台股上周經歷美國入主半導體股權的消息面影響，大盤回落逾700 點，多數投資
人趁勢勇敢加碼，市值型、高股息商品皆受惠，今年風 光的元大台灣50（0050）
上周獲淨申購66.7億元、投資人數周增5.4 萬人成為最強吸金機，國泰永續高股息
（00878）、元大高股息（00 56）上周也分別獲淨申購61.3、28.2億元。

　　統計至8月21日當周，規模前五大台股ETF淨申購、投資人數表現， 0050再展
市值型魅力勇奪冠軍，而國泰永續高股息（00878）受惠除 息議題，湧進搶便宜
投資人以申購金額61.3億元次之；元大高股息（ 0056）雖非除息月份，單周仍有
28.2億的進帳；至於群益台灣精選高 息（00919）單周也獲4.7億元。

　　投信法人分析，市值型ETF絕不錯過台股上漲行情，且沒有人為選 股因素干
擾，持續是成為股市短線回檔時的資金加碼重點，同時第三 季以來外資回補指標
權值股包括台積電、鴻海、聯發科、台達電等， 持續顯示台灣AI供應鏈的上漲動
能，台灣50指數表現仍有空間可期。

　　0050規模即將突破7,000億元大關，經理費率持續調降，未來到7, 500億元
後，將降至不到0.1％，據證交所7月定期定額戶數數據，00 50單月增加11.4萬。

　　00878上周再次展現季配實力，淨申購金額勇奪亞軍。國泰投信ET F研究團隊
表示，相較於多檔高股息ETF以大量換股的方式來換取提高 帳面的配息率，造成
基金成本徒增，00878看的是企業中長期的配息 穩定性，不以大量換股追逐單一
年度較高的名目殖利率。

　　群益00919經理人謝明志強調，高息資產具易漲抗跌的特性更能抵 禦金融市
場波動度，配置中不可或缺的即是台股高息ETF。關稅事件 已大致底定，然後續
對於經濟與通膨的影響仍待觀察，故市場仍可能 受消息面的影響而波動，高股息
ETF因可提供股息，又有潛在的價差 空間可期，是穩健型投資者在當前市場變化
快速環境下，可多加善用 的工具。

上証指數刷10年來新高，深証成份指數跟上漲勢創三年新高，帶動 群益深証中小
（00643）及復華中國5G（00877）26日齊漲超過3％最 凌厲，元大MSCI A股
（00739）爆1.37倍量能大漲最吸睛，元大滬深 300正2（00637L）最獲外資青
睞，8月來敲進2.5萬張。

　　兆豐投信指出，近期中國大陸股市持續走高，上証指數突破十年高 點，市場
資金回流與估值吸引力帶動行情回暖。外資機構紛紛上調對 陸股預期，顯示政策
支持與企業獲利改善正逐步發酵。

　　永豐投信表示，中國大陸科技股自2024年9月低點以來，已累計上 漲超過
30％。在經濟刺激與政策護航下，科技股呈現上漲趨勢，然而 整體本益比（PE）
仍處於相對低位，投資性價比凸顯。

　　陸股近來在資金行情催化及政策作多下，滬深指數雙走堅，帶動上 市櫃與陸
股連動的ETF同步大漲，群益深証中小、復華中國5G、富邦 深100、富邦上証正
2、元大滬深300正2等14檔ETF表現不俗。

　　其中，元大MSCI A股爆1.37倍的量能大漲，群益深証中小也激增近 9成量
能；外資積極著墨則有元大滬深300正2及富邦上証正2，8月來 買超各近2.5萬張
及1.6萬多張，另永豐中國科技50大及復華中國5G， 也各獲買超7,000張～8,000張
上下。

　　兆豐投信指出，陸股估值具備相對吸引力，在政策紅利持續釋放、 外資回流
與市場信心回升帶動下，有利行情延續，A股可望回穩並釋 放成長潛力。短期市
場可望受惠政策與資金提振，中長期則具消費升 級與科技創新的結構性成長機
會，A股正逐步成為新一輪資金配置的 關鍵焦點。

　　永豐投信也表示，在大陸國家隊積極出手下，醫療產業投資動能顯 著升溫，
受到關注。

8月ETF除息秀在26日落幕，緊接著將有8檔ETF將於9月2日至9日間 除息且已全數
公布配息金額，有別於多數ETF選擇在月中發息，8檔E TF全數為月底、月初發放
配息，合計將配發約12.17億元現金配息， 有105萬受益人將於9月24日至10月1日
之間喜迎現金入袋。

　　首波除息名單中，台股ETF方面，包括群益科技高息成長、統一台 灣高息動
能、元大台灣價值高息等，單月配息殖利率分別為0.58％、 0.49％、0.43％，債
券ETF方面，群益優選非投等債達0.64％，凱基 A級公司債、大華投等美債
15Y+、統一ESG投等債15+、新光BBB投等債 20+等單月配息殖利率達0.43％～
0.49％。

　　其中，群益科技高息成長於本波除息秀調高配息金額，至每受益權 單位配發
0.058元，大幅優於前幾次的0.025元，本次為掛牌以來第1 4次配息，前面13次皆
完成填息。此外，大華投等美債15Y+也調高至 每受益權單位配發0.045元，優於
前次配息金額；而元大台灣價值高 息、統一台灣高息動能等紛紛複製前一次配息
金額。

　　群益科技高息成長ETF經理人洪祥益表示，針對當前台股盤勢與產 業趨勢，
建議採謹慎但積極的策略，首要焦點放在AI相關科技產業及 其供應鏈，這些領域
包括電源管理、BBU系統、高效能運算基礎設施 以及半導體設備廠務工程等，市
場回檔時可分批進場。

　　債市方面，川普25日無預警宣布解僱聯準會理事庫克，大華投等美 債15Y+經
理人郭修誠分析，市場短期內可能受政治風險干擾，但聯準 會利率決策還是回歸
數據，下次PCE與就業數據將是重要觀察點，若 就業持續趨弱，將提高降息機
率。在此環境下，對利率變動敏感、殖 利率仍處相對高檔的長天期投等債最為受
惠。

美國聯準會（Fed）主席鮑爾上周五暗示降息的可能性，提升市場對9月降息的預期。群益投信債券ETF研究團隊表示，Fed雖釋出降息訊號，但也希望避免形成連續降息的暗示，並不預設長期寬鬆，因此建議投資人可搭配存續期間短、利率敏感度低的短債，以降低政策干擾並兼顧收益需求。

群益投信指出，旗下三檔短天期債券ETF組成短債菁英艦隊，包括熱募中的群益ESG投等債0-5（00985B），以及已掛牌交易的群益優選非投等債（00953B）與群益0-1年美債（00859B），正好涵括投等債、非投等債、公債三大債種，短債產品為業界最齊全，協助投資人一次滿足波動管理、建立收益及資產配置三大需求。

群益ESG投等債0-5經理人謝明志表示，短債優勢在於存續期間較短，對於利率波動敏感度較低，有助降低利率風險，也提供收益。群益ESG投等債0-5以高票息、高品質、ESG高標準三大準則來精選票面利率大於4.5%以上、BBB級信評且Sustainalytics ESG風險分數小於30分的優質ESG投等債，並聚焦於發行剩餘年限小於五年，且至少滿一個月、單檔流通在外金額超過5億美元的短天期債券，在資產品質、收益與風險間取得最適平衡。

群益優選非投等債經理人李忠泰指出，非投等債具有票息較高與存續期較短的優勢，基本面保持健康穩定，加上大而美法案通過、關稅結果陸續出爐，政策面不確定性消退，預期將持續吸引資金。群益優選非投等債聚焦成熟國家發行的非投等債，鎖定票面利率6%以上債券，首創採用信用因子篩選條件來降低違約疑慮，也落實單一發行人與單一產業分散。

群益0-1年美債經理人李鈺涵解說，美國短天期債由美國政府發行，不僅享有高信評與高流動性，也提供債息，加上極短天期債利率敏感度低，也具備較低波動特性。適度配置極短天期公債ETF有助強化投資組合穩定度，更是可提升投資效率的現金管理工具。

　　聯準會主席鮑威爾於日前的全球央行年會上暗示9月可能降息，市 場對鴿派訊號普遍樂觀，但聯準會也希望避免形成連續性降息的暗示 ，政策決定上仍需取決於通膨壓力與就業市場風險而定，故後續降息 步調仍待觀察。身處利率多變的環境，群益投信特別打造新一代短天 期投等債ETF－群益ESG投等債0-5（00985B），聚焦於流動性佳、票 面利率大於4.5％的短天期ESG BBB級投資等級公司債，於8月25日至 27日募集，預計9月11日掛牌，提供投資人取得收益與風險平衡的存 債新選擇。

　　群益投信債券ETF研究團隊表示，00985B持有的成分債券，乃透過 追蹤指數的層層篩選，以嚴格標準精選出ESG表現良好、信用評級達 BBB級，且票面利率高於4.5％、債券到期年限為0-5年、並排除爭議 產業與高風險標的的優質ESG短天期投資級公司債，為投資人提供品 質看得見、收益有支撐、波動挺得住的存債新利器。

　　群益ESG投等債0-5（00985B）經理人謝明志表示，自去年9月首次 降息開啟本輪寬鬆循環後，截至目前為止，可觀察到資金主要流向國 庫券、投資等級債，而若再從存續期間來看，可見短天期債更明顯吸 引大量資金流入，反映在當前政經不確定性尚存、聯準會緩降息的環 境中，投資者偏好配置於追求短天期投等債這類提供穩健收益來源、 信用品質較好、利率波動風險較低的資產。

　　後續來看，短天期BBB級投等級公司債因信評展望正向，當中重視 ESG的發債企業其體質更為無虞，再搭配相對高位的殖利率水準，以 及存續期間短，對利率波動的敏感度較低等優勢，適度配置相關債券 ETF有望為投資組合帶來抗震增益的效果。

群益ESG投等債0-5（00985B）今（25）日開募，發行價格10元，採取月配息機制，預計將在9月11日掛牌。00985B的成分券鎖定票面利率大於4.5%的成熟市場短天期ESG BBB級投資等級公司債，產業布局多元，追求一次滿足投資人對於波動控管、穩健收益、以及資產品質三大核心需求。

群益投信債券ETF投資研究團隊表示，債券ETF已是不少台灣投資人存債的首選工具，用以建立穩健收益來源與實踐資產配置。不過，存債最易遇到的挑戰為利率波動風險。當國際局勢、經濟數據或政策面變化時，債券價格也可能隨之波動。

群益投信指出，為了解決投資人在存債上可能遇到的難點，00985B在產品設計上，更加訴求取得收益與風險的平衡點，是目前市面上唯一可持有債券至到期的投等債ETF，成分債年限為0-5年，既有存續期短、波動度較低的特性，持有至到期的債券則將依面額取回資金，也降低收益不確定風險，是新一代的短天期債ETF。

00985B經理人謝明志指出，觀察近三年不同年期的投資等級債的年化報酬率與年化波動度表現，0-5年投等債的年化報酬率近5.54%，不但勝過全球投等債平均的4.15%，更優於其他各年期的債種；年化波動度為2.19%，遠低於全球投等債平均的5.39%，在各年期投等債中也僅略高於1-3年期的1.64%，加上以ESG作為選債準則之一，更能展現穩健抗震的特性。

目前市場對於美國聯準會（Fed）在9月降息的預期來到九成。不過，謝明志表示，從更長遠來看，Fed後續的降息節奏仍取決於通貨膨脹與經濟數據表現，因此在利率走勢仍有變數時，債券投資更須留意利率波動風險。

群益投信指出，整體來看，短天期投資等級債具有收益穩健與存續期低的優勢，正是當前投資人可用於兼顧息收來與波動控管的優選資產，尤其適合想穩健存債的存債族。

在降息預期的驅動下，近來債市維持資金淨流入，受到市場仍存在不確定性，以投等債資金動能最為強勁。投信法人表示，觀察自2023年最後一次升息以來，金融市場歷經幾波起伏，0-5年短天期投等債表現走勢穩健上行，展現其低波抗震的特性。

群益投信債券ETF投資研究團隊表示，近期市場多空消息並陳，雖然貿易政策不確定性有所緩解，但就業與通膨數據表現不一，以及聯準會獨立性再度受到市場關注，加上降息預期仍舊反覆，市場對於信評良好的投等債需求仍穩健。

回顧自2023年最後一次升息以來，歷經市場多空循環，以及聯準會自連續降息到緩降息的過程中，0-5年期投等債表現都相較10年以上投等債與全球複合債來得穩健，年化波動度為2%，明顯低於另外兩者；而年化報酬率6.5%，同樣也較長天期投等債與複合債來的優異，展現其穩健抗震的特性。

群益ESG投等債0-5（00985B）經理人謝明志指出，短天期投等債的優勢在於其存續期間較短，對於利率波動的敏感度相對較低，有助降低投資債券所承擔的利率風險，也能提供收益。後續來看，即使聯準會9月降息，也不一定是一次到位，等待時間長短有別，對於資產表現也有影響，短天期債低波與收益兼得的特質，可望續獲資金青睞。

根據美銀引述EPFR統計顯示，統計自2025年8月7日至8月13日止近一周，三大債市均保持淨流入。

中國股市近期擺脫上半年的疲軟走勢，在關稅談判持續報捷與內部政策逐漸發酵的推動下，外資帶領市場資金回流，整體投資信心獲得提振，令深、滬兩大指數續創近年高點，連帶A股市值相關ETF表現也跟著水漲船高。

而以近一周來看，又以連結深証市場相關的

全球主要股市漲幅已高，加上不確定性仍在，投信近期新募產品愈趨多元。投信第一波主動式ETF聚焦台股，近期新募產品投資類型擴大，包括主動及被動債券ETF、股債多元ETF、ETF連結基金、全球股息基金等。

群益投信繼推出主動群益台灣強棒之後，再接再厲，今（25）日開募群益ESG投等債0-5（00985B），追蹤ICE ESG 0-5 年期 BBB級成熟市場大型美元公司債指數，鎖定票面利率大於4.5%的債券，採月配息，訴求為兼顧收益、抗震及品質，希望打造新一代的存債利器。

主動中信非投等債（00981D）緊接著於明日募集，為國內第一檔非投資等級債券主動式ETF，也是月配息，希望兼顧高收益潛力與策略彈性。中信投信看好美國經濟基本面依然穩健，發債機構體質改善，是布局非投資等級債的良好時機。

9月1日有五檔基金╱ETF開募，投資類型都不相同。野村日本東證（009812）為全台首發台日跨境ETF，這檔ETF連結亞洲規模最大、全球第七大的「NEXT FUNDS東證股價指數連動型上市投資信託」（NF TOPIX連動型上場投信，1306.JP）。1306.JP成立於2001年，規模達24兆日圓。

另外，瀚亞環球智慧數據股息基金、合庫全球複合收益債券基金分別為股票及債券基金，但都重視收益，前者強調以人工智慧（AI）選好股並兼顧股息；後者則是八成在核心債券、兩成在衛星債券，以增加收益並對抗波動。

元大全球航太與防衛科技ETF連結基金、元大標普500 ETF連結基金都於同日開募，是元大投信在推出五檔台股ETF連結基金之後，首度跨足海外的ETF連結基金，也將是國內首見的海外股票ETF連結基金。

平衡凱基雙核收息（00981T）、富邦淨零ESG 50（009809）及貝萊德標普卓越50（009813）則將於9月中旬到月底陸續募集，全都是ETF，各有特色。00981T採債七股三配置，009809聚焦台灣中大型企業，009813則是貝萊德在台首發ETF。
ETF表現最為突出，包括富邦深100（00639）、群益深証中小都有超過6.5%的漲幅。

群益深証中小ETF經理人洪祥益表示，從政策面來看，中國國務院8月18日召開國務院第九次全體會議，會議主體強調「鞏固拓展經濟回升向好勢頭，努力完成全年經濟社會發展目標任務」，顯示中國政府下半年努力目標定調為國內經濟穩定，並努力對抗包含美國關稅衝擊以及地緣政治風險在內的國際部穩定性。

在消費政策方面，未來可能推出的具體方案，除了現行的「舊換新」消費補助政策外，金融機構也將透過貸款、財管產品等增強居民消費能力與意願。

洪祥益指出，就資金面而言，根據外資券商統計，在估值改善與未來營收成長力度增加的利基引導下，中國股市自6月以來已成為避險基金與投資人青睞的標的，也反映出國際市場對中國經濟發展和企業前景的信心逐漸回溫。

在政策面與資金面雙重加持下，投資人不妨趁勢透過A股市值型ETF來參與行情，而中小型股因具備股本小、股價爆發力強的特性，潛在資本利得空間可期，且以中小企業100指數成分股來看，囊括AI、電動車、新能源等重點政策扶植產業，建議投資人可透過中小板相關ETF來布局。

富邦投信表示，上周深成指漲4.5%，半導體產業鏈表現突出。中國人行降準、降息，且預期今年仍有1碼降準寬鬆空間，追求穩經濟的政策性支持態度明確。

隨著中國財政政策及貨幣政策維持寬鬆，預計年底中國經濟數據表現有望築底復甦，同時較具成長性之人形機器人、光通訊、工程機械等供應鏈，以及消費電子產業評價也將有進一步修復空間。

　美國聯準會將在9月中旬召開利率決策會議，目前市場對於9月降息 的預期來到九成，不過從更長遠的眼光來看，後續聯準會降息節奏的 快慢，仍須取決於通膨與經濟數據表現，因此在利率走勢仍有變數下 ，債券投資更須留意利率波動風險。25日開募的新一代短天期債ETF 、由群益投信發行的「 群益ESG投等債0-5（00985B）」正是投資人 可多運用的工具。

　　00985B每股發行價格為新台幣10元，採取月配息機制，預計將在9 月11日掛牌。在投資組合建構上，00985B的成分券鎖定票面利率大於 4.5％的成熟市場短天期ESG BBB級投資等級公司債，產業布局多元， 一次滿足投資人對於波動控管、穩健收益以及資產品質三大核心需求 。

　　群益投信債券ETF投資研究團隊表示，債券ETF已是不少台灣投資人 存債的首選工具，用以建立穩健收益來源與實踐資產配置，不過存債 最易遇到的挑戰便為利率波動風險，當國際局勢、經濟數據或政策面 出現變化，債券價格也可能隨之波動。

　　為了解決投資人在存債上可能遇到的難點，00985B在產品設計上更 加訴求取得收益與風險的平衡點，精選ESG表現佳之短天期BBB級企業 債，進一步從持有債券到期年期來看，00985B是目前市面上唯一可持 有債券至到期的投等債ETF，成分債年限為0-5年，既有存續期短、波 動度較低的特性，持有至到期的債券則將依面額取回資金，也讓收益 不確定風險降低，而從收益角度來看，00985B的成分券鎖定票面利率 4.5％以上的債券，以此強化息收能力，為投資人打造品質、波動、 收益三者兼顧的存債利器。

　　群益ESG投等債0-5（00985B）經理人謝明志指出，觀察近三年不同 年期的投資等級債之年化報酬率與年化波動度表現，0-5年投等債的 年化報酬率近5.54％，相較其他年期來得優異，而其年化波動度為2 .19％，也是各年期投等債中，相對較低的水準，展現其穩健、低波 的特性。

　　整體來看，短天期投資等級債因具有收益穩健與存續期低的優勢， 正是當前投資人可用於兼顧息收來與波動控管的優選資產，而以ESG 作為選債準則之一的0-5年期短天期BBB投等債ETF是現階段投資人既 想存債，又期望穩健抗震的優先考量標的。

　　美國聯準會（Fed）9月降息機率大增，市場看好即將啟動新一波降 息周期，投信業者提前備戰，緊抓市場趨勢，包括群益、中信、富邦 陸續發行主、被動式債券ETF，擴大產品線，吸引投資人目光。

　　法人指出，全球債市逐步走出升息陰霾，資金回流固定收益資產。 隨著Fed政策轉向，市場預期下半年將重啟降息循環，公債利率逐步 下行，但在川普政府推動「大而美法案」後，財政赤字與債信疑慮升 高，帶動殖利率曲線呈現U型化。現階段在企業債供給少且第二季公 債殖利率彈升下，企業債息投資價值浮現。

　　群益投信發行首檔可持有債券至到期、鎖定票面利率大於4.5％的 短天期投資等級債ETF-群益ESG投等債0-5（00985B），將於25日展開 募集、IPO每股發行價格10元，採月配息制。群益ESG投等債0-5經理 人謝明志表示，去年9月聯準會展開降息循環以來，國庫券、投資級 債明顯吸金，進一步細探存續期間，觀察到5年期以下的短天期債券 ，更受資金青睞，意味在政經不確定性環伺下，能提供穩健收益、資 產品質無虞、波動度相對較低等特性，更獲市場青睞，適度配置相關 債券ETF，有望為投資組合帶來抗震增益的效果。

　　中信投信也推出中信價值策略非投資等級債券主動式ETF基金（00 981D），為全台首檔非投等債主動式ETF，訂在26日至29日展開募集 。00981D經理人陳昱彰表示，美國日前公布7月非農數據僅新增7.3萬 人，且5、6月數據因政府裁員下修，整體就業趨勢呈現疲軟，市場目 前對9月聯準會降一碼機率，與一個月前相較明顯提升，聯準會7月開 會有2位理事支持降息，近期又有一位理事也站在支持降息的立場， 強化9月降息的可能性。

　　回顧過去兩次降息循環，非投等債對於降息利多的反應相對公債、 投等債更有感，此時正是布局非投等債ETF的良機。

　　富邦投信於9月17日展開募集「富邦優選收益傘型基金」，包括主 動富邦動態入息（00982D）及動富邦複合收益（00983D）兩檔子基金 。其中，00982D為100％布局投資等級債，運用動態進行雙率避險以 降低波動，適合喜好高品質債券且期望獲取長期資本利得機會的投資 人。00983D則彈性配置複合券種，適合希望以投資等級信評為主，並 願意適度投資非投等債券以追求增加債息收入機會的投資人。

台股近來大洗三溫暖，在日前創新高後，雖一度受到美國政府半導體政策方向與AI前景等雜音干擾而大幅拉回，但隨之再度出現強彈。投信法人表示，在美股、台股高檔震盪格局下，具高息搭配成長策略的台股ETF可留意逢回加碼、長線布局。

根據CMoney統計至21日，觀察台股高息主題主、被動式ETF今年來日均成交量表現，其中，群益台灣精選高息（00919）、國泰永續高股息、元大高股息、復華台灣科技優息、元大台灣價值高息、大華優利高填息30，皆達2.1萬至8.5萬張，人氣十足。

值得注意的是，除了老字號ETF上榜外，今年7月加入戰場的主動安聯台灣高息，也因市場上第一檔主題訴求高股息、但又同時加入成長因子的主動式ETF，擠進台股高息ETF交投前十名。

群益投信分析，台股後市面臨挑戰複雜，除全球衰退疑慮外，美國232條款調查壓抑科技股表現。現階段對等關稅影響主要集中於傳統產業（如成衣、製鞋，輸美比重逾30%），但半導體供應鏈從設備到終端產品的潛在關稅風險，已透過市場預期壓抑估值水位。

值得注意的是，在美墨加協定（USMCA）框架下，台廠透過墨西哥出口AI伺服器可享關稅豁免，目前已吸納逾六成相關訂單。後續觀察232條款課稅涵蓋範圍，建議半導體族群估值修復後可布局；反之則提升防禦型個股配置，而下半年投資人在追求穩定現金流的同時，可於多變的大環境下兼顧潛在成長。

主動安聯台灣高息經理人施政廷表示，今年除息行情結果顯示填息成功率僅六成多、且科技股與傳統產業表現分化，策略上建議鎖定第3季股息高峰期，擴大高股息配置，把握收息黃金時點，同時保持動態配置，靈活切換股息與成長策略。

展望後市，施政廷表示，投資人關注全球央行年會，市場聚焦聯準會主席鮑爾的談話是否釋出9月降息訊號。面對近期市場來到高點後的高檔震盪，在投資組合中加入多元分散，同時具有股息與成長資產，應是較佳的應對策略。

布局上，施政廷表示，擴大息收與超額報酬來源的同時，也聚焦高息與穩健現金流兼具的標的，並可挑選採取「多投資策略」的來靈活應對市場震盪與變化，把握以穩健核心高股息策略作為核心配置、搭配具股價成長的超額報酬策略作為加值選項的投資主軸。

近期市場消息多空交錯，台股近月盤勢起伏明顯，大盤於震盪中上漲2.66%；觀察規模超過百億元的台股ETF近月表現，前十強都繳出正報酬，其中又以主動式ETF表現最佳。

群益投信台股主動式ETF研究團隊表示，隨市場仍持續關注美國關稅政策是否再有新的變化，以及後續聯準會貨幣政策動向，於市場訊息交錯下，台股波動難免，操作上也更宜著重選股與彈性調整持股內容，於此投資環境中，主動式台股ETF正是投資人可多加運用的工具，透過經理人與研究團隊挖掘市場潛在投資機會，進行主動配置來尋求創造超額報酬的機會，也能因應不同市況，更快的調整投資組合來應對。

近月漲幅9.1%居冠的主動群益台灣強棒（00982A）經理人陳沅易表示，台股自4月9日美國暫緩對等關稅後，走勢呈現驚驚漲格局，但股市來到高位加上市場不確定性猶存，部分資金選擇獲利了結，短期大盤維持在區間整理的可能性偏大。

不過，整體來看，基於AI需求仍強勁，全球主要CSP大廠上調資本支出，加上AI所需GPU持續改款推動規格升級商機，台廠仍可望持續受惠。

投資操作上宜選股不選市，可聚焦於「高成長低本益比」及「低本益比高殖利率」相關個股。產業布局，電子包括先進製程、半導體材料、IC設計、低軌道衛星等仍可持續留意；非電可留意金融科技、營建、生技、運動休閒等區塊表現。

國泰台灣科技龍頭基金經理人蘇鼎宇表示，台灣是全球科技鏈重要基地，投資聚焦台積電、鴻海、台達電等具市值與獲利優勢的科技龍頭，具備長期成長潛力。

　　近期市場對於9月聯準會啟動降息的預期提升，不過回顧7月FOMC會 議結果，雖然維持按兵不動，但投票結果顯示有兩位理事意見不同， 為1993年來首見，儘管聯準會決策原則為多數決，但結果也顯示內部 對數據解讀已出現歧異，也為降息時間點在增添變數。

　　市場法人表示，今年來最令債券投資者感到煎熬的便是降息預期的 變化，雖然市場共識偏向於降息，但時間點難以掌控，也因此在債券 投資上更宜謹慎選擇，其中短天期投等債因信評良好，也能提供穩健 收益，再加上存續期短，所要承擔的利率風險也相對低，持續獲得資 金進駐，投資人亦不妨善用短天期投等債ETF一齊掌握。

　　群益投信債券ETF研究團隊指出，從資金流向來看，根據高盛統計 ，自去年9月聯準會首次降息開啟本輪寬鬆循環以來，市場資金主要 流向國庫券與投資級債，而再進一步從存續期間來拆解觀察，5年期 以下的短天期債券又相較長天期債券明顯吸金，流入金額近1,628億 美元，反映出在當前利率難料的環境下，市場更偏好於追求短天期債 券這樣能提供穩健收益，並兼顧信用品質與較低的波動度的資產，投 資人也不妨透過相關ETF來參與。

　　群益ESG投等債0-5（00985B）經理人謝明志分析，未來數月聯準會 利率決策關鍵挑戰仍是如何在抑制通膨與刺激經濟間取得平衡，儘管 今年來市場對於全年利率政策的共識方向始終偏向於降息，然關注焦 點將落在降息時點，因此在利率路徑變數仍殂下，債市投資除著眼於 收益外，也須留意波動風險，而短天期投等債因能兼顧收益與利率風 險的平衡點，過往在不同降息情境下都發揮其穩健特性，是現階段投 資人既想存債，又期望穩健抗震可優先布局的標的。

　　富邦投信強調，全球債券市場逐步走出升息陰霾，資金回流固定收 益資產。隨著美國聯準會政策轉向，市場預期2025年下半年將重啟降 息循環，公債利率逐步下行，但在川普政府推動「大而美法案」後， 財政赤字與債信疑慮升高，帶動殖利率曲線呈現U型化。現階段在企 業債供給少且Q2公債殖利率彈升下，企業債息投資價值浮現。

群益投信官網最新配息公告顯示，群益優選非投等債（00953B）公告第11次配息資訊，本次預估每股配發金額為0.061元。以昨（20）日收盤價9.39元來推算，預估年化配息率近7.8%。投資人如果想參與領息，最晚要在9月1日買進。

法人表示，美國聯準會（Fed）今年降息節奏難以掌握、降息預期屢屢變化，大幅干擾債市，連帶部分投資人於債券ETF投資上也選擇觀望。統計顯示，到15日為止，投信發行的被動式債券ETF受益人數今年來減少近13.64萬人，但仍有少數產品的受益人逆勢增加。其中，以群益優選非投等債大增26,442人最多，也是唯一一檔今年來受益人數增加超過萬人的產品。

00953B受到市場青睞，法人認為，可歸因於產品特色滿足投資人追求好收益又擔心風險的存債需求。群益投信說明，00953B的成分債券鎖定票面利率6%以上標的，以成熟國家、美元計價的債券資產為主，並首創結合「信用因子」加權機制，對於信評愈佳且信用利差愈小的成分券則給予較大權重，再進一步排除CCC級債券，可說是同時兼顧收益性、分散性、流動性及投組品質。

群益投信指出，00953B掛牌以來已連續十次配息，次次年化配息率都超過7%，存債投資人可多加關注。00953B持債存續期間約1.7年，存續期短，代表利率敏感度較低，在利率政策難測的環境，面對的利率風險較低，納入配置也有助平衡投資組合波動，兼顧收益與風險。

法人說明，隨美國大而美法案通過、關稅結果陸續出爐，政策面不確定性消退，整體市場風險偏好回溫，帶動信用利差穩定收斂，資金方面也呈現連續數周流入，支撐非投等債。

群益投信指出，美國第2季財報季表現亮眼，發債公司財報與財測優於預期比例高，且對關稅擔憂已低於第1季。非投等債基本面穩健，且具備收益吸引力，仍有望持續吸引資金配置。

市場對於聯準會於9月降息的預期升溫，激勵近日主要股市走高，市場法人表示，這也意味著當股市來到高位後，市場風險意識也料隨之提升，故債券資產不僅有望受惠於降息循環，更可望因而更加吸引訴求穩健配置的資金回流，為適宜配置債券的好時機，不過法人也提醒，當前降息節奏快慢仍難掌握，投資上也不宜過度押注激進降息路線，短天期債因在降息環境中同樣受惠，但其波動度較低，對投資者來說，既能參與降息帶來的債市行情、掌握收益，也能強化投資組合防禦能力，一舉數得。

近期由群益投信推出的00985B群益ESG投等債0-5正好滿足投資人需求，00985B將於8月25日募集、預計9月11日掛牌，成分券鎖定票面利率大於4.5%的成熟市場短天期ESG BBB級投資等級公司債，產業布局多元，打造收益、抗震、品質三效有感、更聰明的存債利器。

財富管理專家表示，有別於其他已掛牌的短天期債ETF，00985B可說是新一代進化版的短天期債ETF。先從發行價來看，過往的產品發行價格都在30元以上，00958B的每股發行價格為10元，代表著只要1萬元即可入手一張，投資門檻更為友善。而在配息頻率方面，相較先前產品多採季配，00985B採月配息，讓投資人的資金運用規劃得以更加靈活有彈性。

財富管理專家進一步解說，在產品設計上，00985B更是規格有感升級，先自持有債券到期年限來看，過往產品介在1-3年或1-5年，00985B則設定為0-5年，是目前短天期債券ETF中，唯一可持有債券至到期的投等債ETF，相較於未持有至到期、中途就提前出場的債券，將依據市況來決定出場價格，使得整體收益不確定風險較大，持有至到期的債券則將依面額取回資金，收益不確定風險較低；不僅如此，先前的產品於票面利率上並無特定標準，也沒有納入全球主流共識的ESG篩選機制，00985B的成分券鎖定票面利率4.5%以上的債券，為目前市場上短天期債ETF中，唯一有此條件設定的產品，力求債息收入穩健，並將ESG評分納入選債標準，嚴選優質BBB級企業債，堅守資產品質，在市場風格與利率政策多變的環境中，發揮趨吉避凶效果。

　　今年來聯準會降息節奏反覆，令債券投資人感到煎熬，近日市場對 於9月降息預期升溫，一度提振市場信心，然在降息時程還具不確定 性下，利率風險也仍須提防。群益投信表示，考量今年來聯準會立場 擺盪，利率路徑變數仍存下，短天期投資等級債因具有收益穩健與存 續期低的優勢，正是當前投資人可用於兼顧息收來與波動控管的首選 資產。

　　由群益投信發行的市場首檔可持有債券至到期、鎖定票面利率大於 4.5％的短天期投資等級債ETF-群益ESG投等債0-5（00985B），將在 8月25日展開募集、預計9月11日掛牌，IPO每股發行價格為新台幣10 元，採取月配息機制，產業布局多元，囊括金融、消費、通訊、公用 事業、科技、醫藥等等，為投資人在多變的利率環境下打造收益、抗 震雙有感的存債新選擇。

　　00985B經理人謝明志表示，00985B定位訴求ONE三大精神，首先為 Optimum抗震首選，因短債的波動較低，在市況不穩下，可望加強投 資組合防禦能力；N為Nice Balance優勢均衡，基於短債現階段收益 仍具吸引力、低存續期受利率變化影響較小之下，是投資者作為取得 收益與利率風險較佳平衡點的理想標的；E代表Essence收益核心，分 析00985B追蹤指數80％總報酬來自於債息收益，可說債息為驅動報酬 的主角，也同步為價格波動提供緩衝。

台灣個人投資儲蓄帳戶（TISA）訴求長期理財，在這次新上架的TISA基金中，共有三檔基金的主級別成立時間約30年。其中，群益馬拉松基金總規模超過100億元，成立以來累積報酬率突破2,300%，為投資人帶來豐厚的回報，並屢屢榮獲多項基金大獎肯定，是滿足投資大眾「大而美」的投資好選擇。

基富通官網顯示，目前TISA帳戶可投資的基金共63檔，有17檔為這次新增加的TISA級別基金。

其中，兆豐國民基金、PGIM保德信高成長基金與群益馬拉松基金的主級別成立至今約30年，堪稱老字號的台股長青基金。

群益馬拉松基金7月底總規模達117億元，為百億等級以上的主動式基金，綜合考量產業趨勢、各項企業財務指標、企業主特質與經營理念、評價面判讀來精選持股，最新淨值（8月18日）為240元，成立以來累計報酬率突破2,300%，近五年、近十年累計也各有66%、178%的好績效，為群益投信的旗艦基金。

為響應金管會TISA政策，幫助投資人及早透過定期定額紀律投資，累積人生財富，群益馬拉松基金近期新增TISA級別，於基富通等基金平台上架，同時不惜讓利，祭出僅0.5%的經理費率，且每月最低只要1,000元即可定期定額投資，讓投資人能輕鬆展開長期理財計畫，加速財富累積。

群益投信表示，長期投資過程中，總會面臨景氣循環、政經環境變化等各種挑戰，透過定期定額方式，能攤平單位成本、降低擇時風險外，挑選國人最熟悉的台股市場，也能共享經濟成長的果實，再借重專業投資團隊的嚴謹選股，找出股海中的明珠，將能省心又省力。

群益投信指出，群益ESG投等債0-5（00985B）將於25日募集、預計9月11日掛牌，成分券鎖定票面利率大於4.5%的成熟市場短天期ESG BBB級投資等級公司債，產業布局多元，打造收益、抗震、品質三效有感、更聰明的存債利器。

群益投信表示，相較於其他已掛牌的短天期債ETF，00985B可說是新一代進化版的短天期債ETF。從發行價來看，過往的產品發行價格都在30元以上，00985B的發行價格為10元，代表只要1萬元即可入手一張，投資門檻更友善。在配息頻率方面，相較先前產品多採季配，00985B採月配息，讓投資人的資金運用規劃得以更加靈活有彈性。

在產品設計上，00985B更是規格有感升級。群益投信指出，從持有債券到期年限來看，過往產品介於1-3年或1-5年，00985B則設定為0-5年，是目前短天期債券ETF中，唯一可持有債券至到期的投等債ETF，將依面額取回資金，收益不確定風險較低。相形之下，如果債券未持有至到期、中途就提前出場，將依據市況來決定出場價格，整體收益不確定風險較大。

不僅如此，先前的產品在票面利率上並無特定標準，也沒有納入全球主流共識的ESG篩選機制，但群益投信指出，00985B的成分券鎖定票面利率4.5%以上的債券，為目前市場上短天期債ETF中，唯一有此條件設定的產品，力求債息收入穩健，並將ESG評分納入選債標準，嚴選優質BBB級企業債，堅守資產品質，在市場風格與利率政策多變的環境中，發揮趨吉避凶效果。

市場對於美國聯準會（Fed）於9月降息的預期升溫，激勵近日主要股市走高。不過，法人表示，當前降息節奏快慢仍難掌握，投資上也不宜過度押注激進降息路線。短天期債同樣受惠於降息環境，且波動度較低，投資人既能參與降息帶來的債市行情、掌握收益，也能強化投資組合防禦能力，一舉數得。

　　台股叩關新高之際，市場氣氛熱絡，也帶動台股ETF受益人數飆新 高。根據集保戶股權分散8月15日最新統計顯示，上周台股ETF受益人 增加2.56萬人，總人數來到1,127.59萬人創歷史新高，統計今年來增 加105萬人。

　　伴隨台股逐步向新高挑戰，上周台股ETF單周增加人數，創下6月2 7日以來單周最多的紀錄，進一步觀察，包括0050元大台灣50、0098 2A主動群益台灣強棒等在內共9檔受益人數創高，其中5檔主動式台股 ETF受益人數全數創高，顯示出主動式ETF成為投資人新寵兒。

　　群益投信台股ETF研究團隊表示，美服務業動能放緩、川普提名偏 鴿派人選出任聯準會理事、上月CPI增幅不如預期提振聯準會未來降 息機率，且半導體關稅可豁免利多續發酵，加權指數在科技股領漲下 持續上漲。8月以來台灣面臨兩大關稅：20％疊加關稅及100％半導體 關稅，雖公布前台股震盪，惟揭曉後受惠電子產品暫仍免稅及赴美投 資可豁免等利多，激勵電子股走揚並推升大盤。主動式ETF選股可視 市場變動操作靈活優勢提前布局相關概念股，投資優勢明顯反應在績 效與人氣同步走揚。

　　國泰投信指出，加權指數有6成的科技類股，其中護國神山台積電 比重高達近4成，在台積電帶領下，全台半導體產業鏈受惠力度強， 有望走出關稅不確定性陰霾，帶動大盤持續上行。面對國際情勢快速 變化，預計台股至明年第二季短線受到政策不確定性影響，整體表現 偶有波動，但資金面相當充沛，有望支撐台股下半年行情。

　　主動群益台灣強棒經理人陳沅易指出，整體盤勢看來，台股融資餘 額僅約2,500億元，顯示資金面尚無過熱，持續創高仍可期待。不過 市場將關注232條款調查結果、美俄領袖會談、川普關稅對美國經濟 動能影響三大焦點，相對看好第三季業績預估高成長或明年成長能見 度提升的AI概念股。

　　大盤上周氣勢如虹，盤中有突破收盤新高點來到24,406.94點的表 現，不過收盤卻近關情怯，15日周線收在24,334.48點，距新高已近 在咫尺。大盤的漲勢也讓台股ETF績效紅通通，統計截至15日止，已 有11檔領先大盤創下收盤新高，總計41.69萬位受益人投資都賺錢， 整體來看，主動式台股ETF績效表現居前。

　　進一步觀察這11檔收盤創新高的台股ETF近月表現，其中以主動群 益台灣強棒（00982A）上漲11.61％表現居冠，成交均量也是以5.6萬 張最熱絡，績效表現其次為主動統一台股增長（00981A）、主動野村 臺灣優選（00980A），基金表現充分反映主動式基金的選股優勢。

　　群益投信台股ETF研究團隊表示，主動式ETF可適時參酌時事對各產 業的影響分析，來做持股的調整，例如當掌握到造成市場下跌的因素 後，可彈性將持股轉至價值型或防禦型類股，以降低投資組合波動， 也可在後續股市回穩時，擇優加碼，力求追尋超額報酬機會。而在盤 整期間，主動式ETF可精選蓄勢待發潛力股，又或是在多頭時期積極 加碼成長性產業，以更大程度地尋求超額報酬機會等。

　　主動群益台灣強棒（00982A）經理人陳沅易表示，風險指標部分， 美國10年期公債目前仍為4.2％左右水準，低於4.5％的關卡值，而美 元指數99、油價67，VIX 20與信用價差仍在低檔局面，顯示無系統性 風險，但因台灣下半年外銷訂單將逐漸面對高基期問題，預期年增率 將逐步縮減，因此認為2025年仍為上有壓、下有撐的區間類股輪動行 情。

　　產業部分，關稅對於傳產類股影響最大，電子類股如AI跟半導體以 及伺服器預期皆可處於免關稅局面、影響甚小。