鎳價大漲帶動不銹鋼行情漲勢，國內不銹鋼大廠營運轉佳，燁聯（ 9957）、唐
榮（2035）首季營收減幅已明顯收斂，法人樂觀不銹鋼雙 雄有機會在第二季實現
轉虧為盈。

　　受印尼政府大幅縮減今年鎳礦配額影響，LME期鎳價格震盪走高， 帶動不銹
鋼板材價格一路看漲，不銹鋼大廠燁聯與唐榮第一季連續三 個月開出漲盤，累計
主力304系產品每噸調幅已超過1萬元。

　　第一季不銹鋼雙雄的營收表現有漸入佳境的趨勢，燁聯第一季營收 82.34億
元，年減幅縮小至18.58％；唐榮第一季營收9.12億元，年減 2.13％。

　　業界人士指出，雙雄首季營收減幅收斂，不僅是反映成本的「漲價 盤」，更
觀察到流通市場出現久違的追漲氣氛，帶動出貨量同步回升 ，因此對於第二季市
場普遍持樂觀態度。

　　法人表示，不銹鋼廠第一季雖然營收整體仍呈現年減，不過隨著業 者優化產
品組合，以及鎳價飆高帶動鋼價上漲的成本支撐，不銹鋼廠 第二季獲利空間顯著
優於去年同期，有機會轉虧為盈。

1.董事會決議日期:115/04/16
2.許可從事競業行為之經理人姓名及職稱:陳瑞德總經理
3.許可從事競業行為之項目:與本公司營業範圍相同或類似之營業項目
4.許可從事競業行為之期間:任職本公司經理人期間
5.決議情形（請依公司法第32條說明表決結果）:全體出席董事同意通過
6.所許可之競業行為如屬大陸地區事業之營業者，經理人姓名及職稱（非屬大陸地區事業
之營業者，以下欄位請輸不適用）:不適用
7.所擔任該大陸地區事業之公司名稱及職務:不適用
8.所擔任該大陸地區事業地址:不適用
9.所擔任該大陸地區事業營業項目:不適用
10.對本公司財務業務之影響程度:不適用
11.經理人如有對該大陸地區事業從事投資者，其投資金額及持股比例:不適用
12.其他應敘明事項:無

1.董事會決議日期或發生變動日期:115/04/16
2.人員別（請輸入董事長或總經理）:總經理
3.舊任者姓名:蘇裕崑
4.舊任者簡歷:燁聯鋼鐵股份有限公司總經理
5.新任者姓名:陳瑞德
6.新任者簡歷:燁聯鋼鐵股份有限公司執行副總經理
7.異動情形（請輸入「辭職」、「解任」、「任期屆滿」、「職務調整」、「資遣」、
「退休」、「逝世」或「新任」）:職務調整
8.異動原因:職務調整
9.新任生效日期:115/04/17
10.其他應敘明事項(若事件發生或決議之主體係屬公開發行以上公司，
本則重大訊息同時符合證券交易法施行細則第7條第6款所定
對股東權益或證券價格有重大影響之事項):無

1.人員變動別（請輸入發言人、代理發言人、重要營運主管
(如:執行長、營運長、行銷長及策略長等)、訴訟及非訴訟代理人、
財務主管、會計主管、公司治理主管、資訊安全長、研發主管
或內部稽核主管）:發言人
2.發生變動日期:115/04/16
3.舊任者姓名、級職及簡歷:蘇裕崑、燁聯鋼鐵股份有限公司總經理
4.新任者姓名、級職及簡歷:戴智文、燁聯鋼鐵股份有限公司執行副總經理
5.異動情形（請輸入「辭職」、「職務調整」、「資遣」、
「退休」、「死亡」、「新任」或「解任」）:職務調整
6.異動原因:職務調整
7.生效日期:115/04/17
8.其他應敘明事項:無

　　興櫃市場今年3月營收全數出爐，營收前十大公司仍是排行榜常客，受惠AI需求持續催動，半導體、記憶體及AI供應鏈相關族群業績表現強勁，富基電通（6707）單月營收再度繳出年月雙增佳績，並創下歷史第三高，而受到美伊戰事影響，原物料報價大幅走揚，不銹鋼上游龍頭廠燁聯（9957）3月營收明顯增溫，市場看好鋼鐵業走出谷底。

　　中以熟面孔為主，而受到農曆年工作天數減少影響，多數公司2月營收均較前月下滑，不過，仍有部分公司逆勢繳出年月雙增佳績，連鎖餐飲集團饗賓（7883）受惠年節聚餐需求攀升，2月營收順利以13 .87億元創下單月新高，世紀風電（2072）業績動能也明顯轉強，營收寫下歷史次高。

　　據統計，興櫃市場3月營收前十強依序為：燁聯、和運租車、和淞、富基電通、東盟開發、饗賓、溢泰實業、神數、貝爾威勒、丹立。其中，富基電通、東盟開發、貝爾威勒、丹立4家繳出年月雙增成績單，業績表現優異；此外，有雷虎生、榮炭、仁新、崇舜、漢測、昱厚生技、景美、宇川精材等高達42家，3月營收創下單月歷史新高。

　　不銹鋼大廠燁聯3月營收達32.64億元，雖仍較去年同期小幅下滑2 .91％，但較前月明顯提升39.47％，法人指出，反映國際原物料成本急劇飆升及下游需求動能強勁，燁聯3月不銹鋼盤價每公噸上揚2,00 0元，而展望後市，在AI產業應用擴增與印尼鎳礦減產雙重利多帶動下，後續仍報價仍有機會持續攀升。

　　此外，同樣受惠國際不銹鋼價表現強勁，不銹鋼熱軋原料報價今年報價持續攀升，興櫃冷軋不銹鋼廠東盟開發業績回溫，3月營收再度突破10億元整數大關、達10.38億元，月增85.74％、年增4.57％，改寫去年5月以來單月新高。法人指出，受中東地緣政治局勢動盪影響，全球原物料行情走揚，另印尼研議對鎳相關產品課徵出口關稅，加上新台幣匯率趨貶，可望進一步推升不銹鋼市場行情。

　　而隨AI伺服器需求爆發、大廠轉產DDR5，記憶體漲價潮全面爆發，興櫃主要從事儲存零組件及儲存周邊產品的代理買賣業務的富基電通近來業績強強滾，3月營收達13.88億元，月增127.4％、年增50.63％，為單月歷史第三高，單季營收則衝上34.85億元，較去年同期大幅成長近8成、達79.71％。

不銹鋼連五漲，下游應用端壓力山大。印尼政府除了對鎳礦調整配額制外，也將開徵暴利稅最快4月1日上路，加上相關製造、運輸成本上揚，不銹鋼5月盤價以大漲開出，恐對下游建材、汽車、家電甚至航太等領域產業產生衝擊。

國際鎳價走揚，不銹鋼上游廠燁聯昨（30）日開出4月盤價，300系每公噸漲4,000元，華新麗華盤元附價大漲7,000元，都是去年12月以來連五個月調漲，預期唐榮將跟進上漲。

燁聯指出，考量近期能源價格、原物料成本上漲以及新台幣匯率走勢等因素，大幅墊高鋼廠整體生產成本，決定4月產品售價調漲。其中，304不銹鋼每公噸漲4,000元，316L附價提高4,000元，另430每公噸調漲1,500元。

燁聯表示，隨著中東地區戰事持續升溫，國際油價及天然氣等價格大幅攀升，造成全球能源與金屬供應鏈持續吃緊，高碳鉻鐵、鉬鐵及廢鋼等原料價格也同步上漲的趨勢。另印尼政府準備對鎳金屬出口徵收關稅，並持續加強鎳礦供給管控，使得紅土鎳礦及鎳生鐵價格持續上漲。

國際鎳價走出去年超額供應陰霾，近期在倫敦金屬交易所（LME）展現強勁回升，近大漲逾9%，每公噸收盤逾1.7萬美元，隨著全球最大供應國印尼大幅削減礦產配額，以及新能源產業對高純度鎳需求持續增長影響，鎳價中長期看旺，為不銹鋼行情注入強心針。

上市不銹鋼廠主管說，LME鎳金屬三個月期貨價格在2026年3月下旬站穩每公噸1.72萬美元至1.75萬美元區間，相較於去年底的低迷水位已明顯回升。

推升鎳價的主因在於供應端的政策性收縮。印尼能源與礦產資源部正式核定2026年度鎳礦生產配額，區間僅為2.6至2.7億公噸，較2025年目標值顯著下調30%。

印尼政府此舉旨在透過行政手段調節市場過剩，強化其在全球定價體系中的主導權。

此外，市場傳出印尼最早可能於4月1日針對鎳與煤炭開徵「暴利稅」，若落實恐將進一步墊高了全球鎳金屬的取得成本。

受到印尼將對鎳礦開徵出口稅影響，國際鎳價攀高，國內不銹鋼廠 4月盤價續勁揚，燁聯304系、316L附價每噸皆漲4,000元，430系漲1 ,500元；華新麗華300系每噸漲4,000元、316系漲7,000元、200系與 400系則漲2,000元，漲幅均高於原先預期。

　　鋼廠表示，由於近期能源價格、原物料成本上漲及台幣匯率走勢等因素，大幅墊高鋼廠整體生產成本，因此決定繼續漲價。

　　鎳是不銹鋼生產的重要原料，盤價走勢深受鎳價行情左右。

　　國內不銹鋼盤價受到國際鎳價上漲影響，從去年12月啟動漲勢，加上4月續漲，已經連續五個月調漲，燁聯的304系在這段期間累積每噸已漲1.95萬元、316L附價漲1.05萬元以及430系漲3,500元。

　　雖然市場一般認為4月不銹鋼盤價將續漲，不過原先預期幅度並不大，然由於印尼政府無預警宣布4月起對鎳金屬出口課稅，進而造成印尼青山出口報價調漲，也打亂不銹鋼廠原本計畫，拉大4月盤價漲幅。

　　燁聯表示，隨著中東地區戰事持續升溫，國際油價及天然氣等價格大幅攀升造成全球能源與金屬供應鏈持續吃緊，高碳鉻鐵、鉬鐵及廢鋼等原料價格也呈現同步上漲的趨勢。

　　另印尼政府亦準備對鎳金屬出口徵收關稅，並持續加強鎳礦供給之管控，使得紅土鎳礦及鎳生鐵價格亦持續上漲。

　　考量近期能源價格、原物料成本上漲以及台幣匯率走勢等因素已大幅墊高鋼廠整體生產成本，燁聯決定4月調漲產品售價。

　　華新指出，受中東地緣政治局勢動盪影響，全球原物料行情走揚，鎳、鉻、鉬，及油、氣價格上漲，鋼廠生產成本持續墊高，通膨預期心理再度升溫。此外，印尼正研議對鎳相關產品課徵出口關稅，新台幣匯率趨貶，進一步推升不銹鋼市場行情。

　　華新表示，綜合考量原料成本變動與市場供需狀況調整4月不銹鋼盤價，300系每噸漲4,000元，連續五個月漲價；316系漲7,000元，2 00系以及400系漲2,000元。

義联集團是高雄最重要的民營綜合事業體，創辦人林義守被譽為「傳奇創業家」，在他的領導下，義联集團持續蓬勃發展；燁輝既是鋼廠也轉型成控股公司，燁聯斥資百億改造的屏東義大醫院可望9月開幕，尤其集團資產價值倍數跳增，展現深厚實力，也持續貢獻南部地方繁榮。

少年投身商場 累積金脈

地方政商大老說，全球首富馬斯克在電動車、火箭、星鏈、社群媒體等表面看似不相干的領域樣樣取得成功，多元創業令人嘖嘖稱奇，建構獨特的事業帝國。

林義守的情況也類似，他少年時期就投身「行商」行列，搭火車全台灣各地做生意，逐步累積人脈與金脈，如今在鋼鐵、觀光休閒、醫療、教育等多元體系都獲得傑出成就，成為南部最重要的民間事業集團。

政商大老說，翻開高雄、屏東地圖會發現，如果地圖中少了義大醫院、義大世界遊樂園、義守大學、義享天地萬豪酒店，甚至是燁輝、燁聯鋼鐵等，高屏地區將會顯得蕭條很多，林義守對繁榮地方經濟的貢獻可見一斑。

林義守表示，世界政經情勢多變，在美國關稅以及歐盟碳邊境調整機制影響下，鋼鐵客戶下單轉趨審慎，因應低碳趨勢，燁聯斥資100餘億元，進行高再生料鋼材布局與產線改造計畫，強化出口競爭力與長期發展動能。

燁聯有高達400餘億元的硬體設施，經過數十年折舊後目前只剩下60餘億元備抵折舊費用，將有更多現金可回沖運用，目前發展高RC再生料含量比率鋼材，最高可達90%，完成相關碳排放認證，因應歐洲碳邊境稅（CBAM），發展得相當順利，已有歐洲客戶下單採購RC再生鋼材。

林義守表示，燁聯百億級產線大改造過程，與中鋼集團展開最大規模合作，煉鋼與熱軋產線更新，試車狀況不錯，快要接近正常生產。

繁榮地方經濟 貢獻卓著

此外，全台最大的鍍面鋼廠燁輝的轉投資目涵蓋燁聯、燁興、義享天地萬豪酒店等，整體規模已經高出母廠二倍以上，燁輝既是賺錢的鋼廠，也逐步形成控股公司；集團碳鋼事業得到中鋼大力支持，林義守也特別表達感謝。

林義守說，屏東義大醫院預定今年9月可以開幕；義享天地B館則持續趕工中，這二處工地合計每天都有高達900人施工，協力廠商的配合很重要，帶動進度向前推進。

林義守指出，投資義享天地萬豪酒店如果現在蓋，要當初二倍的錢，做房地產把房子賣掉就沒有了，集團多元發展，有鋼廠、飯店、遊樂場、購物中心，現在的價值都是當初好幾倍甚至更多，成為集團長期貢獻地方的基礎。

「台灣有科技產業、半導體、AI，除此之外其他產業也很重要，集團未來還會有新的案子，目標就是要共同繁榮高雄、貢獻南部，為地方經濟帶來新動能」，林義守堅定地說。

全球最大鎳生產國印尼即將實施鎳出口關稅，恐進一步推升鎳價漲勢，加上亞洲不銹鋼上游大咖供應商印尼青山也再次喊漲出口報價，燁聯和唐榮預計於下周開出的4月新盤看漲，挑戰連五個月漲價。

據了解，因應上游原料走勢，以及中國大陸當局對出口鋼品採取管理措施，燁聯和唐榮對不銹鋼304系列品項自去年12月開始啟動漲勢；以今年3月來看，調漲每公噸2,000元。

而觀察近期不銹鋼上游原料再有重大變化，印尼政府繼先前宣布對鎳礦實施減採及出口政策後，其財政部長普爾巴亞. 尤迪. 薩德瓦（Purbaya Yudhi Sadewa）日前表示，印尼總統普拉博沃. 蘇比安托（Prabowo Subianto）已於25日批准對鎳出口徵收關稅，至於具體稅率尚在討論中。

為了反映印尼鎳礦出口關稅即將上路，亞洲不銹鋼上游大咖供應商印尼青山於26日通知客戶調漲出口報價，304系列產品調漲每公噸15美元。

印尼青山表示，印尼鎳礦政策與時俱進，除了開採額度縮減外，同時擬對鎳等金屬及煤炭等出口課徵出口稅，市場預期4月1日將正式實施；加上近期中東戰火帶來的運費及能源成本大增，不得不調整產品報價。

法人指出，即將下周開出4月盤價的燁聯和唐榮兩大板材上游廠，一向以每月的原料走勢為依據，並參考大咖業者動向，進行盤價調整，面對生產運作成本墊高，勢必以漲價回應市況。市場預期304系列產品漲價上看每公噸3,000至4,000元。

同時，不銹鋼下游各廠包括允強、新鋼、彰源、大成鋼、千興等製管和流通業者，也可陸續順勢進行產品調漲，市況注入新動能。

國際不銹鋼價表現強勁，不銹鋼熱軋原料報價今年至今不到80天，累計每公噸已經上漲300美元，唐榮（2035）有望實現由虧轉盈目標，華新、燁聯財務加分，市場向榮發展。

上櫃不銹鋼廠主管說，亞洲重要不銹鋼發貨中心印尼青山發動新一波漲勢，不銹鋼報價每公噸再漲50美元，累計今年至今不銹鋼價已經上調約300美元，流通市場追漲氣氛轉強，唐榮董事長趙健在設定今年首季由虧轉盈的目標十拿九穩。

印尼青山此次報價上調，明顯高於2月春節後首波的15美元漲幅，顯示美伊戰爭升級導致地緣政治風險溢價，以及全球能源與航運成本飆升的背景下，鋼廠轉嫁成本的力道顯著增強。

由於印尼青山是東亞最重要不銹鋼上游發貨中心，行情再漲將直接墊高亞洲不銹鋼市場的成本底線，預計國內4月不銹鋼盤價將有更大的調漲空間，唐榮設定第1季末或第2季初轉虧為盈的目標指日可待。

興櫃市場今年2月營收全數出爐，營收前十大公司中以熟面孔為主，而受到農曆年工作天數減少影響，多數公司2月營收均較前月下滑，不過，仍有部分公司逆勢繳出年月雙增佳績，連鎖餐飲集團饗賓（7883）受惠年節聚餐需求攀升，2月營收順利以13.87億元創下單月新高，世紀風電（2072）業績動能也明顯轉強，營收寫下歷史次高。

　統計興櫃2月營收規模前十大公司，排名為和運租車、燁聯、饗賓、和淞、世紀風電、特力屋、溢泰實業、神數、東盟開發、貝爾威勒。

　若以今年以來累計前二月營收觀察，和運租車搶先突破50億元大關、達56.77億元，較去年同期增加9.92％，高居興櫃業績王寶座，燁聯、和淞、饗賓、世紀風電等多家也有10億元以上累計營收。

　而受惠於台灣半導體產業版圖持續向海外擴張，半導體設備供應商和淞（6826）業績持續增溫，今年來累計前二月營收達31.62億元，較去年同期大幅成長45.99％，創同期新高紀錄。

　法人指出，和淞為台積電CoWoS氣體純化器的獨家供應商，VMB與VMP已成為標準設備，受惠於台積電海外持續擴廠，憑藉其在氣體供應系統的獨家地位，可望直接受益於台積電的資本支出。

　連鎖餐飲集團饗賓（7883）2月營收也表現強勁，饗賓旗下坐擁「饗饗」、「旭集」、「饗食天堂」、「饗A Joy」及「URBAN PARADISE」等多個高人氣自助百匯品牌，受惠寒假及年節聚餐需求升溫，還有展店效益帶動，加上既有店的來客數與客單價均有顯著提升，饗賓今年九天春節連假業績較去年同期大幅成長27％，拉高今年累計前二月營收達25.5億元，較去年同期成長27.62％。

　此外，隨著國內風場進入建置高峰期，為世紀風電（2072）業績注入強勁成長動能，受惠政府宣示離岸風電建設目標不變，並針對「提前併網」發電的開發商提供具體的獎勵機制，世紀風電身為產業鏈中最關鍵的供應商，訂單能見度已延伸至未來數年，2月營收13.36億元，月增13.62％、年增52.89％，創下單月歷史次高，僅次於2023年12月，而累計前二月營收則達25.13億元，較去年同期成長30.45％，亦為同期新高。

1. 董事會擬議日期：115/03/06
2. 股利所屬年(季)度：114年 年度
3. 股利所屬期間：114/01/01 至 114/12/31
4. 股東配發內容：
　(1)盈餘分配之現金股利(元/股)：0
　(2)法定盈餘公積發放之現金(元/股)：0
　(3)資本公積發放之現金(元/股)：0
　(4)股東配發之現金(股利)總金額(元)：0
　(5)盈餘轉增資配股(元/股)：0
　(6)法定盈餘公積轉增資配股(元/股)：0
　(7)資本公積轉增資配股(元/股)：0
　(8)股東配股總股數(股)：0
5. 其他應敘明事項：
無
6. 普通股每股面額欄位：新台幣10.0000元

1. 原公告日期：
113/08/06
2. 簡述原公告申報內容：
契約主要內容：西儲精密軋延廠EF棟增建廠房工程承攬合約
契約總金額:新台幣412,942,980元(含營業稅)
契約有效期限：本契約自簽訂之日起至保固期滿，及承攬人之義務履行
完畢之日止為有效期。
3. 變動緣由及主要內容：
變動緣由：因西儲精密軋延廠EF棟增建廠房工程案增加設備土木基礎工程、廠房鋼構
工程及相關周邊工程，經新泉營造股份有限公司重新報價，並由本公司與
新泉營造股份有限公司進行初步議價後，變更本公司前於113年8月6日召開
之董事會中通過該工程案之契約總金額。
契約主要內容：西儲精密軋延廠EF棟增建廠房工程承攬合約
契約總金額:新台幣499,853,176元(含營業稅)
契約有效期限：本契約自簽訂之日起至保固期滿，及承攬人之義務履行
完畢之日止為有效期。
4. 變動後對公司財務業務之影響：
無重大影響
5. 其他應敘明事項：
無

1.董事會決議日期：115/03/06
2.股東會召開日期：115/06/25
3.股東會召開地點：高雄市岡山區本工路17號(高雄市岡山區本洲產業園區服務中心2樓集會堂)
4.股東會召開方式(實體股東會/視訊輔助股東會/視訊股東會)：實體股東會
5.召集事由一：報告事項
(1)：114年度營業報告。
(2)：監察人查核114年度決算報告。
(3)：114年度財務報告。
(4)：私募6億股普通股辦理情形報告。
(5)：累積虧損達實收資本額二分之一報告。
6.召集事由二：承認事項
(1)：承認114年度決算書表。
(2)：承認114年度虧損撥補案。
7.召集事由三：討論事項
(1)：「董監事選舉辦法」修訂案。
8.臨時動議：
9.停止過戶起始日期：115/04/27
10.停止過戶截止日期：115/06/25
11.其他應敘明事項：1.本公司受理股東提案權之期間為：民國115年04月24日至115年05月04日
2.受理處所：燁聯鋼鐵股份有限公司財務部
地址：高雄市岡山區興隆街600號
3.其他作業規範悉依公司法第172條之1規定辦理。

1.財務報告提報董事會或經董事會決議日期:115/03/06
2.審計委員會通過財務報告日期:不適用
3.財務報告報導期間起訖日期(XXX/XX/XX~XXX/XX/XX):114/01/01~114/12/31
4.1月1日累計至本期止營業收入(仟元):38,272,176
5.1月1日累計至本期止營業毛利(毛損) (仟元):-3,517,281
6.1月1日累計至本期止營業利益(損失) (仟元):-5,132,042
7.1月1日累計至本期止稅前淨利(淨損) (仟元):-6,670,475
8.1月1日累計至本期止本期淨利(淨損) (仟元):-6,250,096
9.1月1日累計至本期止歸屬於母公司業主淨利(損) (仟元):-6,219,671
10.1月1日累計至本期止基本每股盈餘(損失) (元):-2.36
11.期末總資產(仟元):59,611,440
12.期末總負債(仟元):43,768,109
13.期末歸屬於母公司業主之權益(仟元):14,735,058
14.其他應敘明事項:無

不銹鋼上游廠燁聯（9957）、華新昨（25）日開出3月不銹鋼盤價，連四個月開
漲盤，燁聯3月新價每公噸上揚2,000元；華新300系調漲每公噸2,000元，316調
漲每公噸4,000元，200系維持平盤，400系調漲每公噸1,000元。

燁聯表示，漲價是為了反映國際原物料成本急劇飆升及下游強勁的需求動能。
業內認為，在AI產業應用擴增與印尼鎳礦減產雙重利多下，不銹鋼產業有望揮
別低迷，邁入新一輪漲價利多，預期後續唐榮將跟進調高售價。

華新表示，受印尼宣布大幅縮減全球最大鎳礦場約70%開採配額影響，鎳價獲
得有力支撐；同時，鉬、鉻及廢不銹鋼等主要原料價格持續走揚，鋼廠整體製
造成本壓力明顯升高。此外，隨著不銹鋼主要消費市場於3月結束年度長假，市
場需求已逐步回溫。

燁聯新價，主要應用在家電以及建材的304系產品每公噸漲2,000元，具備耐腐
蝕特性的316L附價同樣漲2,000元；至於430系則調漲1,000元。

燁聯表示，不銹鋼市場的復甦動能與AI產業的爆發密不可分。受惠於高效能運
算中心與AI伺服器對散熱模組、支架及精密殼體的高品質材料需求，不銹鋼的
使用比例顯著提升。

上市鋼廠主管說，主計總處日前更因AI帶動出口暢旺，將2026年經濟成長率預
測值大幅上修至7.71%，基本面強勁有利用鋼需求提升。

另一方面，在供給端國際鎳價受到全球最大產鎳國印尼的強勢調控，印尼政府
為奪回定價權並推動產業轉型，2026年大幅縮減採礦配額，全球最大鎳礦韋達
灣2026年採礦許可驟降70%、從4,200萬公噸下修至1,200萬公噸。

影響所及，倫敦金屬交易所LME鎳期貨近期一度衝破每公噸1.8萬美元，創下近
一年半新高。

燁聯指出，鎳生鐵價格因原料供應危機一觸即發，再度推升鋼廠生產成本，漲
價已是反映成本壓力的必要決策。

展望後市，隨著印尼減少2026年鎳產量已成定局，加上台灣內需受AI產業紅利
加持，法人預期不銹鋼市場將呈現「供給偏緊、需求增溫」的格局。對於下游
加工業者而言，面對連番調漲的成本壓力，如何提早備料並鎖定價格，將成為
2026年營運表現的關鍵。

受鎳礦行情仍維持於每噸1.7萬美元以上的歷史高位影響，加上印 尼厲行限制鎳
礦開採政策，以及AI火熱帶動不銹鋼需求，支撐國際不 銹鋼價漲勢，華新、燁聯
25日開出3月不銹鋼盤價，雙雙續漲，惟漲 幅較前二月收斂，其中華新300、316
及400系每公噸漲1,000至4,000 元，燁聯304系、316L附價每噸漲2,000元、430系
漲1,000元。

　　華新指出，受印尼大幅縮減全球最大鎳礦場約70％開採配額影響， 鎳價獲得
有力支撐；另，鉬、鉻及廢不銹鋼等主要原料價格持續走揚 ，鋼廠整體製造成本
壓力明顯升高。

　　此外，隨著不銹鋼主要消費市場3月結束年度長假，市場需求已逐 步回溫。

　　華新3月不銹鋼盤價除200系平盤外，其餘產品都漲價，這也是華新 繼去年12
月以來，連續第四個月調漲300系不銹鋼盤價。

　　不銹鋼業者透露，農曆年假期間雖然鎳礦行情有所回檔，跌破每噸 1.8萬美
元，不過仍處歷史高點，不銹鋼生產廠仍面臨很大的成本壓 力，因此3月盤價仍
維持漲勢。

　　燁聯25日就宣布3月的304、316L附價每噸調漲2,000元，430系則每 噸調漲
1,000元。

　　燁聯表示，受惠於AI產業的發展，台灣主計總處日前上修今年經濟 成長率至
7.71％，且預估全年商品出口將超過7,000億美元，且近年 來不銹鋼在AI產業的使
用比例逐漸提高，在全球AI產業發展暢旺的同 時，不銹鋼的需求將持續增溫。

　國內鋼廠提告反傾銷再有進展，中鋼對大陸、韓國進口的電磁鋼片提初反傾銷調查，經濟部10日認定對國內產業造成實質損害，將移請財政部進行調查。業界認為，包括燁聯及唐榮對越南冷軋不銹鋼提出反傾銷調查在內，結果都有機會在今年內出爐，上游鋼廠積極維護市場秩序，力抗低價不公競爭。

　過去幾年全球鋼鐵產能過剩，許多鋼廠為去化產能將產品以低價銷往海外，造成其他國家鋼廠權益受損，台灣鋼鐵業領導廠家也陸續發動大規模貿易救濟保衛戰。

　中鋼2024年對大陸進口熱軋提起反傾銷調查，去年終判出爐，課徵為期五年、最高達51.94％的反傾銷稅，也成功抑制大陸熱軋低價襲台狀況。不銹鋼上游廠燁聯、唐榮去年也針對越南進口冷軋不銹鋼，向政府提出反傾銷調查申請，目前已進入實質審理階段。

　中鋼並未停下防守步伐，針對高附加價值的「非方向性電磁鋼片」向政府提出反傾銷調查。

　中鋼表示，去年該公司電磁鋼內外銷合計銷售39萬噸，內銷受低價進口衝擊明顯，韓國與大陸銷台冷軋扁軋非方向性電磁鋼進口量由2022年約1萬噸，增至2024年的3萬噸，成長3倍；2025年仍達約2.1萬噸（韓國1.6萬噸、大陸0.5萬噸），明顯高於2022年～2023年水準，且以中低規材質比較，進口報價低於中鋼牌價20％～30％。

　經濟部10日則初審判定，認為有合理跡象顯示國內產業遭受實質損害，後續將移請財政部進行傾銷調查。

　業者認為，包括燁聯及唐榮提出的冷軋不銹鋼傾銷案及中鋼的電磁鋼片傾銷案，最終成立的機會很大，有可能在今年內就會做出終判，對於燁聯及唐榮來說，若最終能達成「啟動課稅」或「傾銷幅度成立」的有利結果，除可以導正市場價差，恢復獲利空間之外，也能讓產能利用率回升，並加速產業結構轉型。

　台股金蛇年封關前夕，受惠AI產業需求持續擴散，加權指數再度大漲突破，重返33,000點大關之上，多頭氣勢如虹，今（2026）年台股開年表現驚豔全市場，而隨上市櫃、興櫃市場元月營收公布，市場也聚焦全新年度產業前景展望，受惠記憶體報價大幅飆漲，興櫃國內儲存裝置代理產品領域代理商富基電通（6707）元月營收創下單月歷史新高。

　據統計，興櫃市場元月營收前十強依序為：和運租車、燁聯、和淞、富基電通、世紀風電、饗賓、溢泰實業、神數、特力屋及貝爾威勒；其中，和運租車、富基電通、世紀風電及神數等繳出年月雙增成績單，業績表現優異。

　負責租車與共享汽車業務的和運租車異軍突起，單月營收首度突破30億元、達31.55億元，月增22.33％、年增17.6％，創歷史新高紀錄。和運租車身為台灣租車領航者，據點廣布全台，公司業務橫跨長期與短期租車、共享汽車iRent、中古車拍賣與零售平台、專車接送、保修與停車場等，形成完整汽車服務價值鏈。

　半導體廠務工程大廠和淞1月營收18.18億元，雖較去年12月的高基期小幅下滑4.84％，但仍大幅年成長74.84％。和淞為台積電的廠務系統合作夥伴，隨著台積電在美國亞利桑那州設廠，和淞亦在2021年成立美國子公司，以就近服務客戶。和淞2025年營收165.31億元，創下歷史次高紀錄，且較2024年增加4％。

在台積電與國際大廠加速在台、美、日的先進製程與封裝擴產，需求進入高峰帶動下，和淞的半導體廠務工程營收成長動能轉趨強勁，加大陸近日傳出可望祭出史上最大規模的半導體投資與補貼計畫，規模上看5,000億人民幣，均拉高和淞今年廠務工程廠商海外市場動能，有望見到顯著成長。

　富基電通部分，受惠記憶體掀起漲價潮，主要從事儲存零組件及儲存周邊產品儲存裝置的代理買賣業務的富基電通業績也增溫，其目前團隊代理的產品包括NAND Flash控制晶片、各式快閃記憶體（Flash Memory）、SSD固態硬碟、HDD傳統硬碟、動態隨機存取記憶體等各類資料存儲產品，元月營收達14.87億元，月增29.93％、年增142.66％，為單月歷史新高。

鎳價勁揚迎大場面，老牌不銹鋼上游廠唐榮（2035）董事長趙健在強調，去年度過最艱難的時刻，隨著台美關稅定案及鎳原料價格墊高，唐榮最快今年3月將可虧轉盈，預期跨國布局的華新麗華、燁聯獲利表現同步看好。

法人分析，唐榮目前資產負債結構穩定，若 3、4月能如預期轉盈，將是近三年來最重要的營運轉折點。

金屬期貨市場1月31日遭遇近期最大賣壓，不僅金銀大跳水，連同近期大漲的鎳價也出現大幅震盪，倫敦鎳價當天重挫後強勢反彈、終收每公噸17,537美元，跌幅2.32%、相對有撐。業內預期，短線將持續向上。

趙健在表示，回顧2025年受全球通膨、地緣政治及大陸低價傾銷影響，不銹鋼產業經營環境極其惡劣，但是唐榮在逆境中持續展現韌性，去年營業額穩定在100億元以上，總銷售量維持16萬公噸水平，顯示基本盤依舊穩固。

趙健在指出，今年來國際鎳價因印尼礦權配額縮減大幅反彈，加上台美關稅協議敲定對等關稅為15%，貿易不確定因素降低，國內不銹鋼市場已出現報復性補庫存需求。

唐榮今年1月盤價304不銹鋼每公噸調漲5,000元，2月擴大漲幅至7,000元，累計兩個月調幅約達20%，量價齊揚推升唐榮營運獲利極大化。

趙健在說，有信心唐榮最快在今年3、4月即可由虧轉盈，產銷進到平衡，重新回到獲利模式。

上市不銹鋼廠主管表示，不銹鋼產業鏈全面性回暖，另家上游廠燁聯2月盤價，其中304系列每公噸大漲7,500元，漲幅高於唐榮，顯示出對下游需求回補的強烈預期。

另一重點大廠華新麗華憑藉在印尼與歐洲的多元布局，有機會取得更強獲利彈性，根據最新商情顯示，華新不銹鋼事業部受惠於國際鎳價單月大漲20%，其在印尼的鎳生鐵產線獲利空間顯著拉開。

同時，隨著美國基建專案重啟，華新銷往美國的高端不銹鋼長條材訂單能見度已推進到第2季，整體獲利結構較去年顯著優化。

法人表示，新年度樂見唐榮、華新與燁聯產銷正向發展，接下來更值得關注的是AI帶動利基需求；隨著全球AI資料中心大規模擴建，冷卻系統所需的大量不銹鋼管材需求激增，整體產業鏈兼具「成本推動」與「需求拉動」的雙能量加持，希望這波暖意不是曇花一現，是否能開展長期榮景備受期待。