市場憧憬美國與伊朗重啟談判，投資氣氛佳，美股先行走揚，台積電ADR在14日大漲2.79％，激勵台股15日勁揚426點至36,722點，台指期上漲266點至36,643點，在高檔結算，並轉為逆價差79.14點，不過夜盤開盤之後又再度突破37,000點大關。

　　永豐期貨分析師劉佳倫表示，15日台指期結算後，外資未平倉淨空單仍位於36,000口以上高位，若能降到3萬口以下較有利於接下來漲勢；台指期選擇權方面，外資買進買權（BUY CALL）金額大增至2.8 1億元，且連續六日同步賣出賣權（SELL PUT），整體籌碼面偏多。期貨操作上，建議投資人觀察指數至5日或10日線時再行介入，選擇權方面建議可採取掩護性買權（cover call）策略，例如持有1口小型台指期貨，同時賣出6月約38,500點的賣權（CALL）。

　　統一期貨協理廖恩平表示，目前外資現貨持續買超、加上台股量能回升來到兆元以上，看好台股有望呈現偏多走勢，台指期操作上，亦建議趁盤勢回到5日、10日線時分批布局，個股期方面可關注缺貨題材的PCB、記憶體等，盤面將呈現強者恆強格局，選擇權方面，積極型投資人可以買進價平附近的買權，防守型投資人則可於下檔約5日或10日線時布局賣權多頭價差。

　　台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少2,736口至1,941口，其中外資淨空單增加119口至36,783口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單增加3,430口至4,728口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，4月買權最大OI落在37,100點，賣權最大OI落在36,600點；4月F3買權最大OI落在38,000點，賣權最大OI 落在36,000點；全月未平倉量put／call ratio值由1.65下降至1.5； VIX指數上升0.44至28.14；外資台指期買權淨金額2.81億元，賣權淨金額0.2億元。

【統一期貨提供，楊淨淳整理／】

　　3月來全球股市因美伊戰爭紛擾、油價大漲、預期聯準會降息大幅延後，加上避險情緒上升，導致3月期間全球股市普遍呈漲多拉回或區間盤整行情，其中美指期表現相對弱勢，台指期則是區間盤整，表現相對抗跌。

　　台股創高行情能否延續，一方面取決於美伊兩國其中一方能否顯著讓步，達成停戰協議，緩解戰爭對全球經濟帶來的不確定性。停火後首次談判雙方未能達成共識，但皆釋出停火意願。未來可能將拉長停火期間，就雙方停戰條件持續協商。

　　另一方面則觀察16日即將舉辦的台積電法說會，以及接著登場的美股財報，能否釋出樂觀展望，推動股市延續漲勢。

　　如想參與台灣股市成長趨勢，可參考臺灣期貨交易所微型台指期貨（TMF），所需原始保證金為23,850元，適合交易新手、小資族參與。美國市場則有美國標普500期貨（SPF）、美國那斯達克100期貨（ UNF）等期貨商品，所需原始保證金落在10萬元上下，日本市場則可參考東證期貨（TJF），原始保證金為49,000元。

　市場對地緣利空反應鈍化，市場關注焦點由通膨及油價逐步轉向美股財報獲利表現，美股四大指數13日開低走高，激勵台股加權指數1 4日大漲838點至36,296點，台指期上漲921點至36,381點，期現貨轉為正價差84.88點，市場預估台指期15日有望拉高結算。

　　統一期貨協理廖恩平表示，台指期14日創高後能續守5日線，表示有望延續短多趨勢，可觀察是否藉此漲勢拉高結算，此外，ASML於台北時間15日下午1時將公布財報，16日台積電舉行法說會，須留意結算後行情大幅波動的可能性。

　　永豐期貨表示，14日台股盤中多頭力道明顯集中於半導體與AI相關族群，反映市場資金高度押注台積電法說內容，將進一步強化成長敘事，而非單純短線題材炒作，從結構觀察可以明確看出當前市場交易核心已從總體風險轉向產業趨勢確定性。

　　永豐期貨提醒，必須正視目前指數已處高檔區間，籌碼面與本益比同步墊高，意味著行情推進將更加依賴關鍵事件驗證，台積電法說會即為短線最重要變數，若釋出優於市場預期的資本支出擴張、先進製程需求強勁等訊號，將有機會進一步觸發評價重估帶動指數延伸攻勢。14日台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加1,090口至4,677口，其中外資淨空單增加668口至36,664口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單減少1,500口至1,298口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，4月買權最大OI落在38,000點，賣權最大OI落在34,000點；4月F3買權最大OI落在36,900點，賣權最大OI 落在30,600點；全月未平倉量put／call ratio值由1.41上升至1.65 ，VIX指數下降1.73至27.7；外資台指期買權淨金額0.12億元，賣權淨金額0.27億元。

隨著中東局勢再度陷入僵局，全球能源市場迎來劇烈震盪，目前美國川普政府正透過軍事與經濟雙重手段施壓，封鎖荷莫茲海峽已成為白宮最大化制裁籌碼的關鍵槓桿，旨在切斷伊朗政府與其軍事行動的資金來源。

然而，封鎖荷莫茲海峽是一把雙面刃。過去美國海軍多採取容忍姿態，允許伊朗油輪通過以維持全球油價穩定，但如今川普政府正冒著推高油氣價格的風險，採取極限施壓策略。

從供需基本面來看，持續的高油價已開始壓抑終端消費需求，儘管OPEC+有意增產，但受限於產能瓶頸與地緣政治干擾，供給彈性極為有限，使市場維持在「緊平衡」狀態。

對於想進場參與能源行情的投資人，可以透過台灣期交所推出的「布蘭特原油期貨」，此期貨屬於小型契約，交易門檻低，採新台幣計價，並以現金交割。須注意期貨槓桿特性，留意近期價格波動劇烈，留意保證金水位。

（統一期貨提供）

【統一期貨提供，楊淨淳整理／】

　　當前匯率市場正經歷一場結構性重組，澳幣部位持續增加，投資人預期全球經濟復甦將維持，而澳幣作為資源大國貨幣，與此前景高度相關。

　　日本央行持續升息，摩根士丹利估計仍有5億美元規模的日圓套利部位未平倉。當這些部位開始平倉，大量美元將被售出以換回日圓還債，這將對美元造成持久的貶值壓力。

　　同時，聯準會已完成三次降息，預期今年將繼續降息，削弱美元的利率吸引力。美元兌日圓正試探150～160的關鍵水位，一旦突破，日本政府可能進行干預。

　　歐央行採取不同策略；儘管全球降息潮流，歐央行仍維持2.15％的主要再融資利率，展現「觀望」立場。

　　當地緣政治不確定性上升，美元作為全球最安全的資產重獲青睞，美元指數從2月的95飆升至3月的99.20。這並非基於美元的內在強度，而是投資人的恐慌反應。

　　一旦中東局勢趨於穩定，避險需求消退，市場將重回結構性邏輯「澳幣因全球成長而升值，美元因套利平倉與政策寬鬆而貶值，歐元因政策分化相對強勢」。

　　美國與伊朗達成為期兩星期的停火協議，台股8日跳空大漲超過千點，加權指數終場上漲1,531點至34,761點，創史上第二大漲點，台指期更是一度突破35,000點，終場上漲1,819點至34,996點，期現貨轉為正價差234.62點。

　　統一期貨表示，巴基斯坦居中協調，使伊朗、美國及以色列皆同意為期兩周的停火協議，市場情緒短暫回穩，若後續伊朗確實開放荷姆茲海峽，將有助於美指期、台指期同步延續反彈格局。不過，也須留意夜盤籌碼自營商布局選擇權空單，留意兩周停火並不代表戰事結束，盤勢有可能隨消息面震盪。

　　永豐期貨指出，8日成交量明顯放大，代表市場並非單純空頭回補，而是有實質買盤進場承接，這一點會讓短線走勢不至於快速反轉，反而有機會延續震盪偏多的格局，但關鍵在於後續是否有新的利多能夠接續，否則單靠地緣政治降溫，因不確定性極高，容易在消息反覆下造成指數劇烈震盪，接下來觀察重點應放在量能是否能維持，與指數是否能站穩關鍵壓力區，一旦量縮或利多鈍化，這波資金很可能轉為短線調節而非長線布局。

　　觀察8日台指期淨部位，三大法人淨多單減少2,729口至1,896口，其中外資淨空單因避險增加1,128口至32,478口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單減少977口至2,295口。

　　台指期選擇權未平倉量（OI）部分，4月W2大量區買權OI落在34,8 00點，賣權最大OI落在34,600點；月買權最大OI落在36,500點，月賣權最大OI落在28,500點；全月份未平倉量put／call ratio值由1.39 下降至1.24，VIX指數下降3.09至30.53；外資台指期買權淨金額0.9 億元，賣權淨金額0.55億元，整體選擇權籌碼面中性。

【統一期貨提供，楊淨淳整理／】

　　今年為AI硬體應用的爆發年，台灣作為全球AI產業鏈的戰略核心，憑藉著從半導體、先進封裝到下游ODM代工的完整族群優勢，正迎來史詩級的產業大年，即使台股短期隨國際局勢震盪，但這些擁有技術護城河與獲利實績的台廠績優股，其長線投資價值依舊鮮明。

　　挑選標的上，可優先選擇營收連續成長，且產業地位具備壟斷性或高競爭優勢的龍頭股，如AI供應鏈核心、半導體先進製程等。然而這類AI龍頭股往往具備高股價、高波動的特性，資金配置的門檻相對較高，此時若能善用臺灣期交所提供的「個股周選擇權」，將是極佳的戰略工具。

　　周選擇權具備存續期間短、權利金負擔輕且買方風險相對有限的特點，能讓投資人在大盤洗盤之際，以精準的成本參與標的股的波動行情。

　　透過深入研究基本面，並搭配個股周選擇權這種靈活的衍生性金融工具，不僅能降低資金部位的曝險壓力，更能在震盪過程中，精準捕捉績優股的爆發力，化波動為利潤。

　　惟選擇權仍是高槓桿商品，必須設定嚴格的停損停利機制，秉持「短線靈活、紀律執行」的原則，方能在震盪市況中，有效發揮以小博大的優勢，進而從容掌握AI時代的產業紅利。

中東戰局急遽惡化，地緣政治風險將國際油市推向高點。隨葉門胡塞組織正式加入戰局，市場恐慌瞬間升溫，同時，美軍持續增派地面部隊進駐，雙方和談陷入僵局。在戰事瀕臨失控催化下，昨（30）日原油價格上漲，西德州原油突破100美元大關，布蘭特原油開盤更衝上每桶116美元之上。

戰火不僅切斷常規能源運輸，更實質損害原物料供應鏈。沙烏地阿拉伯原欲透過延布港繞道出口石油，如今亦落入胡塞組織射程，油市面臨阻斷危機。此外，中東最大鋁商阿聯全球鋁業（EGA）設施遭重創，直接衝擊全球約9%鋁供給。能源與金屬供應鏈雙重癱瘓，加劇全球停滯性通膨擔憂，原物料避險買盤湧入，籌碼面呈易漲難跌格局。

展望後市，中東戰事走向仍是主導油價和國際股市的絕對核心。隨著衝突邁入第五周、且美軍陸戰隊陸續抵達，若戰火延燒至6月，且荷莫茲海峽維持封鎖，外資機構麥格理集團示警原油期貨恐有上看每桶200美元的極端風險。

在高波動環境下，投資人可靈活運用台灣期交所的「布蘭特原油期貨」進行避險或波段操作。該商品具新台幣計價、無匯率風險且門檻適中等優勢。面對突發消息頻傳的極端行情，操作上務必嚴格設定停損，並做好資金管控。（統一期貨提供）

【統一期貨提供，鄭郁平整理／】

　　美國近期正式對伊朗拋出15點提案，核心要求為去除其武裝能力，並開放荷姆茲海峽航運。對此伊朗針鋒相對地提出多項反制條件，包括美方須賠償戰爭損失、保留其荷姆茲海峽的主權及控制力，且不得限制其發展核技術等，顯示雙方在共識上仍有巨大落差，使27日的最後通牒期限充滿變數。

　　因此，美伊的後續發展「維持現況」的機率還是較高。即雙方依然有小規模衝突，荷姆茲海峽維持半封鎖狀態。在此情境下，全球供應鏈需繞道航行，運費與保險成本將墊高油價底部，原油恐延續高檔震盪。若雙方態度在27日出現重大突破，一致同意延長談判並放寬能源出口，原油的地緣溢價將有望迅速回補，通膨壓力也將大幅減緩，油價可能轉為震盪走弱格局。

　　此外，仍需防範美伊展開全面衝突的可能性，若談判破裂引發衝突再次擴大，原油恐持續走升，屆時全球將面臨嚴峻的通膨風險。

　　在美伊雙方訴求未獲實質共識前，油價將具備下檔支撐，對於想進場參與此次能源行情的投資朋友，可以透過臺灣期貨交易所推出的「布蘭特原油期貨」，此期貨屬於小型契約，交易門檻低，以新台幣計價，且為現金交割。

地緣政治緊張局勢顯著降溫，引發風險資產報復性反彈，然而美國總統川普態度時常反覆不定，台股24日在開高又重挫之後，終場下跌 110點至32,612點，台指期則是上漲212點收在32,771點，正價差達1 58.76點，為3月以來新高。24日台指期夜盤反映美伊兩國有望和談的利多，再大漲逾400點，重回33K。

　　統一期貨表示，23日台指期賣壓沉重，然而夜盤隨即因川普一席言論而收復日盤跌點，日內行情波動劇烈，需提高保證金水位以因應盤勢大幅洗刷的風險，在指數尚未突破雙底型態的頸線前，整體仍偏向區間震盪格局，留意月線下彎後是否壓抑反彈力道。

　　永豐期貨認為，台指期24日早盤開出之後一路被殺回千點，幾乎把夜盤漲幅全數吞噬，這種走法本質上就是典型的籌碼派發與追價失敗的結構，代表前一晚追高的資金成為24日的被動賣壓來源，顯示市場內部的承接力已經明顯轉弱，關鍵在於現在的市場對利多的反應已經出現遞減效應，這代表資金風險偏好正在下降，而不是上升。

以色列對伊朗能源設施的空襲，等於在情勢緊繃的中東格局上再加一個「供給尾端風險」的保險絲。期貨法人表示，原油期貨操作重點視情況可轉向逢回分批做多、或考慮逢高布局空單或改持偏空期權。

策略上，台灣期貨交易所掛牌的原油期貨與相關連動商品，提供本地投資人直接參與與避險的管道。戰爭剛爆發、CFTC顯示非商業持倉（NC）與經理人（MM）淨多同步急拉且恐慌溢價仍在擴大時，可透過小部位原油期貨搭配價外買權，參與上漲同時把損失鎖在權利金。

當情勢進入荷莫茲封鎖膠著、油價在高檔震盪、CFTC顯示NC淨多回落、MM淨多穩定時，操作焦點則轉向逢回分批做多：用原油期貨建立中期多頭，搭配選擇權價差或股指空單作為系統性風險對沖。若之後CFTC中NC、MM淨多同步大幅減少，戰事風險被市場打折，就可考慮逢高布局空單或改持偏空期權結構，將戰爭溢價消退轉化為獲利來源。

此時油價即使不再每日劇烈跳空，也往往維持在高檔區間震盪。只要荷姆茲風險未完全解除，油價的中期多頭邏輯仍然站得住腳，對交易者而言，這是一個從追漲轉為逢回布局的節奏切換點。（統一期貨提供）

【統一期貨提供，楊淨淳整理／】

　　上周全球迎來「超級央行周」，美、日、台、歐、英等主要央行密集發布利率決議。與此同時，中東地緣政治衝突加劇，戰火擴大波及重要能源設施與意外高於預期的美國生產者物價指數（PPI），是近期全球主要股指齊跌的系統性風險。

　　美、日、台、歐、英央行皆在本次利率決議宣布維持基準利率不變，符合市場預期，但都對中東衝突帶來的能源通膨風險表達擔憂。市場預期日央、英央和歐央最快可能將於4月升息。

　　聯準會本次公布的點陣圖和經濟預測報告（SEP），雖然維持今明兩年各降息1碼不變，與上次相同。但因生產力提升，調高長期利率和經濟成長率，顯示後續降息的必要性和急迫性持續下降。

　　中東戰火持續擴大，除了運輸能源關鍵的荷姆茲海峽持續受阻，戰火已波及重要的能源設施，包含在卡達的全球最大液化天然氣廠、沙烏地阿拉伯的煉油廠等。

　　國際能源總署（IEA）示警，本次中東衝突的影響超越前兩次的石油危機，至少40處能源設施已損毀，短期內即便停戰也難以回復至戰前的能源產出規模。

　　技術面和籌碼面觀察，當前全球主要股指已由前期的「降息資金行情」轉為「通膨防禦模式」。台指期與美指期在上周皆跌破關鍵短期均線，且外資大幅賣超台股、空單水位維持高檔，顯示法人避險情緒濃厚。在荷姆茲海峽危機未解、IEA戰備儲油（SPR）釋放效果短暫的背景下，原油價格是牽動股指走向的關鍵。建議投資人需耐心等待明確止跌訊號。

　　美伊戰爭和油價波動持續，但利空逐步鈍化，美股走高激勵台股1 8日漲勢，加權指數終場仍上漲512點至34,348點，台指期亦拉高結算，終場上漲462點至34,263點，逆價差為85.58點。展望4月合約走勢，法人表示，需關注外資新開倉動向、美聯準會最新利率決策、美股四巫日與富時指數調整生效等三大關鍵。

　　永豐期貨表示，18日早盤在外資期貨偏多布局與權值股撐盤下指數一度上攻，市場情緒偏向樂觀，不少追價多單在高檔進場，但隨著結算前壓低結算點位的慣性操作浮現，加上部分大型權值股轉弱，指數由紅翻黑，午盤後空方力道擴大，導致早盤多單迅速遭到收割，然而接近尾盤時又出現拉抬結算的跡象，部分資金回補空單、權值股再度被點火，使得低檔追空的空單同樣來不及反應被反向夾擊，形成典型上下來回掃單的雙面夾殺格局。

　　富邦期貨分析師曹富凱認為，18日台指期以拉高結算平穩收場。展望4月合約，市場仍受輝達GTC大會及AI產業利多消息支撐，短線操作建議以「審慎樂觀」視之。然而，考量到指數逼近前高壓力區時，提醒投資人在期貨操作上應適度降低槓桿，策略方面，選擇權可採取選擇權價平多頭價差布局，以因應潛在波動，目前主要風險在於美伊衝突若持續升溫，恐導致荷姆茲海峽航運受阻，使油價維持高檔並衝擊實體經濟。從籌碼面觀察，外資在現貨、選擇權與借券賣出皆維持偏空操作，反映國內資金情緒明顯較法人更為樂觀，投資人需留意籌碼鬆動之風險。

　　統一期貨表示，4月合約走勢主要需關注三大關鍵：一、外資動向：關注3月空單是否大量轉倉至4月，若轉倉規模過大，則需謹慎應對；二、FOMC會議：鮑爾對通膨預期與聯準會點陣圖的表態，將決定市場未來降息預期節奏；三、美股四巫日與富時調整：本周除了適逢台期貨結算，禮拜五也將迎來四巫日及富時指數權重調整。隨新美股台股合約換倉完畢，市場將形成新的波段支撐與壓力區。

美伊戰爭爆發後，由於伊朗荷莫茲海峽的封鎖行動，造成全球約五分之一原油運輸受阻，推升油價大幅走強。儘管IEA成員國宣布史上最大量的4億桶石油儲備釋放，但油價不跌反漲，仍維持戰爭爆發以來的強勢格局，增加市場對於通膨回升隱憂。

年初市場對於美國今年降息2碼的樂觀降息預期，也因通膨預期而打折，現在市場轉為今年只於12月降息1碼。相比於年初今年降息2碼的市場預期大減，導致美元走強。儘管黃金早先在避險買盤、降息循環、央行購金三大動能下，衝上5, 000美元大關，但三隻腳中的降息循環恐被打破，導致金價續漲動能受挫。聯準會將於19日凌晨發布3月利率決議，市場將放大檢視，官員是否在油價上行的背景下，顯著調整後續經濟、通膨、利率展望。

地緣政治風險升溫，雖對金價帶來避險買盤支撐，但近期遭降息預期大減、強勢美元帶來的反向賣壓抵銷，甚至蓋過。如想交易黃金期貨，無論是順勢操作、還是布局避險部位，皆可透過台灣期貨交易所（TAIFEX）推出的「黃金期貨契約（GDF）」與「台幣黃金期貨契約（TGF）」進行操作，所需原始保證金分別為4,610美元、新台幣17.3萬元。

透過期貨市場，投資人可靈活調整多空部位，以掌握金價趨勢，或於重要消息面波動時進行對沖。（統一期貨提供）

【統一期貨提供，楊淨淳整理／】

　　年初市場原本看好美國全年降息2碼的寬鬆路徑，如今因通膨預期急升而大幅縮水，目前僅預期於12月降息1碼。相較年初的2碼降息共識，降息預期明顯降溫，帶動美元指數重返100關卡。黃金先前依靠地緣政治避險買盤、降息行情與央行買盤三大支柱，成功突破5,000 美元關卡，但降息這根支柱近期恐動搖，導致金價上攻力道隨之減弱。

　　美國聯準會本周將公布3月利率決議，市場高度關注聯準會在油價高檔環境下，是否會對經濟、通膨與利率前景做出明顯修正。若點陣圖展現比FedWatch市場共識更保守的降息軌跡，甚至提及預防性升息可能性，美元恐進一步走強，金價則面臨強勢的修正壓力。地緣局勢惡化雖為黃金注入避險支撐，但近期被降息預期縮減與美元上漲的賣壓完全抵消，甚至被空方力道反壓。

　　如想交易黃金期貨，可透過臺灣期貨交易所推出的「黃金期貨契約 (GDF)」與「臺幣黃金期貨契約(TGF)」操作，所需原始保證金分別為 4,610美元、新台幣17.3萬元。透過期貨市場，投資人可靈活調整多空部位，以掌握金價趨勢，或於重要消息面波動時進行對沖。

　　國際能源署（IEA）11日緊急出手宣布將聯手G7成員國共同釋出史上最大規模、高達4億桶的戰略儲備石油（SPR），試圖為市場上飆升的能源價格降溫，但未能未如預期消散市場恐慌，因釋出的儲油量若相較於每日經由荷姆茲海峽輸送的龐大運量，僅能支應全球約2～3周的用量，故荷姆茲海峽何時能解除封鎖並恢復正常通行仍是核心變數。

　　此外，美國2月CPI與核心CPI雙雙符合市場預期，但高漲的油價未即時反映在2月數據中，在潛在的通膨壓力下，最新的CME FedWatch 數據顯示，市場對聯準會今年降息預期已收斂至僅剩1碼，明年的降息時程也已遞延至年底。

　　回歸國內市場，台股整體產業的基本面長線雖然無虞，但短線盤勢已完全由全球總體經濟與地緣政治局勢所主導，台指期呈現弱勢震盪格局，籌碼面上外資台指期的未平倉淨空單水位仍居高不下，後續重點關注戰事延續的時間力道，及油價對後續公布的CPI等通膨數據的實質影響。

　　在多空消息交雜、高檔劇烈震盪的環境下，操作上建議提高風險意識，避免過度放大部位，靜待技術面出現明確的止跌回穩訊號。

法人推估美伊戰爭若延長三個月、荷莫茲海峽持續封鎖，將使全球原油供給面臨實質缺口，市場預期油價可能步入「過度溢價」階段，多數機構預估布蘭特原油有機會站上每桶100至120美元，並對全球通膨與央行利率政策帶來明顯壓力。

若衝突進一步延燒至六個月，則供給中斷可能演變為結構性風險，即使OPEC+與美國頁岩油陸續增產，仍需時間才能緩解供需壓力。

值得注意的是，若國際能源署（IEA）協調聯合釋放約3億至4億桶戰略儲備，且迅速執行，短期內可向市場注入可觀的額外供給量，有助於壓低投機性多頭部位與抑制極端價格波動。然而，釋儲本質上屬於短期「緩衝」工具，若戰事拖延較久，其對基本面供給缺口的影響將逐步遞減，且各國戰略儲備本身亦有容量與時程限制，難以長期支撐價格。

此時，台灣企業與投資人可善用臺灣期貨交易所掛牌的「布蘭特原油期貨」（BRF）進行交易或避險。該契約以新臺幣計價、每口200桶，採現金交割，並提供日盤與夜盤交易時段，能即時反映國際油價動態。透過BRF建立多頭或空頭部位，企業可鎖定未來採購成本或對沖庫存風險，一般投資人亦可在此波動周期中捕捉趨勢性交易機會，但需留意保證金追繳與高槓桿風險，量力操作以適度管理風險。（統一期貨提供）

近一個月原油期貨走勢急劇轉強，布蘭特原油重返每桶80美元之上、紐約輕原油站上70多美元，主因是中東衝突與航運受阻推升風險溢價。反映出地緣局勢墊高支撐、而需求疲軟壓制空間的拉鋸現況，短期漲勢難以轉化為長線翻轉動能。

　一旦地緣政治風險溢價消退，油價將面臨回歸基本面的下行壓力，整體維持短多長空型態的機率依然較高。

　可以透過臺灣期貨交易所推出的布蘭特原油期貨進行操作及避險，此期貨屬於小型契約，交易門檻低，採新台幣計價，並以現金交割。(統一期貨提供，楊淨淳整理)

在2月28日連假期間，美伊戰爭開打，加大市場避險情緒，導致資金由股市流入美元、黃金等避險資產，油價也因運輸中斷疑慮，吸引資金進駐，美股、台股、日股、韓股及德股等股市近期皆因此走弱，3月3日台指期更因為避險賣壓的延續，單日重挫近千點，為2025年11月21日以來首見。

　除了財報利多出近、戰爭風險增溫外，台股乖離過大本身就是需要留意的漲多風險。截至2月底為止，台股在短短兩個月內漲幅高達22.3％，短線漲勢過強。3月2日收盤價已偏離月線值約6.6％，在乖離過大的背景下，容易出現技術面賣壓，導致台股出現漲多拉回。

　近期美伊戰爭進展將成為市場關注焦點。如美國順利完成速戰速決的軍事目標，戰事終結後避險資金有望重新回到股市，帶來止穩回升的契機；如戰爭期拖長，台股避險賣壓恐將延續。

　在美股利多出盡賣壓、美伊戰爭避險賣壓下，如想對於台股現貨部位進行短期避險，可參考臺灣期交所微型台指期貨（TMF），美國市場則有美國標普500期貨（SPF）、美國那斯達克100期貨（UNF）等期貨商品，日本市場則可參考東證期貨（TJF）。(統一期貨提供，楊淨淳整理)

國際原油市場在美國與以色列聯手對伊朗發動軍事行動，導致中東局勢瞬間失控，戰火波及中東關鍵原油運輸航道的荷姆茲海峽，航運受阻下，令西德州原油（WTI）與布蘭特原油（Brent）2日開盤雙雙跳空上漲。

美伊雙方已進行三輪談判，談判破裂後隨即發生軍事衝突，對能源市場的影響劇烈。荷姆茲海峽為中東能源運輸關鍵，據國際能源署估計，全球約有25%的海運石油貿易量和20%的液化天然氣都須經由此海峽運輸。雖目前伊朗尚無正式宣布關閉荷姆茲海峽，但已有油輪遭受戰火波及，中東原油運輸幾乎停擺，導致2日國際油價跳空開高。

在伊朗首領哈米尼及多位政府高層喪生後，伊朗展開新一輪無差別的報復性攻擊。重點留意後續美伊兩國戰事進展，若能順利緩解荷姆茲海峽運輸現況，則本次油價短線上的飆升，將很快迎來價格的修正；否則，油價將會維持一段時間的高檔震盪。投資人操作時應密切關注中東衝後續發展，善用台灣期交所的布蘭特原油期貨進行避險。（統一期貨提供）