成了國人投資顯學，該如何挑選適合自己的ETF商品 ，呂鴻德建議，市場上主要有市值型、配息型與產業型ETF，其中以 市值型成長動能相對較強，配息型則相對溫和，因此市值型適合追求 長期資本空間的族群，配息型適合希望有穩定配息族群，產業型ETF 適合看好特定產業發展趨勢的投資人。

　　除股票ETF外，蔡素菁認為，隨美國聯準會去年3月啟動升息循環， 在殖利率達到甜蜜點位下，國內債券型ETF由去年下半年開始持續吸 引資金進駐，但提醒同學們參與投資前務必留意三大重點，分別是債 信、存續期間及利率，一般非投資等級及新興市場債信風險較高、投 資等級債信風險則相對較低；存續期間愈長風險也較大，且價格對利 率變化愈敏感。

　　六場講座中，講者幾乎都提到定期定額重要性，第一金投信資深協 理曾志峰指出，定期定額適合投資新手或上班族，優勢在於能夠培養 投資紀律，不用花時間挑選進場點，還能平均成本、分散風險，投資 門檻也較低，更能有效累積退休金。建議年輕族群定期定額停利後， 能夠提高扣款金額或增加扣款基金方式，將本金及獲利滾入再投資； 退休族群可將資金轉換到固定收益型基金，以配息金額再投入定期定 額。

　　保德信投信市場策略部主管葉家榮表示，投資人必須盯目標、鎖報 酬、長期累積，建議若有資金需求，且報酬率10％至15％以上可停利 不停扣；若無其他資金需求，可持續累積，以享受長期複利效果的機 會。

為宣導以「共同基金」為主之理財知識，投信投顧公會自111年起規畫辦理大專院校「共同基金正確理財觀巡迴講座」，今年公會持續結合所屬的投信公司及境外基金總代理人，包括中租投顧、中國信託投信、富邦投信、元大投信、群益投信、第一金投信、復華投信、保德信投信、日盛投信、霸菱投顧、宏遠投顧、統一投信及貝萊德投信等，共同辦理大專院校「共同基金正確理財觀巡迴講座」活動。

投信投顧公會理事長劉宗聖表示，公會近年來積極推廣共同基金正確投資觀念，尤其大力推廣基金定期定額，強調紀律的持續扣款以及把平均成本降低的方式，鼓勵學子把握因年輕獨有的「時間」優勢，勇敢踏出理財的第一步去享受時間複利的成果，及早達成人生的階段性目標；投信投顧公會預計於今年底前巡迴全省16所大專院校舉辦17場次講座。

首波大專院校巡迴講座已於10月中開跑，從宜蘭佛光大學揭開序幕，後續也將在銘傳大學、臺北商業大學、聯合大學、臺南大學、南華大學、朝陽科大、長榮大學、文化大學、南臺科大、逢甲大學、東海大學、臺南藝術大學、靜宜大學、健行科大及義守大學等學校舉辦，歡迎大學生踴躍參與。

另外，投信投顧公會除於官網設置反投資詐騙專區，每場次也都加強宣導「反金融投資詐騙」，提醒同學們對投資詐騙多加警戒與留意。

　　全球多頭再度由成熟市場領軍，MSCI世界指數上漲逾15％，檢視境 內外發行超過130檔全球股票型基金中，績效勝過MSCI世界指數的檔 數達76檔，也就是超過半數打敗大盤，進一步篩選勝過MSCI世界指數 同期漲幅超過10個百分點的基金，有12檔境內外基金勝出。

　　保德信投信指出，主動型全球型股票基金的擁有兩大優勢，一是各 產業皆可布局，較不易錯過單一產業的多頭趨勢，二是針對市場變化 做靈活反應，包括增持趨勢成長股、調降成長不如預期的產業配置。

　　PGIM Jennison客戶投資組合經理Douglas L. Richardson表示，近 期市場受到美國總統大選影響，走勢出現膠著震盪，然展望科技、醫 療、非必須消費、通訊服務等產業等2025年的成長性仍無庸置疑，且 值得留意的是。統計顯示，MSCI世界指數中，僅有27％為高速與穩定 成長的個股，反映出產業或企業的成長性有集中性的特質。

　　從股價相對本益比來看，AI因為能帶入實質現金流並轉換為企業獲 利，因此即使美股七雄股價今年來大幅彈升，甚至輝達市值在11月5 日再度超越蘋果，衝上全球第一高，但人工智慧的領航浪潮尚未完全 反應，目前輝達相對本益比仍屬合理。

　　野村投信投資策略部副總張繼文分析，儘管美國大選後新局在短期 內仍可能存在不確定性，然而就中長期成長潛力來說，科技股仍將是 較具向上動能的族群，因為全球AI科技投資浪潮已成市場共識，其中 走在浪尖上的「創新科技」，可望持續引領股市投資浪潮。

　　富蘭克林證券投顧認為，值此聯準會開啟降息週期之際，先前表現 落後、價值股、評價較低、降息受惠者等領域，建議藉由多元化投資 來參與美股行情。

臺灣集中保管結算所與基富通證券共同主辦的「2024好好長大－大手牽小手．感恩璀璨星光夜」活動於9日在兒童樂園盛大展開，吸引超過3,000名大小朋友以寓教於樂方式學習理財知識。同時，主辦單位宣布捐贈八家關懷與照護兒少、高齡者的社福機構，藉此喚起大家對於社會弱勢族群的關注，為跨世代融合貢獻心力。

集保暨基富通證券董事長林丙輝表示，今年是連續第二年舉辦「好好長大」主題日活動，目的是透過輕鬆的方式，增進爸媽與孩子的基礎理財意識，因此，特別邀請安聯投信、百達投顧、保德信投信、施羅德投信、群益投信與摩根投信等六家知名基金公司，於活動現場設置多項趣味闖關遊戲攤位，在互動過程中，傳遞定期定額紀律投資的良好觀念。

集保、基富通看見大家的需求，推出「好好退休準備平台」，委託產官學專家從市場上2,000多檔基金中篩選長期波動度與績效均穩健的基金，並與基金公司共同讓利，提供終身零手續費、降低經理費率，減輕長期理財的成本負擔，不僅適合每個人自主退休投資規劃，父母同樣能藉由平台上的專案基金，為子女儲備高等教育基金。

「好好退休準備平台」還延伸「好好變老」公益計畫，今年由集保捐贈伊甸基金會、一粒麥子基金會、弘道基金會、門諾基金會、老五老基金會，都是以關懷和照護高齡弱勢長者的社福機構，以提升獨居、失能或身心障礙老人的生活品質。基富通同時展現對於弱勢兒少與身障者的關懷，今年度捐贈等家寶寶協會、安德啟智中心、伯大尼兒少家庭基金會。

　　美國聯準會降息後，美債價格雖然有所回升，但現在仍低於長期平 均價，投信法人表示，目前的美國投資級債價格僅有93.36元，距離 歷史均值103.13元仍有一段上漲空間，眼見降息趨勢持續，債券價格 可望走升，現在正是進場撿便宜的好時機。

　　PGIM保德信美國投資級企業債券基金經理人黃相慈分析，美國投資 級債大多為大型企業所發行的債券，因此基本面相對穩定，信用前景 亦佳，然而其價格卻因2022年以來聯準會暴力升息而大幅下滑，甚至 一度出現84.03美元的低價，跌幅逾20％，儘管在今年聯準會9月降息 後價格出現反彈，但最新價格93美元仍舊低於過去20年平均，堪稱投 資級債的破盤價。

　　根據JPMorgan統計，美國投資級債信評上調與下調的比率，在今年 上半年達到創紀錄的5.2倍，第二季有1,940億美元的美國投資級債被 調升信評，同期間，僅有140億美元的債券被下調評級，顯示整體信 評表現相對正向。

　　瀚亞投資優質公司債基金研究團隊指出，受惠於穩定息收，美國投 資等級公司債長期趨勢向上走揚，因此只要碰到低於歷史高點，都是 介入的好機會；2022年暴力升息之後，目前價格仍低於歷史平均，仍 是入手的好機會，建議投資人可加碼布局投資等級債基金。

　　野村投信認為，根據過去美國兩度啟動降息的經驗，投資等級債在 開始降息的六個月皆為上漲，即使目前投資等級債券殖利率低於202 2年與2023年，仍高於疫情前的2019年，新興美元主權債與新興企業 債的殖利率仍在5％以上，對投資人而言頗具吸引力。

　　保德信投信強調，現階段較為看好基本面強勁的銀行業，料有能方 應對後續上升的壞帳；同時也看好能源，特別是油價有望維持在每桶 70美元以上，力撐能源業發行人獲利及去槓桿；債券信評方面，建議 聚焦BBB級債券，並關注潛在Rising star利差收斂機會。

私校退撫儲金管理會2010年1月成立，受教育部委託辦理退撫儲金運用管理與退休撫卹等事宜，截至2024年6月服務會員學校共349所、教職員人數4.5萬人。私校退撫儲金管理會成立迄今已歷經14年，資產規模持續成長，截至2024年6月，私校退撫儲金的總資產規模達到新台幣960.23億元。

保德信投信日前從招標遴選脫穎而出，獲私校退撫儲金管理會自主投資計畫2025年至2028年的專業投資顧問委任，這也是保德信投信繼擔任政府基金代操機構後，首次擔任起退休金投資顧問的重責大任，期許透過此次合作，能為近4.5萬名私立學校教職員提供專業、穩健且具國際視野的退休金投資規畫。

「專業投資顧問服務」簽約儀式日前在私校退撫儲金管理會舉行，在教育部私校退撫儲金監理會執行秘書賴俊男見證下，私校退撫儲金管理會董事長黃柏翔及保德信投信總經理梅以德代表簽約。

梅以德表示，預期此次與私校退撫儲金管理會的合作，將依托保德信金融集團豐沛的國際經驗，結合保德信投資管理（PGIM）掌管千億美元的量化團隊所使用的全球資產配置框架，以及在地經理人嚴謹且靈活的基金篩選機制，能最大程度地協助私校投資組合完成風險分散，並導流與整合全球最新的研究資源。

展望未來，保德信投信計畫透過優化投資策略和提升資產管理效率，進一步提高私校退撫儲金的績效表現。

保德信投信強調，放眼國際，香港有強積金、美國有401k等相關退休基金制度，此次合作將不僅是單純的投資顧問服務，更是全面提升教職員退休生活的長期戰略，期望為更多教職員提供穩健的退休保障，並逐步強化及完善臺灣退休金市場的競爭力。

　私校退撫儲金管理會自2010年1月成立，截至2024年6月份服務會員 學校共計349所，教職員人數4萬5千人。私校退撫儲金管理會成立迄 今已歷經14年，期間獲獎無數，已連續六年獲得亞洲資產管理雜誌「 臺灣區最佳退休金計畫管理者獎」之肯定。

　　保德信投信近月於招標遴選中脫穎而出，榮獲私校退撫儲金管理會 自主投資計畫自2025年起至2028年的專業投資顧問委任，並於10月2 1日假私校退撫儲金管理會簽訂「專業投資顧問服務」。這也是保德 信投信繼擔任政府基金代操機構後，首次擔任起退休金投資顧問之重 責大任，保德信投信期許透過此次合作，能為近4萬5千名私立學校教 職員提供專業、穩健且具國際視野的退休金投資規畫。

　　保德信投資管理是保德信金融集團旗下負責全球投資管理的業務機 構，此次合作是保德信投資管理新的里程碑，表彰其在台正式開展退 休金顧問業務。保德信投信總經理梅以德表示，保德信投信自2001年 起受託管理政府基金之全權委託投資，此次與私校退撫儲金管理會合 作，代表了保德信投信在台灣市場的業務邁向新里程，未來亦將秉持 著服務法人客戶之規格，擴及私校退撫儲金所有教職員。

　　展望未來，保德信投信計劃透過優化投資策略和提升資產管理效率 ，進一步提高私校退撫儲金的績效表現。保德信投信強調，放眼國際 ，香港有強積金，美國有401k等相關退休基金制度，此次合作將不僅 是單純的投資顧問服務，更是全面提升教職員退休生活的長期戰略， 期望透過此次合作，為更多教職員提供穩健的退休保障，並逐步強化 及完善台灣退休金市場的競爭力。

　　台灣保德信投信成立於1992年，以扎實的台股研究起家，2000年加 入成為保德信金融集團（Prudential Financial）一員，為PGIM在亞 洲市場中的重要據點。今年4月保德信總經理由在資產管理業有逾20 年資歷的梅以德出任，未來將在台將集團優勢深化運用在提供國人長 期資產配置上，同時運用以台股起家的優勢進軍ETF市場，擦亮在台 招牌。

　　PGIM保德信投資管理的管理資產達1.34兆美元，是全球第10大機構 確定提撥計畫的資產管理業者，其固定收益團隊是全球最大的主動型 投資級債策略管理公司、全球主動型債券資產管理規模排名第二；P GIM不動產成立逾50年，為全球第三大不動產投資管理公司，研究團 隊遍及全球35座城市，因此旗下固定收益、REITs等基金商品，向來 是客戶資產配置上的首選。

　　保德信今年在台深耕第32年，面對國內ETF投資浪潮來襲，新總座 梅以德並不擔憂，打算在台以穩健的腳步前行，「先運用集團優勢備 齊產品線，再進軍ETF市場」。

　　保德信總經理梅以德指出，保德信未來的首要之務是積極開展業務 ，持續提升品牌在台灣市場的能見度，因應台灣基金理財市場的轉變 ，打造更完善的基金產品線，第一波將引進更多具競爭力與特色的境 外基金，下一步則會運用保德信以台股起家的專業優勢，進軍ETF市 場，保德信自成立以來，長期耕耘境內基金發展並獲得居前的績效與 規模累積，期許能提供更多元與專業的策略，豐富台股的ETF市場。

　　梅以德曾任職於百達投顧總經理、德銀遠東投信總經理，2022年6 月轉戰至保德信擔任行銷長，相當熟悉台灣基金市場。梅以德表示， PGIM為世界領先的資產管理公司之一，除了股票外，PGIM也是全球最 大的主動型投資級債策略管理公司，債券資產位居全球領導地位；另 外在PGIM旗下八大領域中，PGIM不動產成立已逾50年，為全球第三大 不動產投資管理公司，研究團隊遍及全球35個城市，對各區域不動產 市場有相當深入的了解與見解，期待未來新增基金架構REITs之後， 保德信可以運用集團優勢，協助台灣不動產與基礎建設相關產業的發 展，同時也能提供投資人更加多元的投資機會。

　　保德信成功整合集團國際視野與在地研究，投資策略風格穩健成長 ，期許未來不僅提供客戶投資解決方案，其核心觀點與價值為「資產 配置、長期穩健投資」，提供股票、固定收益、不動產投資、多重資 產和私募市場等專業建議和客製化計劃，期望協助客戶以積極、系統 性地打造黃金中長期資產配置比例，再順應市場趨勢輔以戰術資產配 置，最快今年底也將進軍國內ETF市場，同時亦將深化保德信於退休 規劃領域的投資策略。

ETF第3季受益人數增加前十強，以台股高股息ETF為主，再來是市值型台股ETF、美債ETF，三大ETF均為今年來高買氣商品。法人建議，時序已邁入第4季，在降息循環下，對股債市均為利多，投資人可伺機把握拉回時的上車機會。

觀察267檔ETF第3季受益人數增減表現來看，前十強依序為復華台灣科技優息、群益台灣精選高息、國泰永續高股息、富邦台50、元大高股息、中信成長高股息、元大台灣50、國泰20年美債、元大台灣高息低波、元大美債20年，增加人數介於4.79萬至15.28萬人不等。

其中，台股高股息占比逾半，包括復華台灣科技優息、群益台灣精選高息、國泰永續高股息、元大高股息、中信成長高股息、元大台灣高息低波等六檔；其次是台股市值型ETF兩檔，分別為富邦台50、元大台灣50，而買氣受惠聯準會（Fed）降息的債券ETF也有兩檔，各為國泰20年美債、元大美債20年。

群益投信指出，台股短線雖仍將處震盪局面，但展望第4季，美國景氣穩定，低利率政策也得以延續，資金行情未退，加以台股企業獲利今年年成長率可超過三成，具一定底氣。

復華投信表示，AI產業成長趨勢明確、半導體景氣重回上升周期，支撐台灣電子股獲利成長。展望第4季，預估介於21,000點至23,000點區間震盪，若企業獲利跟上，有再向上挑戰新高的機會。

此外，由於AI運算市場持續擴大、四大雲端CSP資本支出持續增加，加上AI晶片新架構利多，仍看好半導體股後市表現機會，也將是第4季布局電子產業主軸。

債市方面，安聯投信表示，美國通膨受到控制，整體趨緩態勢不變，給予聯準會降息空間支撐就業市場。美國聯準會利率決策主要考量通膨及就業市場表現，隨著通膨持續緩降，聯準會關注焦點轉向美國就業市場是否不再過熱，進而實現經濟軟著陸的目標。

策略上，建議投資人高檔仍須留意震盪，以複合資產兼顧成長及收益，參與行情無須擇時；同時以投資級公司債為主，搭配短存續期之非投等債，掌握資本利得及收益。

保德信投信補充，雖然短線仍須留意市場尚未反映美國總統大選和地緣政治風險帶來的短期影響，不過，美國非投資級債今、明年到期規模低，2025年到期規模僅不到3%，而隨著利率降低，帶動今年新發行的美國非投資級債量有所提升，發行人也可以透過借新還舊，減輕後續幾年的到期壓力。

良好的教育是孩子成長的養分，為引導爸媽及早儲備子女教育金，臺灣集中保管結算所、基富通證券與國內六大基金公司將於11月9日晚上，於臺北市立兒童新樂園舉辦「2024好好長大-大手牽小手．感恩璀璨星光夜」主題日活動，邀請全台爸媽或阿公阿嬤帶著家中小朋友，一起寓教於樂學理財，讓孩子好好長大、也讓自己好好退休。

基富通總經理王浩宇表示，存教育金跟存退休金一樣，都要及早準備，避免在需要的時候才發現不夠，因此，基富通自去年起在「好好退休準備平台」架構下，推出「好好長大」活動，鼓勵父母善用好好退休專案基金，有專家篩選把關、終身0手續費、低經理費的好處，自主儲備退休金和子女教育金。

王浩宇指出，孩子雖然沒有固定的收入，但學齡前領到的育兒補助、長輩給的紅包或獎助學金等，如透過妥善有紀律的方式投資，藉由時間創造的複利優勢，也能累積出一筆不小的教育基金，

「好好長大」活動今年邁入第二年，推廣策略更加活潑，除了已在北、中、南各地舉辦親子理財講座外，集保結算所、基富通以及安聯投信、百達投顧、保德信投信、施羅德投信、群益投信與摩根投信六大基金公司，將於11月9日星期六晚上6點在兒童新樂園舉辦「好好長大-大手牽小手．感恩璀璨星光夜」主題日活動。

活動當晚將安排基富通吉祥物小雞迎賓、理財教育益智闖關、泡泡哥哥互動唱跳、小丑先生趣味魔術、氣球姊姊手摺造型氣球、3D露天電影欣賞、華麗煙火秀，還有20多項遊樂設施不限次數免費暢玩。為控管人潮、活動採預先報名參加，有興趣的爸媽都可以免費報名，報名網址：https://www.kidsfundrich.com.tw。

　　良好的教育是孩子成長的養份，為引導爸媽及早儲備子女教育金， 臺灣集中保管結算所、基富通證券與國內6大基金公司將於11月9日晚 上，於台北市立兒童新樂園舉辦「2024好好長大－大手牽小手．感恩 璀璨星光夜」主題日活動，邀請全台爸媽或阿公阿嬤帶著家中小朋友 ，一起寓教於樂學理財，讓孩子好好長大，也讓自己好好退休。

　　每個父母都想給孩子最好的教育，而根據基富通調查，大多數人認 為一位子女的教育金平均需要395萬元，也是一筆為數不小的金額。 尤其面對每日柴米油鹽的生活開銷，以及未來的退休準備，如何將有 限的資金做最好的規劃，才能滿足每一項的財務需求，讓許多爸媽傷 透腦筋。

　　基富通總經理王浩宇表示，存教育金跟存退休金一樣，都要及早準 備，避免在需要的時候才發現不夠，因此基富通自去年起在「好好退 休準備平台」的架構下，推出「好好長大」活動，鼓勵父母善用好好 退休專案基金，有專家篩選把關、終身0手續費、低經理費的好處， 自主儲備退休金和子女教育金。

　　王浩宇表示，孩子雖然沒有固定的收入，但學齡前領到的育兒補助 、長輩給的紅包或獎助學金等，如透過妥善有紀律的方式投資，藉由 時間創造的複利優勢，也能累積出一筆不小的教育基金，因應孩子未 來的高等教育支出，同時還能為孩子樹立正確的理財觀念與培養良好 的理財習慣，讓孩子好好長大，更讓自己無後顧之憂、好好退休。

　　隨著「好好長大」活動今年邁入第二年，推廣策略更加活潑，除了 已在北、中、南各地舉辦親子理財講座之外，集保結算所、基富通以 及安聯投信、百達投顧、保德信投信、施羅德投信、群益投信與摩根 投信6大基金公司，將於11月9日星期六晚上6點在兒童新樂園舉辦「 好好長大－大手牽小手．感恩璀璨星光夜」主題日活動。

　　活動當晚將安排基富通吉祥物小雞迎賓、理財教育益智闖關、泡泡 哥哥互動唱跳、小丑先生趣味魔術、氣球姊姊手摺造型氣球、3D露天 電影欣賞、華麗煙火秀，還有20多項遊樂設施不限次數免費暢玩。

　　活動採預先報名參加，歡迎有興趣的爸媽都可以免費報名。

隨著人工智慧（AI）熱潮持續延燒，生產約九成的AI先進半導體的台灣「AI財富」也大噴發，去年台灣人的金融和房地產資產比2019年增加三分之一至6兆美元，吸引安聯投信（Allianz）、聯博投信（AllianceBernstein）及摩根大通（小摩）等至少六家跨國金融公司擴大台灣業務，搶攻資產管理市場。

管理新台幣逾1兆元資金的安聯投信，正推出一檔聚焦AI的基金，計劃打造一支台灣的投資團隊。安聯投信估算，到2028年時，AI產業將為台灣創造超過3,700億美元財富。台灣證券業協會資料顯示，2022年12月以來，台灣資產管理業者管理的資產成長50%至5,090億美元。

聯博投信（AllianceBernstein）表示，考慮擴大台北辦事處，以推出新產品。

另外，保德信投信（Prudential Financial）的投資管理部門PGIM，也準備在台灣提供指數型基金（ETF）商品。

小摩8月已推出一檔專為台灣投資人量身定製的共同基金，今夏舉行上百場客戶說明會加以推廣。

摩根資產管理台灣區董事長唐德瑜表示，只花一周，籌資金額就達到台灣法規允許首輪募資上限的新台幣100億元。

瑞銀集團（UBS）預測，到2028年的五年裡，台灣百萬美元富豪的人數將增加50%至近120萬人，增速傲視全球任何市場。

跨國資產管理業正瞄準身價介於100萬-3,000萬美元、喜愛投資科技股的企業家，並以有望提供更高報酬率的債券，吸引傳統規避風險的客戶。

瑞銀投信台灣投資長陳碩存說：「我們看到固定收益產品因為波動率低、收益亮眼，且具潛在資本增值，愈來愈受關注。」

跨國業者也在台灣面臨當地資產管理業者的激烈競爭，台灣資產管理公司的優勢在於與台灣的關連程度高，也累積豐富市場經驗。國泰投信董事長張錫就表示，「我們比外國公司更了解在地市場」。

隨著AI為台灣人創造新財富，台灣的投資人的投資組合也在變化。國泰投信和其他台灣業者正忙著推出主動型ETF，小摩和野村投信表示，正考慮推出這種台灣當局近來才放行的商品。

AI熱潮正帶動跨國企業和當地業者的台灣業務，除了傳統富裕客戶對ETF也愈來愈感興趣，也有機會吸引新一代客戶。安聯投信投資長張惟閔說，「AI新富」的最大特徵是較年輕的數位原住民，對新事物和新科技的接受度高，更願意承擔風險。