近期美元指數再度轉強，主要受美國通膨數據、聯準會政策預期及非美貨幣表現的共同影響。首先，市場聚焦美國去年12月通膨數據，通膨雖延續放緩趨勢，但下降速度不如市場預期，顯示核心通膨仍具有一定黏著性，使市場重新調整對聯準會降息時程的期待。

透過FedWatch工具觀察，發現市場對今年上半年啟動降息機率出現下修，短期內維持利率不變的共識進一步提高。當降息預期降溫，美國與其他主要經濟體間的利差優勢得以維持，對美元形成支撐，美元指數獲得上行動能。

其次，日圓走勢疲弱也是推升美元指數的重要因素。相較於聯準會仍維持偏緊的貨幣政策立場，日央政策調整步伐相對保守，使美日利差持續存在，導致資金偏好流向美元資產。由於日圓在美元指數中權重不低，強化美元的相對強勢。

美元指數是由美國貿易往來最重要的六大貨幣所組成，分別是歐元、日圓、英鎊、加幣、瑞典幣、瑞士法郎，因此投資人若持有日圓及美元商品，建議投資人可利用台灣期交所發行的美元兌日圓匯率期貨來作為避險工具。

期貨交易為高槓桿的保證金交易，請投資人應衡量自我的投資能力適度作加減碼的動作，並且設定停損機制。（元富期貨提供）

台股昨（14）日開高走高，終場上漲234點、漲幅0.76%、收在30,941點；台指期上漲112點、至30,982點，正價差為40.22點。期貨商表示，由於台指期仍站穩在所有均線之上，且均線持續向上走升，因此在跌破3萬點整數大關前，偏多架構不變。

台指期淨部位方面，三大法人昨日淨空單增加2,891口至8,121口，其中外資淨空單增加3,840口至33,957口；十大交易人中的特定法人，全月台指期淨空單增加4,049口至11,047口。其中，外資現貨買超、期貨淨空單增加，股期雙市操作不同調；自營商選擇權淨部位，目前以買賣權作布局。近月選擇權籌碼略為樂觀，賣權OI大於買權OI差距為1.9萬餘口，買權賣權OI增量皆為不足；周選方面，買權OI增量大於賣權，目前選擇權多空呈現拉鋸。

群益期貨表示，外資期貨保守布局，自營商選擇權保守，月、周選保守看待，整體籌碼面呈現保守格局；技術面上，台股於1月9日打底測試3萬點支撐後往上走揚，目前在台股均線多頭排列不變下，短線仍可以樂觀看待。

元富期貨認為，台指期昨日高檔震盪，盤中一度大漲接近300點，不過逢高獲利了結賣壓陸續出籠，加上權王台積電熄火下，指數漲勢收斂，終場以黑K棒留上影線作收；目前指數站穩在所有均線之上，且均線持續向上走升，因此在跌破3萬點整數大關之前，偏多架構不變。永豐期貨指出，昨日選擇權未平倉量部分，1月第二周周三結算的大量區買權OI落在31,800點，賣權最大OI落在30,700點，月買權最大OI落在32,500點，月賣權最大OI落在30,000點。

整體來說，在結構面，當前資金並非單一族群過熱，而是在不同位階與產業間輪流點火，這種輪動有助於消化獲利了結賣壓，也讓整體漲勢更為健康與可延續，短線即便震盪都仍屬強勢整理。

金管會13日宣布，通過台新新光金控旗下子公司台新證券合併元富證券、台新期貨合併元富期貨案。合併後台新證券及台新期貨為存續公司，元富證券及元富期貨為消滅公司，合併基準日預定為4月6日。

　台新新光金控於去年7月24日合併後，旗下子公司陸續合併，證券、期貨為第三波。首波台新投信與新光投信於去年11月24日正式完成合併程序，為首家完成合併的子公司，台新投信為存續公司，合併後資產規模（AUM）5,300億元，躍升市場第九大投信，目標挑戰資產規模突破兆元。

　第二波是新光人壽與台新人壽在2026年的第一天正式合併，以台新人壽為存續公司，並同步更名為「新光人壽」，意謂著將延續新光人壽在台灣長達一甲子的品牌形象與市場口碑，繼續為客戶提供專業優質服務。

　銀行局副局長王允中表示，台新新光金子公司接下來是台新銀行、新光銀行預計2027年1月1日合併，時程較晚主要是銀行有資訊系統整合，要讓兩家銀行的不同資訊系統對接，因此需要更為謹慎，需要花費比較多時間。

　證期局副局長黃仲豪指出，合併後台新證券經紀業務據點增為55處，預計市占率增加至5.13％，市占率排名由第16名提升至第4名；合併後台新期貨經紀業務市占率預計增加至4.13％，市占率排名由第11名提升至第6名。

　合併前台新證券市占率2.19％，排名為第16名，據點12處，員工人數為1,054人；元富證券市占率2.94％，排名第11名，據點43處，員工人數為1,709人，合併後員工人數2,763人。

　台新期貨市占率1.92％，排名第11名，員工人數為55人；元富期貨市占率2.22％，排名第9，員工人數109人。合併後員工人數164人。

　黃仲豪說明，自合併基準日起，元富證券、元富期貨帳列的所有資產、負債及一切權利義務，分別由台新證券、台新期貨概括承受，原有客戶的權利不受影響。

股期雙市昨（12）日同步再刷歷史新高，現貨指數漲278點，收30,567點；台指期則漲248點至30,701點，正價差達133.71點。期貨分析師提醒，台指期仍有機會維持高檔震盪偏多格局，但需留意短線震盪擴大，嚴格設定停損以控管風險。

台指期昨日維持高檔震盪走勢，早盤開高後一度回測五日均線，隨後買盤進場拉抬，終場上漲248點，以十字黑K作收，並再創歷史新高。展望後市，3萬點整數關卡支撐力道強勁，可視為短線多空分水嶺，在未跌破前，整體偏多架構仍未改變。

籌碼面部分，三大法人賣超144.6億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少299口至2,921口，其中外資淨空單增加309口至26,892口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單減少404口至5,240口。

選擇權未平倉量部分，1月W2大量區買權OI落在31,800點，賣權最大OI落在30,000點 ; 月買權最大OI落在31,800點，月賣權最大OI落在28,500點。

永豐期貨表示，全月份未平倉量put/call ratio值由1.27上升至1.29；VIX指數上升1.14至22.66。外資台指期買權淨金額4.05億元；賣權淨金額0.03億元，因此整體選擇權籌碼面中性。

綜合元富、永豐期貨表示，台指站穩於所有均線之上，強勢多頭架構明確。隨著美國第4季財報季本周正式揭幕，全球金融市場同時將迎來關鍵通膨數據公布，並須留意潛在的政治與地緣政治風險升溫，短線震盪因素隨之增加。

除目前指數高檔外，更關鍵是台積電法說會進入倒數，市場已把AI需求、先進製程與資本支出上修等利多預期推到偏樂觀的區間，短線資金自然傾向「先不追權值、改追彈性」，同時壽險等長線資金可能已完成布局；因此接下來的重點不在於法說會是否「好」，而在於能否「好到足以擊敗已被拉高的市場共識」。

近期美元指數呈現震盪走高格局，焦點圍繞在美國經濟數據、聯準會政策預期，以及突發的政治與消息面變化。首先，9日公布的美國非農就業報告成為影響美元的重要關鍵，雖然整體就業成長力道未出現明顯惡化，但勞動市場仍展現一定韌性，使市場對聯準會（Fed）短期內啟動降息的期待有所降溫。

　從FedWatch工具觀察，非農數據公布後，市場對近期降息的機率出現下滑，顯示投資人逐步修正先前較為激進的寬鬆預期。在降息時程延後的情況下，美國利率相對優勢得以維持，成為支撐美元指數的重要基本面因素。

　然而，美元漲勢並未一帆風順，12日市場傳出美國檢察官對聯準會主席鮑威爾啟動刑事調查，引發市場對聯準會獨立性及政策穩定性的疑慮，短線衝擊市場信心，美元指數出現漲多回檔，部分資金轉向避險或觀望。

　整體而言，美元指數短期受到降息預期降溫與政治消息干擾的雙重拉扯，走勢轉為震盪整理。後續仍需密切關注通膨數據、聯準會官員談話，以及市場風險情緒變化。若持有日圓及美元商品，建議可利用臺灣期貨交易所發行的美元兌日圓匯率期貨（XJF）來作為避險工具。(元富期貨提供，楊淨淳整理)

臺灣期貨交易所於2025年12月8日正式推出「個股週選擇權」，首波納入標的包含台積電、鴻海、聯發科、長榮及緯創等5檔指標性股票，不僅市值大、流動性高，也長期受到市場高度關注，非常適合作為選擇權交易的核心標的。

　相較於指數型商品，單一個股更容易因特定事件而出現短期劇烈波動，例如財報公布、法說會等。這類「事件行情」往往時間集中、波動明確，若僅使用月契約選擇權，可能承擔過多不必要的時間價值成本。個股周選擇權正好填補了這個市場需求，讓投資人能以較低成本，精準布局短期行情，同時兼顧避險與交易彈性。

　在制度設計上，個股周選擇權的掛牌方式與現行台指選擇權周契約相似，每周三掛牌，並同時掛出次兩周周三到期的契約，惟每月第三個周三為月契約到期日，當日不再新增周契約。

　台積電將於1月15日舉辦法說會，台積電不僅是台股權值王，更是全球半導體與AI產業的關鍵核心，其法說會內容往往牽動台股整體走勢，甚至影響美股科技類股與全球市場情緒。透過台積電個股周選擇權，可更精準掌握法說會前後的波動機會，進行策略性布局。(元富期貨提供，楊淨淳整理)

2025年美元指數走勢明顯疲弱，全年跌幅約9.5%，不僅回吐前幾年強勢升幅，也創下八年來最差年度表現。期貨法人表示，未來美元能否止跌回穩，仍有賴美國經濟韌性、通膨走勢及地緣政治風險是否再升級而定。

美元走弱的核心因素，期貨法人分析，在於市場對美國貨幣政策由緊轉鬆的高度共識，及利率優勢逐步流失，使資金配置轉向其他主要貨幣與風險性資產。從政策面觀察，聯準會內部對經濟前景與通膨路徑仍存在分歧，會議紀錄整體傳遞出偏向審慎但立場趨於中性的訊號。

另一方面，近期全球地緣政治風險明顯升溫。理論上，這應有利美元發揮避險貨幣角色，但實際卻相對有限。主因利率預期下滑削弱美元吸引力，避險資金部分轉向黃金、日圓等，使美元的避險功能被稀釋。

而美元指數是由美國貿易往來最重要的六大貨幣所組成，分別是歐元、日圓、英鎊、加幣、瑞典幣、瑞士法郎，因此投資人若持有日圓及美元商品，建議投資人可利用台灣期交所發行的美元兌日圓匯率期貨（XJF）來作為避險工具。（元富期貨提供）

台股期現貨昨（6）日再度開低走高再創高，面板、記憶體、矽晶圓族群持續上漲，加上權王台積電翻紅，指數出現急拉，終場指數上漲471點，收在全日最高的30,576點，指數再度改寫歷史新高；昨日台指期上漲308點收30,617點，正價差縮至40.7點。

在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加2,346口至4,434口，其中外資淨空單增加4,419口至29,520口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單增加3,762口至5,677口。

元富期貨認為，台指期昨日呈開低走高格局，早盤一度下跌超過百點，不過權值股隨即出現買盤拉抬，權王台積電也突破1,700元大關，終場指數日K拉出連七紅，再度改寫歷史新高。

目前指數站穩在所有均線之上，且均線持續向上走升，多方架構明確，短線震盪整理過後仍有高點可期待。

永豐期貨指出，選擇權未平倉量部分，昨日1月第一周周三結算的大量區買權OI落在30,500點，賣權最大OI落在30,000點，月買權最大OI落在30,000點，月賣權最大OI落在29,900點；外資台指期買權淨金額3.62億元，賣權淨金額0.11億元，整體選擇權籌碼面中性。

整體來說，台股延續站上3萬點後的趨勢性買盤，台積電再次取得定價權，讓指數續創新高，顯示現階段多頭的核心不是題材發散，而是權值股對指數的邊際貢獻仍在放大；台積電突破1,700元屬於估值與預期同步上修的結果，市場開始往1,800元推演並不意外，台股目前進入強勁趨勢下的風險管理問題、而非方向判斷問題。

群益期貨表示，外資期現貨保守布局，自營商選擇權略為悲觀，月、周選樂觀看待，整體籌碼面略為樂觀；技術面上，台股多頭排列站穩3萬關卡，目前在台積電強勢領漲、台股創高下，短線拉回仍可以樂觀看待。

台股期現貨昨（5）日同步飆漲，加權指數呈開高走高格局，台積電狂飆逾5%，聯發科也大漲超過3%，加上記憶體族群強勢，「面板三虎」罕見同步漲停鎖死，共同推升指數一路走高，終場指數上漲755點收30,105點，突破3萬點整數大關；台指期更勁揚834點至30,313點，正價差達207.96點。

在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加2,219口至2,088口，其中外資淨空單增加1,947口至25,101口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單增加233口至1,915口。

其中，外資現貨賣超、期貨淨空單增加，自營商選擇權淨部位，目前略以買賣權作布局。近月選擇權籌碼略為樂觀，賣權OI大於買權OI差距為1.7萬餘口，賣權OI增量持續大於買權。周選方面，賣權OI增量積極大增，目前選擇權多方呈現表態。

群益期貨表示，外資期現貨保守布局，自營商選擇權呈現保守，月、周選樂觀看待，整體籌碼面略為樂觀；技術面上，台股量價齊揚結構不變，目前在昨日多方缺口不破下，短線拉回仍可以樂觀看待。

元富期貨認為，權王台積電領軍上攻，台指期昨日跳空開高超過400點，加上電子權值股大多續強，共同推升指數一路狂飆，終場指數以紅K棒留上影線作收、日K連六紅；目前指數站穩在所有均線之上，且均線持續向上走升，多方架構明確，短線震盪整理過後仍有高點可期。

永豐期貨指出，昨日選擇權未平倉量部分，1月第一周周三結算的大量區買權OI落在30,500點，賣權最大OI落在29,500點，月買權最大OI落在30,000點，月賣權最大OI落在28,600點；外資台指期買權淨金額3.08億元、賣權淨金額0.02億元，整體選擇權籌碼面中性。

整體來說，昨日台股一舉突破3萬點整數關卡，顯示資金對今年行情的態度比原先設想更為積極，後續幾個交易日在台積電快速拉升後進入整理甚至小幅休息，釋放出的資金有機會轉向先前漲幅落後、評價仍在合理區間的中小型個股，帶動盤面熱度擴散，同時讓指數以高檔震盪的方式消化獲利賣壓。

台股5日強勢衝高，指數一舉突破30,000點大關，成交量爆出8,007億元天量，大盤連日量增價揚，帶動股民積極敲進零股、認購權證、ETF、個股期貨等「四大天王」，搶搭多頭特快車。

　此外，融資餘額5日增加43億至3,509億元，為2008年6月12日以來最高。

　受惠台積電領軍衝鋒，台股近兩個交易日指數狂飆1,141點，多頭氣勢強勁，進一步強化股民信心，為跟進此波上攻行情，包括零股交易、權證、ETF及個股期貨等皆湧入買盤卡位。

　觀察5日零股交易情況，0050元大台灣50成交股數放大至709.9萬股，在權值股帶頭衝高情況下，小資族加碼布局市值型ETF，並提前準備參與22日除息行情，另台積電、群創、華邦電等熱門人氣股，也成為零股投資人搶進標的。

　值得一提的是，市場押寶台積電法說題材，其中有不少投資人藉由認購權證參與行情，台積電5日穩居權證交易標的榜首，單日權證總成交張數達14.95萬張；而聯發科上演補漲行情，權證總成交張數也有11.42萬張，排行第三則是台股指數，可見買盤積極作多心態。

　國內券商衍商部主管分析，投資人透過權證商品布局法說題材為近年常見操作策略之一，帶動相關個股權證在法說前普遍會出現成交放量情況，尤其台積電法說對市場、產業前景更是「重中之重」，藉由買入認購權證，資金投入門檻較低且具槓桿效果，有助於擴大投資報酬。

　而在ETF部分，投資人5日主要聚焦在0050、00919群益台灣精選高息、00632R元大台灣50反1及00981A主動統一台股增長等，涵蓋市值型、高股息、反向及主動式ETF。投信業者分析，加權指數來到歷史新高，看多的投資人買進市值ETF，跟進台股漲勢，但也因大盤衝高，部分避險買盤布局反向ETF，00632R於5日爆出13.48萬張大量，而主動式ETF在多頭年可望創造優於大盤績效，也吸引不少資金進場卡位。

　台積電買盤效應也擴散至個股期貨，台積電期貨5日成交口數1.01萬口，盤中最高價達1,705元，較現股提前衝過1,700元整數關卡，終場收在1,690元。

　元富期貨看好，台指期以紅K棒留上影線作收、日K連六紅。站穩在所有均線之上，且均線持續向上走升，多方架構明確，短線震盪整理過後仍有高點可期。

　萬寶投顧董事長朱成志指出，台股元月效應強勁，雖外資5日轉為賣超，但大盤仍強漲755點，顯示內資力量已不容小覷，預料短線軋空行情可望延續。

台股上周五（2日）大漲386點、收在29,349點，再創歷史收盤新高；台指期上漲459點、至29,473點，正價差為123.19點。期貨商表示，目前台指期站穩在所有均線之上，且均線持續向上走升，多方架構明確，短線震盪整理過後，仍有高點可期。

台指期淨部位方面，三大法人上周五淨多單增加1,512口至131口，其中外資淨空單減少1,905口至23,154口；十大交易人中的特定法人，全月台指期淨空單減少2,297口至1,682口。

永豐期貨指出，2日選擇權未平倉量部分，1月第一周結算的大量區買權OI落在29,350點，賣權最大OI落在29,000點；月買權最大OI落在30,500點，月賣權最大OI落在29,000點；外資台指期買權淨金額1.61億元、賣權淨金額-0.05億元，整體選擇權籌碼面偏空。

展望後市，市場焦點將逐步轉向台積電即將登場的法說會，以及農曆年前的資金布局，在權值股維持穩定、美股不出現明顯反轉、內資與長線資金接手的前提下，台股即便高檔震盪，偏多架構仍具延續性，3萬點指日可待。

群益期貨表示，外資期現貨樂觀布局，自營商選擇權呈現保守，月、周選保守看待，整體籌碼面略為樂觀。技術面上，台股2日量價齊揚，目前在W多方型態走揚下，短線仍可以樂觀看待。

元富期貨認為，台指期2日呈開高走高格局，電子權值股同步表態，指數盤中以29,500點改寫歷史新高點，終場以紅K棒作收、日K連五紅。

目前指數站穩在所有均線之上，且均線持續向上走升，多方架構明確，短線震盪整理過後，仍有高點可期。

回顧2025年，美元指數年初在美國經濟仍具韌性與利率維持高檔的支撐下，表現相對穩健，但進入下半年後，隨著通膨降溫、就業市場放緩，以及市場對美國聯準會（Fed）啟動並延續降息循環的預期升高，美元利差優勢逐漸收斂，指數回落至98至99附近整理。

由於美國經濟並未出現明顯衰退，Fed在降息節奏保持謹慎，亦限制美元下行空間。同時，全球經濟環境與避險需求為美元提供一定支撐。儘管未出現系統性危機，但地緣政治風險仍使美元在市場波動時具避險角色，此外歐元、日圓與部分亞洲貨幣基本面改善，對美元形成結構性壓力。

展望2026年，在降息延續的基準情境下，美元指數可能呈現溫和偏弱、區間震盪格局，然若全球市場出現劇烈動盪或美國經濟意外轉強，仍可能因避險需求而短線反彈，重新站上100整數關卡。

美元指數是由美國貿易往來最重要的六大貨幣所組成，分別是歐元、日圓、英鎊、加幣、瑞典幣、瑞士法郎，因此投資人若持有日圓及美元商品，建議可利用台灣期交所發行的美元兌日圓匯率期貨來作為避險工具。

由於期貨交易為高槓桿的保證金交易，因此均有高度的投資風險，請投資人應衡量自我的投資能力適度作加減碼的動作，並且設定停損機制，以利有效控制投資風險。（元富期貨提供）

台股2025年最後交易日漂亮收高，台指期亦上漲141點收29,016點，正價差縮小至52.4點，但領先現貨站上「29K」。期貨商表示，從資金動能、權值股姿態到市場情緒來看，元月行情仍值得高度期待。

權王台積電12日31日再度成為台股主角、以1,550元刷新歷史新天價，台股終場成交量能放大，指數上漲256點、漲幅0.89%、收在28,963點，2025年大漲5,928點亮麗封關。

期貨市場方面，31日台指期上漲141點收29,016點，在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少1,140口至1,381口，其中外資淨空單減少1,200口至25,059口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單減少2,271口至3,979口。

其中，外資現貨賣超、期貨淨空單減少，自營商選擇權淨部位，目前略以買賣權作布局。近月選擇權籌碼保守格局，賣權OI大於買權OI差距為九千餘口，買權賣權OI增量相當。周選方面，賣權OI增量較為積極，目前選擇權多空互不相讓。

元富期貨認為，台指期31日呈開低走高格局，隨著電子權值股買盤湧入，指數一路走高突破29,000點關卡，改寫歷史新高，終場指數以紅K棒作收。目前指數守穩在所有均線之上，在下檔均線支撐下，短線上預期維持震盪走高，仍有高點可以期待。

永豐期貨指出，31日選擇權未平倉量部分，12月第五周周三結算的大量區買權OI落在29,000點，賣權最大OI落在28,900點，月買權最大OI落在29,000點，月賣權最大OI落在28,500點；外資台指期買權淨金額1億元、賣權淨金額0.04億元，整體選擇權籌碼面中性。

整體來說，從資金動能、權值股表現到市場情緒來看，元月行情值得高度期待，指數上看3萬點並非空談，31日作為2025年最後一個交易日，台股再度大漲、氣氛拉到最高點，不只是收官漂亮，更是替新年度提前點火。

群益期貨表示，31日外資期現貨保守布局，自營商選擇權呈現保守，月、周選保守看待，整體籌碼面保守格局；技術面上，電子類股越過去年12月11日反壓，因此台股態勢續強，短線拉回仍可樂觀看待。

台股昨（30）日呈高檔震盪格局，半導體、AI、ABF載板等電子股全面熄火，加上傳產與金融股也跳水，早盤一度重挫逾200點，終場指數下跌103點、收在28,707點；台指期同步下跌59點至28,881點，正價差達173.87點。惟期貨商仍高度看好台股後市仍有高點可期。

台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加1,851口至2,521口，其中外資淨空單增加4,086口至26,259口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單增加5,258口至6,250口。

其中，昨日外資現貨買超、期貨淨空單增加，自營商選擇權淨部位，目前略以買賣權作布局；近月選擇權籌碼保守格局，賣權OI大於買權OI差距為9,000餘口，買權賣權OI增量相當；周選方面，買權OI增量呈現積極，目前選擇權多空互不相讓。

群益期貨表示，昨日外資期現貨保守布局，自營商選擇權呈現保守，月、周選保守看待，整體籌碼面保守格局；技術面上，台股波動率的下降趨勢不變，目前在台股12月11日由壓力轉作支撐下，短線拉回仍可以樂觀看待。

元富期貨認為，台指期昨日呈現震盪格局，由於電子權值股大多熄火，指數位於盤下整理，終場以紅K棒作收。目前指數守穩在所有均線之上，在下檔均線支撐下，且集團作帳行情進入最後階段，短線上預期維持震盪走高，仍有高點可期。

永豐期貨指出，昨日外資台指期買權淨金額0.62億元、賣權淨金額-0.13億元，整體選擇權籌碼面偏空。整體來說，台股今日將迎來2025年最後一個交易日，市場心態高度集中在「年線作帳」與「年度收官表現」，若國際股市維持強勢甚至再創高，將為台股帶來最後一波情緒與資金推力，指數不排除在權值股重新表態下挑戰並站上「29K」。

以技術面觀察，道瓊工業指數近期呈現高檔震盪走勢，短中長期均線維持多頭排列，顯示下檔支撐力道強勁，因此在跌破月線以前，整體多方架構不變，短線有機會再挑戰歷史新高點。

　12月中下旬起，美股多次刷新歷史新高，多檔科技巨頭陸續繳出亮眼財報與正向財測，成為推動美股走強的重要動能。從營收與獲利來看，雲端服務、AI相關需求與高階晶片出貨持續成長，帶動企業營運動能優於市場預期。

　在12月最後一周，由於部分投資人落袋獲利、獲利了結壓力浮現，美股出現短線回調壓力與高檔整理，尤其是科技權值股在歷史高位後表現相對承壓，交易量下降與波動率（VIX）處於低位，顯示市場觀望情緒存在。

　展望未來，多家機構指出2026年市場展望依然偏正面，但呈現不均衡走勢，尤其在貨幣政策、貿易政策與地緣政治的不確定性下，可能加劇市場分化。

　投資人可觀察臺灣期貨交易所發行的美國道瓊期貨（UDF），此商品與美國道瓊連動性高，可說是無縫接軌，加上市場量能充裕，以及流動性佳的特性，建議以美國道瓊期貨為短線當沖投資考量。(元富期貨提供，楊淨淳整理)

台股上周五（26日）開高走高，終場指數上漲184點、收在28,556點；台指期上漲206點、至28,673點，正價差為116.98點。期貨商表示，距離2025年封關僅剩三個交易日，集團作帳行情進入最後階段，短線預期台股將由內資主導，台指期仍有高點可以期待。

台指期淨部位方面，上周五三大法人淨空單減少284口至971口，其中外資淨空單減少1,008口至23,476口；十大交易人中的特定法人，全月台指期淨空單減少849口至1,124口。

元富期貨認為，在電子權值股的帶動下，台指期上周五漲勢延續，呈開高走高格局，終場以紅K棒作收，已連續六個交易日上漲，累計漲幅超過1,100點。

目前指數在下檔均線支撐下，且集團作帳行情進入最後階段，短線上預期維持震盪走高，仍有高點可期。

永豐期貨指出，上周五選擇權未平倉量部分，12月第四周周五結算的大量區買權OI落在28,550點，賣權最大OI落在28,500點，月買權最大OI落在29,000點，月賣權最大OI落在28,200點。外資台指期買權淨金額0.6億元、賣權淨金額-0.09億元，整體選擇權籌碼面偏多。

整體來說，台股1月外資將全面回流、全球資金重新配置，配合美股維持強勢與企業展望正向，台股有機會再度放量推升，挑戰並突破29K的心理與技術關卡，因此短線雖需留意高檔震盪與消息面干擾，但在趨勢未破、權值股穩定、國際股市同步創高的前提下，整體盤勢仍屬偏多結構，拉回反而是資金重新布局年初行情的機會。

元富期貨也表示，台股上周五漲勢延續，站穩在所有均線之上，呈現高過高、低不破低的多方架構。2025年封關僅剩三個交易日，集團作帳行情進入最後階段，短線預期台股將由內資主導，台指期仍有高點可以期待。

美元指數近期呈現疲軟的走勢，一度下探至10月初來最低水準，顯示市場對美元後市信心仍偏保守。即便美國第3季經濟成長表現強勁，數據優於市場預期，卻未能有效扭轉美元弱勢格局，反映出投資人關注焦點已從短期經濟數據，轉向聯準會未來貨幣政策方向。

另一方面，日圓的強勢表現也進一步拖累美元指數，由於日本當局近期釋出強烈的匯市干預訊號，市場解讀為官方不樂見日圓過度貶值，進而激勵日圓兌美元走強，在主要貨幣中，日圓權重不低，其反彈對美元指數形成明顯下壓力。

整體而言，美元指數短線仍受到降息預期與主要貨幣反彈的雙重影響，除非美國通膨重新升溫、迫使聯準會改變政策立場，否則美元在中短期內恐難擺脫偏弱整理的格局，後續可持續關注聯準會官員談話以及日本政府是否實際進場干預。

美元指數是由美國貿易往來最重要的六大貨幣組成，分別是歐元、日圓、英鎊、加幣、瑞典幣、瑞士法郎，因此投資人若持有日圓及美元商品，建議投資人可利用台灣期交所發行的美元兌日圓匯率期貨來作為避險工具。（元富期貨提供）

台股在耶誕假期前一個交易日、24日一度上漲接近200點，逼近歷史高點，但隨後指數漲幅收斂，終場上漲61點收28,371點；台指期上漲57點、至28,472點，正價差仍逾百點，達100.02點。期貨商分析，雖短線量能略顯不足，但仍有機會震盪攻高。

台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少601口至1,255口，其中外資淨空單減少957口至24,484口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單增加1,646口至1,973口。

其中，24日時，外資現貨賣超38億元、期貨淨空單縮減，自營商選擇權淨部位，目前並無明顯多空布局；近月選擇權籌碼保守格局，賣權OI大於買權OI差距為二千餘口，買權賣權OI增量皆為不足；周選方面，買權賣權OI增量呈現相當，目前選擇權多空皆無表態。

群益期貨表示，外資期現貨保守布局，自營商選擇權呈現保守，月、周選保守看待，整體籌碼面保守。技術面上，目前台股波動率呈現低檔整理，短線一旦放量突破12月11日前波高點位置，將加速走揚。

元富期貨認為，受美股上漲激勵，台指期24日開盤跳空開高，呈開高震盪格局，但受市場獲利了結加上權值股收斂漲幅影響，回落至28,500點之下，終場以黑K留下影線作收；目前指數在下檔均線支撐下，位於高檔震盪整理，而外資邁入長假階段，上攻量能不足，短線上預期維持震盪走高格局。

永豐期貨指出，24日時，選擇權未平倉量部分，12月第四周周三結算的大量區買權OI落在28,400點，賣權最大OI落在28,300點，月買權最大OI落在28,500點，月賣權最大OI落在28,300點。外資台指期買權淨金額0.55億元、賣權淨金額-0.07億元。整體選擇權籌碼面中性。

整體來說，24日量縮休息，在技術面上，有助修復過熱指標，只要整理期間未跌破關鍵支撐區，整體多頭架構仍可延續，加上國際股市近期波動趨緩、風險情緒未惡化，使得本次回檔偏向健康整理而非趨勢反轉，操作上，等待量能回流將是判斷下一段方向的關鍵。

台股昨（23）日呈開高走高格局，權王台積電上漲近2%，領軍大盤續攻，AI概念股部分，矽光子持續成為盤面焦點，此外，政府持續提升國防預算，推升軍工股走強，終場指數上漲160點、收在28,310點；台指期則上漲72點至28,413點，正價差逾百點，達102.53點。

在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少295口至1,856口，其中外資淨空單減少411口至25,441口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單減少2,268口至327口。

永豐期貨指出，昨日選擇權未平倉量部分，12月第四周周三結算的大量區買權OI落在28,500點，賣權最大OI落在28,000點；月買權最大OI落在29,000點，月賣權最大OI落在26,000點；外資台指期買權淨金額0.24億元、賣權淨金額-0.16億元，整體選擇權籌碼面中性。

技術面上，台股仍沿短期均線緩步墊高，屬於典型假前量縮但趨勢延續的走勢，搭配國際股市在假期前普遍維持高檔整理、年底作帳與資金回補效應仍在。整體而言，盤勢更像是為假期後的年底行情預作準備，一旦休市結束、成交量能回溫，指數有機會延續震盪偏多格局。

群益期貨表示，外資期現貨保守布局，自營商選擇權呈現保守，周選樂觀看待，整體籌碼面略為樂觀；技術面上，台積電持續領漲台股，目前正挑戰12月11日前高位置，短線拉回仍可樂觀看待。

元富期貨認為，以技術面來看，台指期昨日呈高檔震盪格局，台積電續強，帶動台指期連續四個交易日上漲，終場指數以十字紅K棒作收、日K連四紅。目前指數站回所有均線之上，下方季線為重要支撐，只要沒跌破，便有機會挑戰高點。

股期雙市昨（22）日指數同步走高，現貨指數大漲453點、收28,149點；台指期則漲444點至28,341點，正價差達191.36點。期貨分析師提醒，台指期仍有機會維持高檔震盪偏多格局，但需留意短線震盪擴大，嚴格設定停損以控管風險。

在美國科技股反彈帶動下，台指期昨日跳空開高，盤中一度大漲逾300點；隨著電子權值股買盤持續進場，漲勢進一步擴大，終場勁揚444點，收出帶下影線的紅K棒，日K線連續三日收紅。技術面觀察，元富期貨表示，指數已強勢站回所有均線之上，下檔以季線為關鍵支撐，只要季線未失，後續仍具再度上攻空間。

籌碼面部分，三大法人買超395.7億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加942口至2,151口，其中外資淨空單增加1,424口至25,852口；十大交易人中的特定法人，全月台指期淨空單增加1,434口至2,595口。選擇權未平倉量部分，12月W4大量區買權OI落在28,400點，賣權最大OI落在27,800點；月買權最大OI落在29,000點，月賣權最大OI落在26,000點；全月未平倉量put/call ratio值由1.1上升至1.34。

永豐期貨指出，VIX指數下降2.25至18.5，外資台指期買權淨金額0.41億元，賣權淨金額0.13億元，因此，整體選擇權籌碼面偏多。

綜合永豐、元富期貨表示，美股在連日修正後出現止穩訊號，短線整理結束的態勢明確，風險資產情緒回溫直接帶動台指期重新站穩28,000點關卡，更一舉收復所有均線，技術面結構明顯轉強，目前更像是為下一段趨勢行情蓄勢，只要美股未再出現系統性利空或急殺壓力，本周台指期極有機會釋放先前被壓抑的上漲動能並延續至年底。

從權值結構來看，台積電距離1,500元整數關卡仍有一段空間，權值龍頭尚未進入過熱區，加上AI、高效能運算與先進製程需求持續支撐基本面，只要台積電維持穩步墊高的節奏，將對指數形成關鍵拉抬力量，目前台股屬於趨勢偏多但量縮整理的健康狀態。