環球晶（6488）因美國新產能投產逐步擴大，半導體需求回溫，近來股價跟進升溫，昨（28）日一度亮燈漲停，站上千元大關，後因大盤急跌，終場收在927元，小跌3元。

法人分析，由於類比與功率半導體需求自第1季回升，環球晶客戶庫存去化接近完成，工業端復甦較汽車端為快；AI 應用由資料中心擴展至邊緣與終端裝置，非AI應用也見回溫，需求已見改善。至於新合約價方面，預期自下半年起反映，主要效益將落在2027年。展望第2季，預估因美國新產能投產逐步擴大，半導體需求回溫，營收仍可望呈現季增。

權證發行商表示，可挑選價內外20%以內，有效天期180天以上的權證介入。（兆豐證券提供）

今年3月以來，金融市場處於地緣政治風險及AI發展浪潮的多空拉鋸中，中東局勢因美國、以色列對伊朗發動戰爭陷入動盪局勢，荷莫茲海峽遭封鎖推升原油價格，引發對通膨再起的隱憂，市場更擔憂降息時程推遲，甚至有重啟升息討論。

然而，全球股市在AI產業快速發展及美股科技龍頭優異財報下屢創新高，加權指數5月突破4萬點大關，日成交量最高達1.5兆元大量，現貨市場蓬勃發展也帶動上市、櫃權證的累積交易人數達16.5萬人，較去年同期增加62%，顯示台灣投資人已能充分利用權證投入金額低、高槓桿商品特性，積極參與上漲行情。

兆豐證券為滿足投資人槓桿交易需求，隨AI發展進程機動發行相關標的權證，造市時採取掛單數量充足、價格穩定的報價策略，讓投資人能以合理的價格快速進出。考量今年許多新手加入權證投資行列，兆豐證券也會更用心投入權證投資教育工作，讓投資人充分了解權證報價方式與操作要訣。

兆豐證券也掌握市場契機，推出連結台股的固定配息記憶出場商品（FCN），提供投資人資產配置強化收益新選擇。

經濟日報第16屆「權民搶百萬」實體交易競賽頒獎典禮，昨（27）日盛大舉行。總計自去年10月起至今年3月底為止，為期半年賽事繳出極為亮眼成績單，「累積實動戶數」與「實動率」均較去年顯著成長，尤以實動率大幅提高近一成，顯示權證轉化為投資人的實質行動。

分析本屆參賽者表現，績效第一名投資人獲利金額高達2,968萬元，第二名亦達1,966萬元，總計八名投資人獲利超過千萬元，可見在操作得宜下，權證是值得參與的衍生性投資工具。

八大參與券商因積極投入，獲頒不同獎項，包括元大證券獲得「權民造市王」、中國信託證券為「權民驅動王」、台新證券為「權民創富王」、永豐金證券為「權民人氣王」。

兆豐證券獲得「權民躍動王」、國泰證券為「權民智能王」、凱基證券為「權民卓越王」、群益金鼎證券為「權民績效王」等。高市占率的八大券商與本報攜手 ，強強合作，推升台灣權證市場發展更上層樓。

經濟日報為推廣權證交易市場，首度於官網首頁導入「AI Chatbot」創新服務，讓投資人能透過智能化互動，輕鬆獲得精準的權證新聞推薦與QA知識，有效降低權證學習門檻。

除科技賦能，本屆活動機制也展現「永續與傳承」思維，特別新增「分享創富獎」與「迎新創富獎」，不僅鼓勵參賽者引領親友加入，更成功呼喚過去兩屆的「老朋友」重回市場，讓權證交易生態圈更趨熱絡。

此外，本屆「權民搶百萬」活動，獎金、獎品等獎項豐富，包括超商商品卡、百貨禮券、五星級酒店餐券與溫泉住宿券等，其中「月滿額獎」更送投資人前進東京觀看WBC經典賽，成功結合財經投資與全民運動盛事。

　兆豐金控27日舉行法人說明會，總經理張傳章以「穩中求進」形容今年第一季營運表現，首季稅後純益93.97億元、年增17％，每股稅後純益（EPS）0.63元，累計前四月稅後純益達142.54億元、年增40 ％，並創歷年同期新高，另法人關注的併購議題，兆豐金定調三大前提。

　　兆豐金今年來獲利表現佳，除主要子公司兆豐銀行的貢獻，非銀子公司表現更突出，首季獲利占比從去年同期12.63％，一舉跳升至26 .36％，呈現翻倍成長，尤其兆豐證券受惠資本市場回溫，第一季稅後純益13.46億元、年增高達422％最亮眼。

　　針對法人關切整併議題，張傳章指出，兆豐金始終保持審慎與開放態度，任何潛在併購案件都必須具備三大前提，一是資產品質是否過關，二是整合是否做得到，三是長期是否真的能夠貢獻獲利。兆豐不會為追求規模或排名而出手併購，同時更高度重視整合過程的穩定性，包括員工安置、客戶關係聯繫及經營文化是否相容，避免併購後反侵蝕既有價值。符合上述三大原則的潛在標的，只要具備併購上的策略意義，且能帶來實質綜效，將會在風險可控前提下，果斷評估精準出手，持續強化整體的競爭力。

　　觀察兆豐金獲利結構持續改善，第一季成長動能多元化，淨利息收益年增6％，手續費收入大幅成長31％，交易收益也年增13％，整體獲利來源更均衡；兆豐銀受惠利差持續擴大及資產規模穩定成長，首季稅後純益70.8億元，放款動能主要來自半導體與電子產業景氣延續，及企業跨境資金配置需求升溫。

　　兆豐銀財富管理動能也放大，目前高資產客群（HNW）資產管理規模（AUM）已達2,561億元、年增17％，財管淨手收達13.65億元、年增27％，進一步推動整體淨手收年成長15％，保險及債券手續費持續成長帶動，預期全年淨手收可望達雙位數成長，財管占比也將進一步提高。

　　兆豐金近三年股利配發率維持在68％～76％水準，並持續提高現金股利占比，近兩年已開始全數配發現金股利，且近四年現金殖利率維持在4％左右水準。今年擬配發現金股利每股1.75元，以27日收盤價 39.45元估算，現金殖利率約4.44％，居金融股前段班。

　　昇陽半導體（8028）今年有三大利多催化營運動能，包括再生晶圓隨AI與半導體擴張穩定成長及晶圓薄化稼動率將大幅提升以及新產品 SiC預期今年底投產，成為公司新成長動能。

　　法人分析，晶圓薄化過去獲利表現不佳，主因為8吋Si功率元件受到車用與消費性電子需求疲弱、功率半導體庫存調整與中國低價競爭影響，導致稼動率與報價承壓，毛利率一度偏低甚至虧損。

　　不過昇陽半導體的晶圓薄化受惠12吋AI伺服器功率元件需求，稼動率將大幅提升，營收成長性優於再生晶圓，預估毛利率從17％提升至 30％，並看好昇陽半導體今年每股稅後純益（EPS）有望達7.41元， 2027年EPS突破10元。

PCB大廠金像電（2368）是全球最大通用Server PCB製造商，2026年AI進入推理世代，CPU Server重要性提升，通用伺服器需求復甦；AMD及Intel於今年下半年進入PCIe Gen5世代，也讓CCL材料升級，使通用伺服器印刷電路板出現量價齊揚榮景。

整體而言，法人指出，金像電掌握AI PCB三本柱商機，包括ASIC AI、CPU Server及電信網路交換器，營收將逐季成長並創歷史新高，而第1季財報優於預期，推理AI讓今年ASIC AI及交換器市場需求上修，PCB整體供應鏈供不應求推升價格，持續看好後市獲利表現。

權證券商建議，若看好金像電後市表現，可買進價內外15%以內、距到期日逾五個月的認購權證，參與這波偏多行情。（兆豐證券提供、記者高瑜君整理）

看準全球高階銅箔基板（CCL）材料的龐大商機，電子特化材料新星「昱鐳應材」22日與兆豐證券正式簽署上市櫃輔導契約，由兆豐證券董事長陳佩君與昱鐳應材董事長詹文雄代表簽約。

陳佩君表示，此次與昱鐳應材合作，兆豐證券將發揮上市櫃輔導、承銷與整合市場資源的一貫專長，協助昱鐳應材接軌市場、放大營運格局，順利邁向上市櫃。

同時，這項合作將加速昱鐳應材在AI伺服器、低軌衛星及半導體材料的戰略布局，雙方不僅將在國際市場共創長遠價值，更將攜手為台灣關鍵材料供應鏈注入新動能。

隨高速運算與先進製程浪潮來襲，高頻高速傳輸對訊號品質的要求持續創高。昱鐳應材長期深耕關鍵材料創新，自主研發的高階銅箔基板用樹脂材料，憑藉優異的電氣特性、高耐熱性與高可靠度，成功解決高頻傳輸下的訊號損耗與延遲痛點，順利切入全球AI伺服器與低軌衛星供應鏈，成為不可或缺的關鍵核心材料。

在全球供應鏈走向「在地化」與「區域採購」的趨勢下，本土具備研發優勢的特化材料廠商迎來長期利多。昱鐳應材不僅在電子材料奠定基礎，目前也已瞄準半導體先進封裝材料及航太產業，積極構築多元成長引擎。

兆豐證券深耕資本市場多年，在初級市場發行、次級市場發行及財務顧問等領域，具備深厚的專業底蘊與豐富實績，不僅贏得法人客戶的高度信賴，精準的案源篩選眼光更深獲市場投資人的認可，眾多輔導案件在興櫃及上市櫃階段，皆展現出亮眼的股價動能，持續穩居國內前五大承銷商的領導地位。近年成功協助如新應材、新特及藥祇在內等多家指標性企業進入資本市場，去年更榮獲證券櫃檯買賣中心頒發「推薦輔導上櫃市值獎第一名」及「推薦輔導登錄興櫃績效獎第三名」的肯定。

未來兆豐證券將繼續以專業、誠信與創新的服務精神，發掘國內更多具前瞻技術與成長動能之優質企業，提供企業全方位的籌資與財務顧問服務，並且透過資本市場的力量優化國內產業結構，提升台灣企業的國際競爭力。

　　看準全球高階銅箔基板（CCL）材料的龐大商機，電子特化材料新星「昱鐳應材」於22日與兆豐證券正式簽署上市櫃輔導契約，由兆豐證券董事長陳佩君與昱鐳應材董事長詹文雄代表簽約。

　　兆豐證券董事長陳佩君表示，此次與昱鐳應材合作，兆豐將發揮上市櫃輔導、承銷與整合市場資源的一貫專長，協助昱鐳應材接軌市場、放大營運格局，順利邁向上市櫃。

　　同時，這項合作將加速昱鐳應材在AI伺服器、低軌衛星及半導體材料的戰略布局，雙方不僅將在國際市場共創長遠價值，更將攜手為台灣關鍵材料供應鏈注入新動能。

　　隨著高速運算與先進製程浪潮來襲，高頻高速傳輸對訊號品質的要求持續創高。昱鐳應材長期深耕關鍵材料創新，其自主研發的高階銅箔基板用樹脂材料，憑藉優異的電氣特性、高耐熱性與高可靠度，成功解決高頻傳輸下的訊號損耗與延遲痛點，順利切入全球AI伺服器與低軌衛星供應鏈，成為不可或缺的關鍵核心材料。

　　在全球供應鏈走向「在地化」與「區域採購」的趨勢下，本土具備研發優勢的特化材料廠商迎來長期利多。昱鐳應材不僅在電子材料奠定基礎，目前也已瞄準半導體先進封裝材料及航太產業，積極構築多元成長引擎。

　　兆豐證券深耕資本市場多年，在初級市場發行、次級市場發行及財務顧問等領域，具備深厚的專業底蘊與豐富實績，不僅贏得法人客戶的高度信賴，精準的案源篩選眼光更深獲市場投資人的認可，眾多輔導案件在興櫃及上市櫃階段，皆展現出亮眼的股價動能，持續穩居國內前五大承銷商的領導地位。

　　近年成功協助如新應材、新特及藥祇在內等多家指標性企業進入資本市場，去年更榮獲證券櫃檯買賣中心頒發「推薦輔導上櫃市值獎第一名」及「推薦輔導登錄興櫃績效獎第三名」的肯定。

　　未來兆豐證券將繼續以專業、誠信與創新的服務精神，發掘國內更多具前瞻技術與成長動能之優質企業，提供企業全方位的籌資與財務顧問服務，並且透過資本市場的力量優化國內產業結構，提升台灣企業的國際競爭力。

受美股費城半導體指數大漲激勵，台股昨（21）日開高走高，終場勁揚1,347點，一舉收復所有均線，表現相當強勢，市值型ETF元大台灣50（0050）也強彈大漲3.6%，台股新一波多頭攻勢似有重啟跡象。

法人指出，2026、2027年上市公司獲利成長率分別上調至40.3%與21.1%，使台股指數高點同步增至43,000點至46,000點，但若以2027年獲利預估，且以目前相同本益比計算，台股目標指數將上看50,000點。

市值型ETF 0050與台股高度連動，追蹤誤差約5%，故隨台股後市看漲，0050價格將同步水漲船高。權證發行商建議，若看好0050表現，可挑價內外5%內，距到期日逾五個月相關認購權證進行布局。（兆豐證券提供）

　受惠世足賽等國際運動賽事加持，運動服飾消費市場銷售量能已開始逐步攀升，布料及成衣代工大廠儒鴻（1476）今年訂單能見度高，目前已延伸至7月，8、9月訂單亦陸續到位，法人看好，2026年世足賽在北美舉辦，將有助儒鴻第二季出貨成長，看好第二季、下半年業績可望繳出逐季成長佳績，全年表現審慎樂觀看待。

　　本土投顧點出儒鴻今年營運擁三利多，第一，新客戶持續快速成長，部分舊客戶訂單也增長，今年營運可望優去年；第二，新產品出貨及產品組合優化有利毛利率；第三，預期2026年每月營收維持公司目標線之上水準，對儒鴻投資建議Trading Buy，目標價352元。

　　法人預期，世足賽及客戶新產品出貨可望帶動儒鴻營收成長，預估營收388.19億元，年增2.18％，EPS為23.56元。

世芯-KY（3661）今年客戶的3奈米量產營收可望強勁成長，法人給予投資評等調整為「逢低買進」，上調六個月目標價至6,000元，潛在上漲空間逾20%，可伺機布局相關權證。

法人分析，預期世芯-KY今年第2季營收將較前季成長，量產業務動能自5月底至6月初逐步啟動，第一大客戶3奈米AI加速器預計6月開始出貨。世芯已提前確保晶圓、CoWoS、載板及測試等供應鏈產能，以確定可以如期交貨。車用業務已於第1季進入量產階段，第2季開始放量，預期將成為第2季最大營收來源。

權證發行商建議，看好世芯-KY後市表現的投資人，可挑選相關認購權證進行布局。挑選標準，則以價內外20%以內、剩餘天數超過100天以上等條件為主，藉以放大槓桿利潤。（兆豐證券提供）

　國內最重要的外匯專業機構、兆豐金控營業報告書出爐。董事長董瑞斌指出，儘管全球經濟或將面臨人工智慧（AI）科技創新、地緣政治緊張及關稅戰等不確定性，兆豐金仍將運用集團資源，深化子公司業務合作，落實「雙引擎、雙翅膀」策略，健全獲利結構，並擬訂1 1大策略，朝亞洲區域性金融集團目標邁進。

　　董瑞斌進一步說明11大策略的方向，主要包括擴大資本資產規模、強化海外業務、鞏固企金外匯優勢、推動消金財管業務、壯大非銀核心業務、提升公司治理標準、深化永續金融、強化風險控管、強化資安、人才賦能發展及建立集團數位思維。

　　兆豐金2025年合併稅後純益為350.38億元，再創歷年新高紀錄，年成長0.78％，每股稅後純益（EPS）為2.36元，主要獲利成長動能來自利息淨收益及保險業務淨收益增加。另去年合併資產報酬率（ROA ）0.72％，合併權益報酬率（ROE）9.26％。

　　各子公司業務表現上，兆豐銀行海外表現方面，海外分行稅前盈餘為本國銀行排名第五；國內企金業務方面，聯貸管理行（Bookrunne r）市占率11.7％排名第三及共同主辦行（MLA）市占率8.8％排名第三、企業放款市占率6.63％排名第四、中小企業放款市占率6.74％位居第五；至於消金業務方面，在全力拓展第二獲利引擎後，消金放款市占率3.32％排名第12。

　　兆豐票券去年融資性商業本票發行市占率31.03％、次級市場票券買賣業務市占率28.05％、債券交易市占率26.64％、票券保證業務市占率30.91％，均居市場排名第一。

　　兆豐證券經紀業務平均市占率2.33％，排名第十，股權承銷國內I PO主辦掛牌件數位居第11，債權承銷主辦件數排名第八；兆豐產險船舶保險業務市占率18.94％排名第二，住宅火險業務市占率10.48％排名第三，航空保險業務市占率13.63％排名第三。

昇陽半導體（8028）受惠大客戶先進製程擴產，再生晶圓產能持續滿載。展望後市，法人認為，隨主要客戶持續加速建廠步調以滿足強勁需求，昇陽半導體也正加速開出產能因應，預期再生晶圓月產能2026年底將增至120萬片，並由下半年起逐月放量。

再搭配薄化業務同步轉佳，預期今年營收可望逐季成長，第3、4季均呈現雙位數季增。中長期而言，預期2025~2027年營收複合年均成長率（CAGR）達32%，且中長期毛利率在自動化程度拉升下仍可望維持一定水準。

權證券商建議，看好昇陽半導體後市的投資人，可買進價內10%以內、距到期日逾五個月權證，參與這波偏多行情。

（兆豐證券提供）

無塵室整合工程大廠聖暉*（5536）第1季合併營收116億元，年增36％，稅後歸屬母公司業主純益15.8億元，年增146％，每股純益（EPS）12.76元，年增146％，第1季營收、獲利表現皆改寫歷年同期新高。主要受惠半導體、AI資料中心、高科技電子等客戶建廠與擴產需求。

法人認為，AI應用帶來的高速運算與儲存需求，將進一步驅動半導體製程、先進封裝與資料中心的擴建潮，聖暉*將持續把握這波產業結構轉型的契機，以在地化經驗、跨國專案實績及完整的工程技術基礎，深化與全球大廠的策略合作關係。權證券商建議，看好聖暉*後市股價表現的投資人，可買進價內外15%以內、距離到期日180天以上認購權證，參與這波偏多行情。（兆豐證券提供）

　　受惠日、韓指標廠MLCC稼動率滿載，台廠接獲外溢訂單機會大增，本土投顧分析，全球產業結構開始出現改變，預估MLCC最快將於202 7年下半年出現供不應求狀況，被動元件大廠國巨*（2327）身為台廠龍頭可望受惠。

　　此外，AI伺服器被動元件價量同步增長，又有高門檻進入障礙的鉭電容，持續看好今年及2027年國巨*將成為產業結構逐步轉變下最先受惠者，調升其目標價至440元，維持「買進」投資建議。

　　外資也同步按讚國巨*營運前景，美系外資則直言，MLCC漲價已確認，且主要集中在消費性與車用，另鉭質電容營收強勁成長，也有助於毛利率增長；另一家美系外資也指出，國巨*第二季營收可望溫和成長，一般品稼動率上升至75％、高階品則拉高至85％。

中磊（5388）4月營收68.6億元，年成長65.5%，月減1.1%，創下單月營收歷史次高紀錄；累計前四月營收235.1億元，年成長51.67%，也是歷史同期新高，主要是受惠北美有線電視、電信營運商出貨增溫、企業網通回溫，邊緣AI產品出貨CSP客戶等四大引擎帶動。

法人認為，雖DRAM成本大增，但主要客戶多為電信商與有線電視營運商，網通CPE是收取服務月費基礎，不因DRAM、NAND Flash成本上漲失去需求，加上新規格高速產品，如5G FWA、10G PON等皆已搭載WiFi-7，推升產品單價。

權證券商建議，若看好中磊後市表現，可買價內外15%以內、離到期日逾90天認購權證，參與這波偏多行情。（兆豐證券提供）

聯電（2303）受惠消費型電子需求回升，第1季出貨量優於預期；ASP則較前季略為下滑，部分反映八吋晶圓出貨量增加。毛利率方面，較前季下滑至29.2%，位於財測區間27~29%上緣，業外認列金額達53.67億元，每股純益（EPS）1.29元，也優於預期。

展望第2季營運，市場預期八吋和12吋都將顯著成長，通訊類需求回升，消費型電子也持續穩健。在財測方面，預估全季晶圓出貨量將達高個位數季增，ASP提升為低個位數，毛利率財測為接近30%，產能利用率接近81~83%，優於預期。

看好聯電後市的投資人，建議利用價內外5%以內、可操作天期90天以上的商品介入。（兆豐證券提供）

　　AI推動半導體產業結構性轉變，矽晶圓龍頭大廠環球晶（6488）受惠需求強勁，除新建產線仍處於爬坡階段外，全球據點12吋稼動率均維持滿載，且12吋晶圓現貨及合約價格預估下半年起將進行調升。

　　美系外資指出，環球晶第一季毛利率不如預期，原因包含義大利晶圓廠一次性政府補助消失，成本上升及新產能爬坡所致，不過現階段已出現落底跡象，預期復甦正展開，且復甦不僅限AI，而是擴展至更多領域，支撐更全面需求回升。

　　成熟製程方面，復甦跡象更明顯，主要產品線庫存天數持續下降， 12吋產能已滿載、8吋稼動率維持穩定、6吋隨整體半導體需求循環改善；化合物半導體，氮化鎵（GaN）產能滿載、12吋碳化矽（SiC）仍處客戶認證階段、12吋SOI（絕緣層上覆矽）已量產。

台股昨（28）日漲多修正，雖然台積電回檔休整，不過聯發科（2454）卻接棒多頭人氣大旗，股價開高走高，終場大漲180元、收2,615元，再創歷史新高紀錄，表現相當亮麗搶眼。

聯發科因受惠谷歌推出新的張量處理器（TPU），帶動ASIC業務邁入新的里程碑，法人推估聯發科2026至2028年將拿下ASIC約10~15%市占，今年資料中心ASIC將貢獻逾10億美元營收，明年更將翻倍成長。

基於獲利前景強勁，近來法人圈紛紛按讚，並調升聯發科目標價，其中以群益投顧的2,820元最高，其次為麥格理與花旗的2,800元居次。權證發行商建議，看好聯發科後市表現的投資人，可挑選價內外5%內，距到期日超過八個月的相關認購權證進行布局。（兆豐證券提供）

旺宏重新啟動220億元的資本支出擴產，預估明年下半年將可完成所有設備移入，屆時12吋產能將可額外增加1萬片，新增產能將專注於eMMC產品線上，預計明年第4季eMMC位元出貨量可望再度迎來倍數成長。

旺宏為除原廠外少數有布局MLC NAND的公司，後續擴充新產能皆將採用3D NAND製程應用於生產eMMC上，預計將加速擴增eMMC的位元產出。

技術面來看，旺宏期貨自3月20日以黑K創下歷史新高後，指數隨即進入高檔區間震盪整理，短期均線呈現糾結，但季線仍維持上揚，顯示中期趨勢尚未轉弱。近期指數回測箱型區間下緣獲得支撐，並自4月24日起連續三日收紅，帶動盤勢再度反彈，且重新站回所有均線之上，顯示多方買盤仍具承接力，整體動能依舊強勁，因此，可樂觀格局看待旺宏後市發展。

（國票期貨提供）

　美股科技龍頭財報本周準備揭曉，台股也有重量級科技股法說會將登場，IC設計龍頭聯發科（2454）預計30日召開今年第一季線上法說會，市場高度聚焦其AI ASIC（客製化晶片）業務進展。

　　外資預估，聯發科今年AI ASIC營收可望達到15億美元，2027年則看增至70億美元，而針對法說會，市場除關注聯發科第一季財報數字表現外，更聚焦下半年展望，包括關稅衝擊、TPU訂單動向及手機業務是否有望回穩等。

　　本土投顧分析，聯發科今年年第一季營收達1,491.5億元，落於目標值1,412億元～1,500億元上緣，營收表現優於預期。

　　隨手機市場疲軟，目前市場多預期聯發科今年第二季營收季減中個位數幅度，毛利率降至45％～46％。